La chute du marché des cryptomonnaies a coûté à Coinbase $667 millions de dollars de pertes nettes au quatrième trimestre - ForkLog : cryptomonnaies, IA, singularité, avenir

# La chute du marché des cryptomonnaies a coûté à Coinbase 667 millions de dollars de pertes nettes au quatrième trimestre

La plus grande plateforme d’échange de cryptomonnaies américaine, Coinbase, a annoncé des pertes pour le quatrième trimestre 2025. Suite à la publication du rapport, les actions de l’entreprise ont atteint un minimum de deux ans en post-marché.

Le chiffre d’affaires total a diminué de 5 % par rapport au trimestre précédent, s’élevant à 1,8 milliard de dollars. Les revenus issus des opérations ont chuté de 6 % (à 983 millions de dollars), tandis que les recettes provenant des abonnements et services ont diminué de 3 % (à 727 millions de dollars).

La perte nette a atteint 667 millions de dollars. La principale cause est la réévaluation négative du portefeuille cryptographique et des investissements stratégiques. En comparaison, le troisième trimestre s’était terminé avec un bénéfice, grâce à une forte activité sur le réseau Ethereum.

Les indicateurs financiers ont été impactés par une correction massive de fin d’année : la capitalisation du marché a chuté de 25 % (environ 1,1 trillion de dollars). La tendance baissière s’est poursuivie début 2026, avec une perte supplémentaire de 700 milliards de dollars dans l’industrie.

Évolution de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies à la frontière 2025-2026. Source : CoinGecko. Les analystes de Coinbase Institutional ont qualifié cette baisse de « rechargement » nécessaire, visant à revitaliser le marché avant un nouveau cycle.

Structure des revenus

Le chiffre d’affaires des opérations de détail a diminué de 13 %. Cela est dû au passage des utilisateurs vers des outils de trading avancé avec des commissions plus faibles et à la croissance de la popularité de l’abonnement Coinbase One.

Malgré la baisse des volumes spot, le chiffre d’affaires global dans le segment institutionnel a augmenté. La croissance a été soutenue par le trading de dérivés, renforcé par l’intégration de la plateforme récemment acquise Deribit.

Le segment des stablecoins a également montré une dynamique positive. Le chiffre d’affaires trimestriel de cette direction a augmenté de 3 %, atteignant 364 millions de dollars. La croissance a été assurée par des soldes moyens record en USDC sur la plateforme, qui ont compensé l’effet de la baisse des taux d’intérêt.

Coinbase a clôturé l’année avec une réserve de liquidités et d’équivalents de 11,3 milliards de dollars. La société a poursuivi son programme de rachat d’actions, achetant pour environ 1,7 milliard de dollars d’actions propres au début février.

Réaction du marché et volatilité

Après la publication du rapport, les actions sous le ticker COIN ont d’abord chuté de 4 % en post-marché, atteignant un minimum de deux ans à 135 dollars. Cependant, elles se sont ensuite redressées, gagnant 4 %.

Évolution du cours des actions Coinbase. Source : Google Finance. La pression sur les titres ces dernières semaines a été accentuée par la vente par le CEO Brian Armstrong de 500 millions de dollars d’actions, ainsi que par la faiblesse générale du secteur.

Everything Exchange

La plateforme continue d’élargir sa gamme de produits dans le cadre du concept de « plateforme universelle » (Everything Exchange). Parmi les priorités figurent l’intégration du trading d’actions et d’ETF, le lancement de marchés de prédiction aux États-Unis, ainsi que le développement des dérivés et de l’infrastructure de paiement.

Au premier semestre de ce trimestre, les revenus issus des opérations ont déjà atteint environ 420 millions de dollars. Cependant, la société a mis en garde les investisseurs contre une projection directe de ces résultats sur toute la période, en raison de la forte volatilité du marché.

Rappelons que Coinbase a lancé l’infrastructure de portefeuilles Agentic Wallets, conçue pour les agents d’IA.