Pourquoi les actions d'argent méritent une place dans votre portefeuille : l'argument en faveur de Wheaton Precious Metals

Lors de l’analyse des opportunités d’investissement dans les métaux précieux, la performance des actions liées à l’argent est devenue de plus en plus convaincante. Au cours de l’année écoulée, les prix de l’argent ont montré une forte progression, passant d’environ 70 $ l’once au début de 2025 à des sommets supérieurs à 110 $ l’once — une hausse remarquable alimentée par les préoccupations inflationnistes et les discussions sur la politique monétaire. Bien que les mouvements récents des prix aient ramené l’argent dans la fourchette des faibles 80 $, suite aux attentes concernant la politique de la Réserve fédérale, le métal reste nettement supérieur à ses niveaux de l’année précédente, qui étaient dans les faibles 30 $. Pour les investisseurs souhaitant réaliser des gains avec les métaux précieux, les actions liées à l’argent offrent un véhicule attractif.

Cependant, tous les investissements dans les métaux précieux ne se valent pas. Parmi les différentes façons d’accéder à ce marché — y compris l’argent physique, les pièces, les lingots, les fonds négociés en bourse (ETF) et les actions traditionnelles de sociétés minières — une entreprise se distingue par son approche particulière pour profiter de l’argent : Wheaton Precious Metals (NYSE : WPM).

Comprendre l’opportunité du marché de l’argent

Le paysage d’investissement dans les métaux précieux s’est considérablement élargi. Les investisseurs peuvent opter pour une possession physique directe, accumuler via des ETF ou obtenir une exposition à effet de levier par le biais d’actions de sociétés minières. Chaque approche présente des avantages et des limites distincts.

Les actions traditionnelles de sociétés minières d’argent offrent un potentiel de surperformance lorsque la croissance de la production dépasse l’appréciation des prix. Cependant, investir dans ces sociétés comporte des risques opérationnels — dépassements de coûts de développement, défis géologiques, inefficacités opérationnelles — qui peuvent faire sous-performer ces actions par rapport aux métaux eux-mêmes.

C’est ici que le modèle de streaming et de redevances offre une opportunité différenciée pour les investisseurs en actions d’argent. Plutôt que d’extraire eux-mêmes le métal précieux, les sociétés de streaming apportent des capitaux aux opérations minières en échange du droit d’acheter une pourcentage de la production à des prix prédéfinis. Ce modèle réduit fondamentalement le risque d’exécution inhérent à l’investissement dans des actions de sociétés minières.

Le modèle de streaming : une approche différente pour les actions d’argent

Wheaton Precious Metals est devenu un acteur de premier plan dans ce domaine grâce à un portefeuille étendu d’accords de streaming. Prenons l’exemple de l’accord de la société avec la mine de Peñasquito, le deuxième plus grand producteur d’argent du Mexique. Wheaton a fourni 485 millions de dollars en capital initial pour soutenir le développement et l’expansion de la mine. En échange, la société a obtenu le droit d’acheter un quart de la production d’argent de la mine durant toute sa durée d’exploitation, à un prix fixé à 4,56 $ l’once — avec des ajustements annuels liés à l’inflation.

Ce type d’accord illustre pourquoi les actions d’argent basées sur le modèle de streaming possèdent des avantages fondamentaux. La société verrouille ses coûts d’achat bien en dessous des prix du marché, créant une marge intégrée quelle que soit la fluctuation des prix de l’argent. Contrairement aux actions minières traditionnelles qui doivent faire face à la hausse des coûts d’intrants lorsque les prix des matières premières augmentent, Wheaton Precious Metals bénéficie de marges plus larges précisément lorsque les métaux précieux se renforcent.

Actuellement, la société détient des accords de streaming sur 23 mines en activité dans le monde, avec 25 autres en phase de développement qui devraient commencer la production dans les années à venir.

Volume de production et rentabilité verrouillée

L’ampleur des opérations de Wheaton Precious Metals montre pourquoi cette approche est importante pour les investisseurs en actions d’argent. L’année dernière, le portefeuille de la société était prévu pour générer entre 20,5 et 22,5 millions d’onces d’argent, ainsi que 350 000 à 390 000 onces d’or, avec d’autres métaux précieux comme le cobalt et le palladium.

Dans cette base de production, les flux d’argent représentaient environ 39 % du chiffre d’affaires prévu, tandis que l’or contribuait à hauteur de 59 %, le reste étant partagé entre le cobalt et le palladium. En termes de pouvoir d’achat, Wheaton Precious Metals peut acquérir de l’argent à un coût moyen de 5,75 $ l’once jusqu’en 2029, et de l’or à un prix moyen de 473 $ l’once.

Au-delà du bénéfice immédiat lié aux coûts verrouillés, la société profite de la croissance de la production grâce à l’expansion des opérations de ses partenaires miniers. Les projections actuelles indiquent une augmentation d’environ 40 % des volumes de production d’ici 2029, soutenue par des projets de développement et des rampes de production dans les mines partenaires.

Capitaliser sur la hausse des prix de l’argent via un investissement intelligent

Peu d’entreprises sont aussi bien positionnées que Wheaton Precious Metals pour bénéficier du contexte actuel de l’argent. La structure de streaming crée une couverture naturelle — la société génère des flux de trésorerie importants même si les prix des métaux précieux reculent fortement par rapport aux niveaux actuels.

Considérons un scénario où les prix de l’argent se modèrent à 70 $ l’once (bien en dessous des sommets récents) tandis que l’or se stabilise à 4 300 $ l’once. Sur la base de ces hypothèses prudentes, Wheaton Precious Metals continuerait à générer plus de 3 milliards de dollars de flux de trésorerie annuels jusqu’à la fin de la décennie. Cette puissance financière permet à la société de maintenir et d’accroître ses dividendes — elle a récemment augmenté son versement de 6,5 % — tout en investissant dans de nouveaux accords de streaming pour soutenir la création de valeur à long terme pour ses actionnaires.

Cette combinaison de génération de cash, de soutien aux dividendes et d’option de croissance explique pourquoi les investisseurs sophistiqués considèrent les actions d’argent basées sur le streaming comme des opportunités attrayantes. Le modèle économique élimine le risque d’exécution traditionnel des sociétés minières tout en conservant une exposition complète au potentiel de hausse des métaux précieux.

Considérations stratégiques pour les investisseurs en actions d’argent

Bien que Wheaton Precious Metals présente une opportunité convaincante, les investisseurs doivent aborder l’investissement dans ces actions avec une diligence appropriée. Les analystes professionnels continuent d’identifier et d’évaluer les opportunités dans le secteur des métaux précieux, et chaque décision d’investissement doit refléter la situation financière personnelle et la tolérance au risque de chacun.

La force des actions d’argent en tant que catégorie d’investissement repose en fin de compte sur la valeur intrinsèque du modèle de streaming lui-même — une voie à moindre risque pour s’exposer aux métaux précieux comparée aux actions traditionnelles de sociétés minières. Que ce soit via Wheaton Precious Metals ou d’autres spécialistes du streaming, il est judicieux pour les investisseurs souhaitant s’exposer à l’argent de comprendre comment ce modèle génère des rendements même en période de volatilité ou de faiblesse des prix des métaux.