Pourquoi les produits ETF sur matières premières à effet de levier ont capté l'attention des investisseurs tout au long de 2022

Les marchés des matières premières ont connu une turbulence exceptionnelle en 2022, suscitant un intérêt considérable des investisseurs pour les instruments ETF de matières premières à effet de levier afin d’amplifier leur exposition aux mouvements de prix. Avec la hausse des prix agricoles et énergétiques atteignant des sommets pluriannuels suite aux perturbations des chaînes d’approvisionnement et au conflit Russie-Ukraine, les traders ont recherché des moyens de maximiser leurs rendements via des véhicules à effet de levier. Cependant, ces instruments représentent des opportunités à haut risque, à haut rendement, qui exigent une considération attentive et des stratégies de gestion des risques.

Comprendre le fonctionnement des ETF de matières premières à effet de levier lors des chocs d’offre

Les prix des matières premières ont explosé après la pandémie de COVID-19 en raison de congestions portuaires, de goulots d’étranglement logistiques et d’une demande mondiale accrue. La crise géopolitique impliquant la Russie et l’Ukraine a intensifié cette pression de manière significative. La Russie et l’Ukraine contrôlent collectivement environ un tiers des exportations mondiales de blé et d’orge, ainsi qu’environ un cinquième du commerce mondial de maïs. Sur le plan énergétique, la Russie fournit environ 17 % de la production mondiale de gaz naturel, 12 % de la production pétrolière mondiale, et représente 40 % des importations européennes de gaz naturel. Le pays produit également environ 7 % du nickel mondial, 6 % d’aluminium extrait, environ 3,5 % de cuivre, et environ 2,2 % de zinc, ce qui en fait un nœud critique dans les chaînes d’approvisionnement en matières premières.

L’indice Bloomberg des matières premières (BCOM), qui suit les contrats à terme sur le pétrole, le gaz naturel, les métaux industriels dont le cuivre et l’aluminium, ainsi que les produits agricoles comme le soja et le blé, a atteint un sommet pluriannuel vers la mi-mars 2022 avant de se modérer, alors que les négociations de paix offraient un certain soulagement aux acteurs du marché. Pendant cette période de volatilité, les produits ETF de matières premières à effet de levier sont devenus de plus en plus attractifs pour les traders baissiers comme haussiers. Ces instruments permettent aux investisseurs d’accéder aux mouvements de prix des matières premières avec une exposition amplifiée — aussi bien à la hausse qu’à la baisse.

Un ETF de matières premières à effet de levier fonctionne en cherchant à fournir des multiples (généralement 2x ou -2x) des rendements quotidiens d’un indice de matières premières sous-jacent. Par exemple, si un indice augmente de 1 % lors d’une séance de négociation, un fonds à effet de levier 2x vise à gagner 2 %, tandis qu’un ETF inverse à effet de levier -2x diminuerait de 2 %. Ces structures comportent des ratios de dépenses importants et un risque de réinitialisation, ce qui signifie que les rendements se cumulent quotidiennement et peuvent diverger des résultats attendus sur des périodes plus longues.

Cinq véhicules ETF de matières premières à effet de levier les plus suivis en 2022

Tout au long de 2022, cinq produits ETF de matières premières à effet de levier ont généré des flux nets importants, reflétant la demande du marché lors de la volatilité des matières premières :

ProShares UltraShort BLOOMBERG CRUDE OIL (SCO) a enregistré environ 398 millions de dollars de flux nets durant cette période. Cet ETF à effet de levier cherche à fournir -2x les rendements quotidiens par rapport à l’indice Bloomberg Commodity Balanced WTI Crude Oil, ce qui le rend attractif pour les traders anticipant une baisse des prix du pétrole brut. Le fonds affiche un ratio de dépenses de 0,95 % et se négocie sur NYSE Arca. SCO a particulièrement gagné en traction lorsque les contrats à terme WTI ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis 2009, incitant les traders baissiers à se positionner en anticipation de retournements.

Horizons BetaPro Natural Gas -2x Daily Bear ETF (HND) a enregistré environ 96 millions de dollars de flux nets. Cet ETF inverse à effet de levier suit les mouvements du prix du gaz naturel avec un levier quotidien de -2x, profitant des anticipations de baisse des prix de l’énergie.

ProShares Ultra GOLD (UGL) a attiré environ 89 millions de dollars de flux nets. Les traders haussiers sur les matières premières ont utilisé cet ETF à effet de levier 2x pour amplifier leur exposition à la hausse des prix des métaux précieux.

Horizons BetaPro Crude Oil Inverse Leveraged Daily Bear ETF (HOD) a accumulé environ 44 millions de dollars, visant également la baisse du pétrole brut avec un effet de levier inverse.

ProShares Ultrashort Gold (GLL) a reçu environ 8,8 millions de dollars, offrant une position baissière dans le secteur des métaux précieux via un ETF à effet de levier.

Considérations clés pour les investisseurs en ETF de matières premières à effet de levier

Les produits ETF de matières premières à effet de levier offrent une opportunité à double tranchant — les gains potentiels peuvent rapidement se transformer en pertes importantes. Le mécanisme de réinitialisation quotidienne signifie que ces instruments fonctionnent mieux en tant que positions tactiques à court terme plutôt qu’en détentions à long terme. Les investisseurs doivent prendre en compte les ratios de dépenses, qui peuvent réduire les rendements, et comprendre que les véhicules inverse à effet de levier amplifient la baisse lorsque les matières premières sous-jacentes connaissent une hausse inattendue. L’environnement du marché des matières premières en 2022 a démontré à la fois l’attrait et le danger de l’investissement dans les ETF à effet de levier lors de périodes de volatilité accrue et d’incertitude géopolitique.