Vague spéculative sur la bourse de Shenzhen : lorsque le métal blanc attire des intérêts illimités

Une épisode de marché intéressant se déroule à la bourse de Shenzhen. Le fonds UBS SDIC Silver Futures, la seule option d’investissement pour une exposition directe au métal blanc sur la principale bourse chinoise, fait face à une pression d’achat sans précédent. Les actions du fonds se négocient avec une prime atteignant jusqu’à 60 % au-dessus de leur valeur nette d’inventaire réelle, ce qui déclenche une série de mécanismes de marché et de mesures de sécurité.

Qu’est-ce qui explique cette attractivité à la bourse de Shenzhen ?

La position unique du fonds sur le marché est un facteur clé. Alors que les investisseurs dans d’autres pays disposent de plusieurs options pour acheter de l’argent, le marché chinois n’offre via la bourse de Shenzhen qu’un seul principal instrument. Cette offre limitée, combinée à l’intérêt croissant pour les métaux précieux, a créé une tempête parfaite de demande. Le fonds a donc dû suspendre les nouvelles souscriptions afin d’éviter une augmentation incontrôlée et de protéger les investisseurs existants contre une surévaluation.

Peut-on tirer des leçons des cas précédents ?

Un phénomène similaire a été observé avec le GBTC Bitcoin Trust, où les actions se négociaient bien au-dessus de leur valeur intrinsèque. La parallèle réside dans la dépendance au fait que l’instrument d’investissement soit le seul moyen d’obtenir une exposition à cet actif. La communauté d’investissement discute aujourd’hui intensément pour savoir si de telles surévaluations, dans le cas des fonds sur la bourse de Shenzhen, sont soutenables ou s’il s’agit d’une fluctuation spéculative temporaire.

Avertissement du fonds et risques de marché

Les gestionnaires du fonds ont explicitement averti de l’irréalisme des prix actuels. La suspension des négociations, qui a été initiée, envoie un signal clair sur les préoccupations réglementaires et de marché. La situation souligne la volatilité des instruments d’investissement sur le marché chinois, en particulier ceux liés aux métaux précieux. Les investisseurs doivent soigneusement considérer s’ils entrent en position en raison de la valeur réelle de l’argent ou en raison d’une prime spéculative qui, à long terme, ne sera probablement pas soutenable.