Analyse du café Barchart : La pression sur les prix s'accentue face aux perspectives météorologiques au Brésil

Sur les marchés des matières premières surveillés par Barchart, les contrats à terme sur le café ont subi une pression de vente importante. Les contrats arabica de mars ont chuté de 3,8 % lors des récentes transactions, tandis que le café robusta a connu une baisse de 1,6 %. Ces baisses représentent des revers notables — l’arabica ayant touché un plus bas de 5,5 mois, tandis que le robusta a glissé à un niveau de 3,5 semaines. Le sentiment du marché a changé alors que les prévisions météorologiques indiquent des précipitations régulières attendues dans la région de Minas Gerais, principale zone de production de café au Brésil, au cours de la semaine à venir.

Dynamique de l’offre pesant sur le sentiment du marché

Les perspectives d’une offre mondiale abondante de café sont devenues le principal obstacle à la valorisation. L’organisme de prévision des récoltes du Brésil, Conab, a considérablement relevé son estimation de production pour 2025, augmentant la projection de 2,4 % pour atteindre 56,54 millions de sacs — en hausse par rapport à la prévision précédente de 55,20 millions de sacs publiée en septembre. Une telle abondance d’approvisionnement anticipé crée un environnement difficile pour soutenir les prix.

Le Vietnam, premier producteur mondial de robusta, exerce une pression à la baisse par le biais de volumes d’exportation en forte hausse. Les statistiques officielles publiées début janvier ont confirmé que les expéditions de café du Vietnam ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques. Pour l’avenir, la production de café du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de 6 % par an pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), marquant un sommet sur quatre ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam a suggéré que la production pourrait atteindre 10 % de plus que le niveau de l’année précédente si le temps reste favorable.

Changement de tendance des stocks : un tableau mitigé

La reprise des stocks de café surveillés par les bourses a joué contre les haussiers. Alors que les stocks d’arabica à l’ICE ont chuté à un niveau bas de 1,75 an, à 398 645 sacs, le 20 novembre, ils ont ensuite rebondi pour atteindre un sommet de 2,5 mois à 461 829 sacs au fil de janvier. De même, les stocks de robusta ont diminué à un creux d’un an de 4 012 lots à la mi-décembre, mais ont depuis retrouvé 4 609 lots lors des sessions récentes.

L’activité d’exportation brésilienne présente une image plus favorable. Cecafe, qui suit le commerce du café, a rapporté que les expéditions de café vert du Brésil en décembre ont diminué de 18,4 % en glissement mensuel pour atteindre 2,86 millions de sacs, avec une baisse de 10 % des exportations d’arabica en glissement annuel et une chute de 61 % des exportations de robusta par rapport à l’année précédente. Cette faiblesse des exportations suggère un certain resserrement dans le pipeline du marché physique.

Modèle météorologique et contexte mondial

La plus grande zone de culture de l’arabica au Brésil, Minas Gerais, n’a reçu que 33,9 mm de précipitations durant la semaine se terminant le 16 janvier — soit environ 53 % de la moyenne historique. Des précipitations inférieures à la normale ont historiquement soutenu les prix en suscitant des inquiétudes sur les risques de rendement, bien que les prévisions à court terme pour des pluies supplémentaires pourraient modifier cette dynamique.

D’un point de vue mondial, l’Organisation Internationale du Café a rapporté que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours (octobre-septembre) ont légèrement diminué de 0,3 % en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs, suggérant que l’offre reste relativement stable malgré des variations régionales.

Perspectives pour la saison 2025/26

Le Service de l’Agriculture Étrangère du Département de l’Agriculture des États-Unis, cité dans les bulletins de matières premières de Barchart, prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2 % par an pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Cependant, cette croissance masque des tendances divergentes régionales : la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 % pour atteindre 95,515 millions de sacs, tandis que la production de robusta devrait augmenter de 10,9 % pour atteindre 83,333 millions de sacs.

La production brésilienne devrait reculer de 3,1 % en glissement annuel pour atteindre 63 millions de sacs, tandis que la production vietnamienne devrait augmenter de 6,2 % pour atteindre 30,8 millions de sacs — également un sommet sur quatre ans. Ces projections suggèrent un changement structurel sur le marché mondial du café, avec le robusta gagnant des parts de marché par rapport au segment de qualité supérieure qu’est l’arabica. Les stocks mondiaux de café à la fin de 2025/26 devraient diminuer de 5,4 %, passant de 21,307 millions de sacs à 20,148 millions, ce qui pourrait soutenir les valeurs à long terme.