Les récentes fortes baisses des actifs cryptographiques sont principalement dues à une triple pression :

Resserrement macroéconomique : La Réserve fédérale a suspendu la baisse des taux, le nouveau président nommé est plutôt hawkish, les attentes de politique monétaire accommodante se sont évaporées, et les fonds ont quitté les actifs à haut risque.

Effondrement de l'effet de levier : Les positions longues à effet de levier élevé ont été liquidées en chaîne, les flux de fonds vers les ETF continuent de diminuer, et le marché est entré dans un cycle de rétroaction négative « baisse-liquidation ».

Remise en question du récit : Le Bitcoin et les actifs à risque ont chuté simultanément, l’attractivité de la « or numérique » comme valeur refuge est remise en cause, combinée à la pression réglementaire, ce qui a plongé le sentiment du marché dans une peur extrême.
À court terme, la phase de nettoyage est toujours en cours, et la volatilité pourrait se poursuivre.