Avertissement : L'indice S&P 500 devient beaucoup plus dangereux que ce que beaucoup pensent

Les prix restent stables, mais les fondamentaux et la vigueur s’aggravent.

Commençons par l’économie. Les dernières données du Challenger montrent que 108 435 personnes ont été licenciées en janvier 2026, le pire mois depuis 2009, lorsque les États-Unis étaient en récession. En même temps, le recrutement ne compense pas ces pertes d’emplois. Le taux de postes vacants par rapport au chômage est tombé à 0,87, ce qui signifie seulement 87 emplois pour 100 chômeurs. Le nombre de postes vacants a également diminué à 6,5 millions, le plus bas depuis plus de 5 ans. La croissance des salaires a également ralenti à 0,7 % au quatrième trimestre, la plus faible en 4,5 ans. Vient ensuite le marché immobilier, un autre pilier économique important. Actuellement, il y a environ 630 000 vendeurs de maisons de plus que d’acheteurs aux États-Unis, la plus grande différence jamais enregistrée. Passons maintenant aux dépenses. Les dépenses de consommation de base ont diminué de 0,1 % en décembre, le plus faible depuis mai 2025. Passons au marché obligataire. Le rendement des obligations à 10 ans augmente beaucoup plus rapidement que celui des obligations à 2 ans, créant un environnement fortement baissier. De plus, les grandes nations se désengagent des obligations américaines, ce qui exerce une pression supplémentaire à la hausse sur les rendements. Et cela se produit alors que de nombreuses pressions externes sont toujours en cours : • La tension avec l’Iran n’est pas encore résolue. • La Chine continue de réduire sa part dans les obligations du Trésor. • La Réserve fédérale américaine (Fed) maintient une position ferme. Regardons maintenant l’aspect technique. L’indice RSI quotidien montre une faiblesse même lorsque le prix est en hausse, une configuration très similaire à ce que nous avons vu au premier trimestre 2025 avant une grande correction. Lorsque le prix augmente mais que la dynamique ralentit, cela indique souvent une faiblesse de la tendance en phase terminale plutôt qu’une nouvelle force. Ainsi, en combinant tous ces facteurs : -> Faiblesse des données sur l’emploi. -> Diminution de la demande d’emploi. -> Dépenses plus faibles. -> Déséquilibre sur le marché immobilier. -> Vague de baisse des rendements obligataires. -> Risques géopolitiques. -> Position ferme de la Fed. -> Divergence de la dynamique sur le graphique. Vous verrez un marché qui perd progressivement de sa vigueur et se détache des fondamentaux, ce qui n’est généralement pas durable sur le long terme.