La hausse de la roupie indienne offre à la RBI une fenêtre pour reconstruire ses réserves de change face aux vents commerciaux

Rupiah indienne s’est renforcée pour atteindre des sommets pluriannuels, enregistrant sa meilleure performance en sept ans. Ce rallye a permis à la Banque de réserve de l’Inde (RBI) de tirer parti de la force de la monnaie et de reconstruire ses réserves de change. La hausse fait suite à la dynamique positive issue de l’accord commercial récemment signé entre les États-Unis et l’Inde, qui devrait modérer davantage l’appréciation de la roupie à l’avenir, selon des sources de données financières.

Une opportunité stratégique pour l’action de la banque centrale

Le récent rallye de la monnaie a créé une fenêtre de politique distincte pour la RBI. Des institutions financières majeures telles que Barclays et Nomura Holdings anticipent que les autorités monétaires indiennes exploiteront cette force pour accumuler des réserves en dollars américains. Les deux sociétés recommandent de prendre des positions courtes sur la roupie, estimant que les niveaux actuels sont insoutenables. Nomura prévoit que le taux de change USD/INR pourrait revenir à 94 d’ici mai, tandis que Barclays a fixé des objectifs similaires via des véhicules de trading offshore sur un horizon de trois mois. Ces prévisions reflètent un consensus d’analystes selon lequel la force actuelle de la roupie pourrait ne pas être durable à long terme.

Les vents contraires du marché pourraient compliquer la trajectoire de la banque centrale

Cependant, la mise en œuvre d’une telle stratégie rencontre des obstacles pratiques. Joey Chew, responsable de la recherche sur le marché des changes en Asie chez HSBC Holdings, avertit que la trajectoire de la roupie pourrait s’avérer plus turbulente que prévu. Les propres schémas d’intervention en devises de la RBI compliquent également la situation. Ces derniers mois, la banque centrale est intervenue de manière imprévisible pour gérer les positions spéculatives et éviter des paris unidirectionnels contre la roupie, créant un environnement politique incertain. Cette dynamique suggère que, bien que l’opportunité de reconstituer les réserves existe, le comportement réel de la RBI sur le marché reste difficile à prévoir avec précision.