Pourquoi ces leaders des semi-conducteurs IA de premier plan méritent l'attention des investisseurs en 2026

La révolution de l’intelligence artificielle en est encore à ses débuts, avec des dépenses d’entreprise prévues dépasser 10 000 milliards de dollars sur l’ensemble du cycle d’investissement selon les principaux analystes du marché. Alors qu’une grande partie de l’attention s’est concentrée sur les logiciels et les applications de chatbot, la véritable base de l’avancement de l’IA réside sous la surface : l’infrastructure des semi-conducteurs. Les investisseurs cherchant à s’exposer à cette transformation de plusieurs trillions de dollars devraient considérer les deux entreprises de référence qui conçoivent l’infrastructure de l’IA de demain — et toutes deux offrent des valorisations attractives à l’entrée de 2026.

Nvidia : Construire l’écosystème complet de l’usine à IA

Lorsque les centres de données entraînent des modèles avancés d’intelligence artificielle, les exigences en calcul sont vertigineuses — nécessitant souvent des milliers de processeurs graphiques fonctionnant en parallèle. Nvidia ne se contente pas de fabriquer les GPU les plus puissants disponibles, mais son équipe de direction visionnaire positionne constamment l’entreprise plusieurs étapes en avance sur ses concurrents.

Les chiffres racontent une histoire convaincante. Le chiffre d’affaires des centres de données de Nvidia a augmenté de 66 % d’une année sur l’autre au dernier trimestre, témoignant de l’appétit durable pour ses processeurs. Cependant, l’entreprise ne se repose pas sur sa domination des GPU. Au contraire, elle étend sa portée stratégique en proposant des écosystèmes informatiques complets — des solutions groupées combinant plusieurs puces et composants spécialisés pour répondre à l’ensemble des défis des centres de données.

La plateforme Rubin à venir illustre cette évolution. Contrairement à la génération Blackwell tout-en-un actuelle, Rubin utilise six processeurs distincts — y compris des unités centrales Vera, des GPU Rubin, et des unités de traitement de données Bluefield-4 — pour offrir environ cinq fois la puissance de calcul de son prédécesseur. Cette avancée architecturale transforme les centres de données en ce que Nvidia appelle des « usines à IA », tout en réduisant simultanément les coûts opérationnels liés à l’exécution de modèles d’IA sophistiqués. La réduction des dépenses d’infrastructure accélère le déploiement d’agents autonomes et d’applications avancées.

La performance financière de l’entreprise reflète sa position dominante sur le marché. Au cours de la dernière année, Nvidia a généré 99 milliards de dollars de bénéfice net sur un chiffre d’affaires de 187 milliards de dollars — transformant efficacement la demande de semi-conducteurs en une véritable machine à créer de la valeur pour les actionnaires. Cette rentabilité, couplée à sa domination technique, a renforcé ses qualités de valeur sûre parmi les investisseurs institutionnels. Avec un multiple de bénéfices futurs de 24 fois, l’action semble raisonnablement valorisée pour une création de richesse à long terme.

TSMC : Le fabricant méconnu qui propulse le progrès de l’IA

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) représente un acteur tout aussi crucial dans le développement de l’infrastructure IA. Depuis des décennies, TSMC est le fabricant de confiance derrière les designs de Nvidia et d’innombrables autres innovations dans le domaine des semi-conducteurs. Son avantage concurrentiel repose sur une expertise de fabrication inégalée, une capacité de production de pointe, et une capacité à gérer de volumes de commandes massifs de manière fiable.

Les performances récentes de TSMC montrent des vents favorables solides. Au seul quatrième trimestre, le chiffre d’affaires en dollars américains a augmenté de 25 % d’une année sur l’autre pour atteindre 34 milliards de dollars. Les marges bénéficiaires de l’entreprise restent exceptionnellement élevées en raison de sa position oligopolistique sur le marché. Sur une base annuelle, TSMC a réalisé 55 milliards de dollars de bénéfice net sur un chiffre d’affaires de 122 milliards de dollars — un profil de rentabilité qui rivalise avec celui de nombreux meilleurs performers de l’industrie.

Certains investisseurs s’inquiètent des vents contraires cycliques affectant la demande de semi-conducteurs lors de ralentissements économiques. Bien que cette préoccupation mérite d’être prise en compte, la performance historique de TSMC raconte une autre histoire. Au cours de la dernière décennie, l’entreprise a affiché une croissance annuelle composée d’environ 17 %, malgré plusieurs chocs économiques. La direction prévoit que la demande de puces IA augmentera de plus de 50 % par an jusqu’en 2029, ce qui suggère que le cycle actuel dépasse largement l’incertitude à court terme.

Se négociant à seulement 23 fois le bénéfice futur, TSMC apparaît encore plus attractivement valorisée que Nvidia. Étant donné la position dominante de l’entreprise dans la fabrication de précision et la trajectoire de croissance soutenue dans les semi-conducteurs pour l’IA, cette décote pourrait sous-estimer son potentiel de rendement à long terme.

Positionnement stratégique dans une opportunité de plusieurs trillions de dollars

Les deux entreprises occupent des rôles distincts mais complémentaires dans la révolution de l’infrastructure IA. Nvidia agit comme l’innovateur et l’architecte, repoussant constamment les limites de la performance et définissant la manière dont la puissance de calcul de l’IA évolue. TSMC sert de partenaire habilitant, transformant ces designs en puces physiques à des échelles et des rendements que ses concurrents ne peuvent égaler.

Ce dynamisme explique pourquoi toutes deux se qualifient comme des investissements de valeur sûre pour le cycle prolongé de l’IA à venir. Leur pouvoir de fixation des prix, leur solidité financière et leur position de leader sur le marché représentent les types d’avantages concurrentiels durables sur lesquels la richesse se construit. L’infrastructure des semi-conducteurs permettant l’avancement de l’IA ne sera pas perturbée par de nouveaux entrants — elle ne fera que renforcer les fossés de ces deux leaders du secteur à mesure que le cycle d’investissement mûrit au cours de la prochaine décennie.