55 000 dollars américains, seront la ligne de vie ou de mort pour le Bitcoin

Auteur original : Dom

Traduction : Luffy, Foresight News

Le prix du Bitcoin a brièvement atteint 60 000 dollars la semaine dernière. Selon le modèle de rendement décroissant, ce n’est pas simplement du bruit. Le marché touche à la fois le point le plus vulnérable dans le cycle quadriennal et dans le cadre de croissance logarithmique.

Lorsque la hausse au sommet du cycle Bitcoin a été fortement comprimée, une correction profonde de niveau historique entraînerait une perte totale de l’attractivité de son cycle classique.

Ce n’est pas une prédiction, c’est une loi mathématique.

La hausse au sommet du cycle se réduit

Historique des sommets de chaque cycle Bitcoin :

2013 : ~1242 dollars

2017 : ~19 700 dollars

2021 : ~69 000 dollars

2025 : ~126 000 dollars

Multiplicateur de la hausse au sommet du cycle :

1242 → 19 700 = 15,9 fois

19 700 → 69 000 = 3,5 fois

69 000 → 126 000 = 1,8 fois (le plus faible de l’histoire)

Ce multiplicateur de 1,8 fois suffit à tout expliquer. Par rapport à l’histoire, l’espace de hausse de ce cycle est désormais quasi nul. Cette configuration ne peut supporter une chute importante, sinon la croissance du Bitcoin s’arrêterait complètement.

Ce multiplicateur de 1,8 fois constitue la vérité fondamentale du marché actuel. Par rapport aux niveaux historiques, l’espace de hausse du Bitcoin est extrêmement limité. Ce modèle de cycle ne peut supporter une forte correction, sinon la croissance à long terme du Bitcoin serait totalement bloquée.

Formule mathématique pure de contrainte

Définitions :

m = multiplicateur de sommet de cycle = sommet actuel ÷ précédent sommet historique

d = proportion de retracement depuis le sommet (en décimal)

Alors, le niveau de base du prochain cycle est égal au multiplicateur de sommet actuel multiplié par la proportion restante après retracement.

Pour que le niveau de base du prochain cycle ne soit pas inférieur au précédent sommet historique, il faut que :

En utilisant les données actuelles, le précédent sommet historique ≈ 69 000 dollars, le sommet actuel ≈ 126 000 dollars, on obtient :

Le multiplicateur de sommet actuel ≈ 1,8 fois. Si l’on veut maintenir la structure haussière intacte, la correction maximale autorisée est d’environ 44 %, mais actuellement, la correction du Bitcoin a déjà dépassé cette limite critique.

En tombant d’environ 126 000 dollars à 60 000 dollars, la correction du Bitcoin a dépassé la « limite de sécurité » de 44 % mentionnée ci-dessus.

Cela signifie que si le précédent sommet historique devait servir de support structurel, le marché force actuellement la rupture de ce support, poussant le marché à donner une conclusion définitive.

55 000 dollars est la ligne de vie critique

Si le Bitcoin chute à 55 000 dollars, deux signaux clés apparaîtront :

Une correction de 56 %, bien au-delà de la limite autorisée de 44 %

Le prix de base sera inférieur de 20 % au précédent sommet historique (69 000 dollars)

Si le prix reste en dessous de 55 000 dollars, cela signifie que le marché accepte : dans ce cycle faiblement haussier avec un multiplicateur de 1,8, le niveau de base peut être bien inférieur au précédent sommet historique.

L’impact suivant sera : si le prochain cycle maintient un multiplicateur de 1,8, le prix du Bitcoin passerait de 55 000 à 99 000 dollars, ce qui entraînerait un arrêt de la croissance à long terme. Il s’agit essentiellement d’une défaillance structurelle du modèle de croissance, le marché devant changer.

Voici le conflit central actuel : l’espace de rendement du Bitcoin s’est fortement comprimé, mais la volatilité n’a pas diminué en parallèle. La volatilité reste élevée, tandis que la hausse au sommet a été considérablement réduite. Ce type de cycle ne peut pas durer.

Support technique autour de 55 000 dollars

Sur le plan technique, le niveau de 55 000 dollars présente un support structurel très fort, notamment :

La ligne de tendance sur 3000 jours (sur plus de 8 ans)

La moyenne pondérée par le volume (VWAP) du point bas du cycle 2022

Le support de l’ancien sommet historique (69 000 dollars)

Réfléchissons : pourquoi un actif basé sur la « recherche de rendement ultra élevé à long terme » tomberait-il sous cette triple structure de support accumulée depuis des années ? Surtout dans un contexte où les ETF et autres canaux d’investissement pratiques sont déjà en place, cette tendance va à l’encontre de la croissance à long terme.

Le précipice du rendement ajusté au risque

Ce paradoxe rend la logique cyclique du Bitcoin totalement binaire : si le multiplicateur de sommet continue de diminuer, mais que la correction ne diminue pas proportionnellement, le ratio risque/rendement du Bitcoin se détériorera complètement :

L’espace de hausse potentiel sur un cycle quadriennal n’est que de 20 % à 50 %

L’espace de baisse pourrait atteindre 50 %

Le trading cyclique perdra tout son sens.

