Liquid Staking : comment réaliser une croissance continue grâce aux actifs cryptographiques

Le staking liquide est aujourd’hui la manière la plus flexible de gagner des gains dans le domaine de l’investissement en cryptomonnaies. Contrairement au staking traditionnel, le liquid staking permet aux utilisateurs de maintenir la liquidité de leurs actifs tout en gagnant des récompenses du réseau, créant ainsi plusieurs sources de revenus dans l’écosystème DeFi. Ce mécanisme innovant gagne rapidement en popularité depuis 2022 et est devenu un outil standard pour les investisseurs avertis.

Du PoW au PoS : un tournant majeur pour Ethereum

Le principe de la compréhension du staking liquide est de comprendre comment Ethereum a réalisé la mise à niveau du mécanisme de consensus.

Lancé en 2015, Ethereum a été fondé par Vitalik Buterin et son équipe de développement, utilisant initialement le même mécanisme de preuve de travail (PoW) que Bitcoin. Bien que la PoW assure la sécurité et la décentralisation du réseau, ses inconvénients sont évidents : vitesses de transaction lentes, frais réseau élevés et une consommation d’énergie énorme.

Pour résoudre ces problèmes, Ethereum a lancé une transition vers la preuve de mise (PoS). En décembre 2020, Beacon Chain (Ethereum 2.0) a été lancé ; en septembre 2022, la « fusion » a été finalisée, et Ethereum est officiellement passé au mécanisme PoS. Selon Vitalik Buterin, cette amélioration réduit la consommation énergétique du réseau de 99,9 %, ce qui est important pour la durabilité et l’écologisme.

Limitations et améliorations du staking traditionnel

Concept de base de la mise en place

La logique centrale du staking découle de l’épargne bancaire traditionnelle : les utilisateurs déposent des actifs dans des comptes spécifiques et reçoivent les rendements correspondants. Dans les réseaux cryptographiques, les utilisateurs sécurisent le réseau en verrouillant leurs jetons dans des contrats intelligents, et en échange, ils sont récompensés par des jetons nouvellement frappés.

Comparaison de trois méthodes traditionnelles de staking

1. Mise en question personnelle

   • Les utilisateurs deviennent directement validateurs et doivent verrouiller un minimum de 32 ETH
   • Avantages : Entièrement décentralisé, avec des revenus entièrement investis dans les utilisateurs
   • Inconvénients : seuil élevé de capital, risque de contrat intelligent, risque de confiscation d’actifs, période de verrouillage à long terme, accès inflexible

2. Mise en bourse

   • Les utilisateurs transmettent leurs actifs à la plateforme centralisée en échange d’une part
   • Avantages : Pas de seuil minimum, facilité à utiliser
   • Inconvénients : Risque élevé de centralisation, faible transparence, frais de retrait, risque de faillite de la plateforme

3. Staking verrouillé

   • Les actifs sont entièrement verrouillés et ne peuvent être retirés qu’à la fin du cycle
   • Adapté aux : détenteurs de devises à long terme, aversifs au risque
   • Limitations : liquidité extrêmement faible et incapacité à répondre aux évolutions du marché

Liquid Stagging : Une innovation qui brise le gel des actifs

Mécanisme central

Le staking liquide utilise des smart contracts dans l’écosystème DeFi pour permettre aux utilisateurs d’accéder à la liquidité tout en maintenant leurs actifs verrouillés. Lorsque les utilisateurs déposent des actifs (comme ETH) sur la plateforme de staking liquide, ils reçoivent des certificats de tokenisation correspondants (tels que stETH). Ces certificats présentent les caractéristiques suivantes :

• Équivalence: 1 ETH staké = 1 stETH, émis au ratio de 1:1
• Liquidité: stETH peut être librement échangé, transféré et staké sur le marché DeFi
• Indépendance:stETH fonctionne indépendamment de l’actif d’origine et n’affecte pas le staking sous-jacent

Conception à double avantage

Les utilisateurs peuvent gagner deux parties en même temps :

1. Récompenses de staking: Récompenses natives dérivées du réseau Ethereum (fourchette historique 4,8 %-15,5 %)
2. Revenus DeFi: Utiliser des bons liquides dans des activités telles que le prêt et le minage de liquidité

Panorama écologique des plateformes de stade liquide

Acteurs clés du marché actuel et leurs caractéristiques :

Lido : La disposition omnichain du leader du marché

En tant que plus grand protocole de staking liquide, Lido propose des services de staking pour ETH, Solana, Polygon, Polkadot et Kusama. Selon les dernières données, ETH est actuellement coté à 2,01 000 $ (baisse de -1,15 sur 24 heures), et son certificat liquide stETH a été intégré dans 27 applications DeFi. Après avoir mis en staking de l’ETH pour obtenir du stETH, ils peuvent également l’utiliser pour des prêts hypothécaires sur des plateformes de prêt telles qu’Aave.

Lido gère le DAO via le token de gouvernance LDO (actuellement 0,34 $), permettant aux utilisateurs de participer aux décisions majeures. La plateforme facture des frais de service de 10 %.

Rocket Pool : modèle de rendement à double voie

Rocket Pool, qui se concentre sur l’écosystème Ethereum, abaisse le seuil d’exploitation des nœuds, permettant aux utilisateurs de devenir validateurs avec 16 ETH au lieu de 32 ETH. Les utilisateurs ordinaires qui obtiennent des certificats de liquidité rETH obtiendront un rendement annualisé d’environ 4,16 %, tandis que les utilisateurs qui exploitent des nœuds en même temps recevront 6,96 % du revenu de base plus les incitations pour les jetons RPL.

Tempus Finance : instrument de revenu fixe

Pour les utilisateurs avancés, Tempus propose des outils permettant de verrouiller les rendements futurs sur plusieurs chaînes (Ethereum, Fantom, etc.). La plateforme prend en charge les tokens de rendement tels que stETH, yvDAI et xSUSHI, et intègre des fonctions AMM pour faciliter la fourniture de liquidités. Aucun frais de service, seuls des frais d’échange s’appliquent.

Protocole Hubble : Prêt et Levier de prêt

L’innovation de Hubble réside dans la possibilité d’emprunter et d’emprunter sur des actifs staking, et le stablecoin USDH emprunté peut être réutilisé sur d’autres plateformes pour un levier allant jusqu’à 11 fois. La plateforme facture 0,5 %.

Pool Méta et écosystème NEAR

Meta Pool, qui se concentre sur le protocole NEAR, répartit les ressources des utilisateurs sur 65 validateurs, fournissant environ 9,76 % d’APY. Le bon mobile stNEAR peut être utilisé dans l’application Aurora avec des frais de retrait de 0,3 %.

OKTC Liquid Staking : une solution écologique locale

OKTC fournit un staking liquide des tokens OKT, et les utilisateurs staquent OKT pour obtenir des certificats de liquidité stOKT, maintenant ainsi une liquidité complète et une activité de trading dans l’écosystème OKTC.

Applications du staking liquide dans la DeFi

Le yield farming est un scénario clé pour le staking liquide afin de maximiser les rendements. Une fois que l’utilisateur a obtenu le bon mobile, il peut l’utiliser pour :

• Fournir de la liquidité: Obtenir des frais de trading sur les DEX
• Prêt hypothécaire: Emprunter des stablecoins avec des bons liquides en garantie
• Incitations à la participation: Gagner des récompenses supplémentaires en jetons dans des protocoles DeFi spécifiques

Ce modèle de « mise en valeur d’actifs une fois, usage multiple » est la plus grande valeur du staking liquide.

Risques et limites

Bien que le staking liquide offre une solution élégante, les investisseurs doivent rester vigilants :

1. Risque lié: Les certificats liquides peuvent perdre un ratio 1:1 par rapport à l’actif initial (cas historique : stETH était autrefois actualisé)
2. Risques liés aux contrats intelligents: Un bug ou un bug peut entraîner une perte totale de biens
3. Risque de liquidité: Si vous perdez votre certificat de liquidité, vous devez payer le même montant d’actifs pour récupérer la part initiale
4. Risque de plateforme: Les plateformes de staking centralisées peuvent s’effondrer en raison d’une faillite ou d’un piratage

Résumé : Qui doit choisir le staking liquide

Le staking liquide convient à :

• Investisseurs ayant de l’expérience avec la DeFi
• Détenteurs à moyen et long terme à la recherche de rendement multi-chaînes
• Trader actif ayant besoin de flexibilité en liquidité

Pour les investisseurs débutants, le staking traditionnel reste une option plus sûre. Le staking liquide est une stratégie de haut niveau qui nécessite une compréhension complète de son mécanisme et des risques avant de participer.