Face à cette impasse, le marché n’a que trois options :

Une forte réduction de la volatilité (vers la gloire)

L’échec total du cadre de cycle quadriennal (vers la destruction)

L’émergence d’une nouvelle dynamique de demande, réinitialisant la courbe de croissance et mettant fin à la tendance de diminution du multiplicateur de hausse

L’ETF est souvent évoqué comme un moteur potentiel, mais en réalité, il est déjà en place. Pour réellement réinitialiser la courbe de croissance, il faut trois forces : une allocation massive de capitaux structurels, une adoption par des États souverains, ou une demande rigide et continue, insensible au prix.

Une réalité douloureuse : pourquoi cette cycle est-il si différent ?

En 2017, lorsque je suis entré sur le marché des cryptos, tout le secteur était rempli d’espoir et d’innovation. On croyait fermement que ces réseaux blockchain pouvaient apporter de véritables solutions au monde.

Neuf ans plus tard, il est difficile d’affirmer qu’un seul écosystème cryptographique majeur a réellement réalisé la valeur pratique durable promise à l’origine.

Ce cycle a piégé d’innombrables participants, la majorité des tokens n’ayant presque aucune performance. De plus en plus de gens réalisent la vérité : pour la majorité des actifs cryptographiques, il s’agit essentiellement d’un jeu PVP où les participants utilisent levier, liquidations et rotations de fonds pour s’accaparer la valeur des autres, plutôt que de faire croître la valeur intrinsèque de l’actif.

Les lois du marché n’ont jamais failli : à long terme, la majorité des cryptomonnaies finiront par zéro. Seuls Bitcoin et quelques actifs de qualité dans le secteur ont encore une chance de sortir de ce destin et de réaliser une véritable valeur.

Le choix entre gloire et destruction

La voie de la gloire

Bitcoin réalise une « montée en puissance » : la volatilité se réduit fortement, la correction est bien inférieure aux niveaux historiques, et la zone de l’ancien sommet devient un support structurel solide. Bien que le multiplicateur de sommet ait diminué, la stabilité de l’actif s’est améliorée, le ratio risque/rendement s’est optimisé, faisant du Bitcoin un investissement durable à long terme.

La voie de la destruction

Le cadre de cycle quadriennal est totalement défaillant. Il ne s’agit pas de la disparition du Bitcoin lui-même, mais de l’effondrement de sa logique cyclique, qui ne tient plus depuis longtemps. La volatilité reste élevée, mais l’espace de rendement se réduit, le précédent sommet n’assure plus le support du bas, et l’ancien canal de croissance n’est plus qu’un vestige. Le Bitcoin pourrait encore connaître des hausses ponctuelles ou une adoption accrue, mais ses règles cycliques passées ne seront plus la règle dominante du marché.

La voie de la réinitialisation

Une nouvelle dynamique de demande apparaît fortement, brisant complètement le modèle de diminution du multiplicateur, et redessinant la courbe de croissance du Bitcoin. Cela pourrait venir d’une allocation massive de capitaux structurels, d’une adoption par des États souverains, ou d’un achat passif par des institutions, créant un support à long terme.

Autre menace : l’épreuve à long terme du protocole

Ce n’est pas un facteur immédiat, mais cela mérite une attention à long terme : à terme, Bitcoin doit prouver qu’il peut évoluer au niveau du protocole, notamment en étant résistant aux attaques quantiques. La question quantique concerne la sécurité de la propriété de Bitcoin et la coordination des mises à jour du protocole, pas le minage lui-même. La sécurité des premiers Bitcoin (comme la détention de Satoshi) reste une menace potentielle.

Si Bitcoin veut devenir un actif durable à long terme, il doit finalement passer le test de « réaliser une mise à jour du protocole sans briser la confiance du marché ». C’est comme un compteur de fond, qui n’a pas encore été déclenché, mais reste une menace importante pour le développement à long terme de Bitcoin.

Critère simple d’évaluation

Si, après une correction, Bitcoin remonte et se stabilise au-dessus de 69 000 dollars : la structure du cycle est conservée, la gloire reste possible.

Si le prix reste entre 55 000 et 69 000 dollars : le marché est sous forte pression, le modèle de cycle subit l’épreuve ultime.

Si le prix chute en dessous de 55 000 dollars : dans un contexte de cycle faible avec un multiplicateur de 1,8, une rupture structurelle pourrait se produire, entraînant un changement fondamental du marché.

Conclusion

Bitcoin ne peut pas longtemps avoir simultanément deux caractéristiques : un faible rendement et une forte correction. Si le rendement ajusté au risque a encore du sens, ces deux aspects ne peuvent pas coexister durablement.

Actuellement, le Bitcoin proche de 60 000 dollars teste en temps réel cette frontière vitale. Si le prix tombe en dessous de 50 000 dollars, tous les débats cesseront, et le marché rendra son verdict final : vers la gloire ou vers la destruction.