#加密市场隔夜V型震荡 Le marché des cryptomonnaies connaît une reprise en V : le Bitcoin à 72 000 dollars contre-attaque, la foi dans la "valeur numérique" mise à l’épreuve dans la tempête macroéconomique

Ce matin, le marché des cryptomonnaies a vécu une secousse en forme de "V" spectaculaire. Le Bitcoin a rapidement rebondi en quelques heures, passant de l’abîme à 72 945 dollars à 75 953 dollars, Ethereum a connu une forte volatilité entre 2110 et 2340 dollars, pour finalement se stabiliser à 2241 dollars. Cette volatilité met non seulement à l’épreuve la nervosité des investisseurs, mais révèle aussi la relation complexe de jeu entre le marché crypto et l’environnement macroéconomique actuel.

Aperçu du marché : une différenciation structurelle dans un bain de sang
Selon les données du marché, la capitalisation totale des cryptomonnaies a évaporé 3,3 % au cours des dernières 24 heures, tombant à 2,648 billions de dollars. Parmi les actifs principaux, le Bitcoin a chuté de 3,37 %, Ethereum de 4,3 %, SOL a perdu le seuil psychologique de 100 dollars, se négociant actuellement à 97,8 dollars. Cependant, les véritables zones sinistrées sont le marché des altcoins : ZAMA en tête avec une baisse de 22,2 %, EUL, SOLV, HUMA et autres tokens ont tous chuté de plus de 14 %. Ce schéma de "ralentissement des actifs principaux, effondrement des altcoins" illustre la caractéristique typique de la désendettement des actifs risqués — lorsque la liquidité du marché se resserre, les actifs à bêta élevé en font les frais en premier.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est la corrélation entre le marché américain et le marché crypto. Lors de la clôture de la veille, le Dow Jones a chuté de 0,3 %, le S&P 500 de 0,8 %, le Nasdaq de 1,4 %. PayPal a plongé de 20,3 % suite à des prévisions de résultats décevantes, Microsoft, Nvidia et autres géants technologiques n’ont pas été épargnés. Les actions liées aux cryptos ont également été sous pression : Strategy (MSTR) en baisse de 4,56 %, Coinbase (COIN) de 4,36 %, BitGo Holdings (BTGO) de 5,86 %. Cette chute synchronisée à travers différents marchés confirme que les cryptomonnaies sont désormais profondément intégrées dans le système mondial des actifs risqués, et leur narration comme "actif refuge" fait face à de sérieux défis.

L’œil de la tempête macroéconomique : la politique tarifaire de Trump et le "dilemme du prisonnier" de la Fed

Le déclencheur de cette chute brutale est directement lié à l’incertitude autour de la politique tarifaire de l’administration Trump. Selon plusieurs analyses, Trump prévoit d’imposer des droits de douane de 10 à 20 % sur tous les produits importés, avec des droits pouvant atteindre 60 % pour les produits chinois. Si cette politique est mise en œuvre, elle pourrait considérablement augmenter l’inflation aux États-Unis, forçant la Fed à maintenir des taux plus élevés plus longtemps.
Cependant, la panique du marché ne provient pas seulement des droits de douane eux-mêmes, mais aussi de l’effondrement de la crédibilité des politiques. Un investisseur en cryptomonnaies a déclaré : "Le Bitcoin est désormais lié au gouvernement actuel, et il paie le prix de son association avec le parti (Républicain)." La narrative très médiatisée de la "Réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis" apparaît fragile face à la tempête tarifaire.
De son côté, la Fed, malgré une baisse cumulative des taux de 100 points de base depuis 2025, montre dans le dernier procès-verbal du FOMC que ses inquiétudes concernant une inflation "légèrement élevée" persistent. Plus inquiétant encore, les détenteurs à long terme liquident systématiquement leurs positions : selon K33 Research, depuis début 2023, le nombre de Bitcoin détenus depuis au moins deux ans a diminué de 1,6 million, d’une valeur d’environ 140 milliards de dollars. Lorsque les flux ETF ne peuvent absorber cette pression de vente, l’équilibre offre-demande du marché penche rapidement du côté vendeur.

Le secret de la reprise en V : rebond technique ou inversion de tendance ?
Malgré la forte volatilité, la rapide remontée du Bitcoin autour de 72 000 dollars montre qu’un support solide existe à ce niveau. En regardant la tendance de 2025, le Bitcoin avait brièvement retombé à 74 508 dollars en mars à cause du conflit tarifaire, avant de remonter progressivement grâce à l’apaisement des politiques et aux attentes de baisse des taux.
Ce rebond en V pourrait être dû à plusieurs facteurs :
1. Correction technique de survente : l’indicateur RSI montre une survente sévère à court terme, déclenchant des algorithmes de trading et des fonds quantitatifs pour acheter à bon marché.
2. Remboursement des positions short sur le marché à terme : le marché des contrats perpétuels à effet de levier élevé a déclenché des liquidations en chaîne lors de la chute, et la prise de bénéfices par les shorters a créé une force de rebond.
3. Effet de soutien des ETF spot : bien que les flux de capitaux ralentissent, les ETF spot de sociétés comme BlackRock offrent toujours un support au bas du marché, empêchant une chute libre. Cependant, il faut rester vigilant : ce rebond pourrait n’être qu’une correction technique dans un marché baissier, et non une inversion de tendance.
Les données historiques montrent qu’après une chute de plus de 1,5 % en un jour, le S&P 500 rebondit en moyenne de 1,1 % le lendemain, mais le Bitcoin ne suit pas toujours — lors d’un rebond en V du marché américain, le Bitcoin a plutôt chuté de 5 % à contre-courant, avec une baisse hebdomadaire de 9,14 %.

Leçon pour les investisseurs : chercher la certitude dans l’incertitude
Le marché actuel est en pleine partie de poker à trois niveaux : politique macroéconomique, flux de capitaux et reconstruction de la narration :
Court terme : l’incertitude autour de la politique tarifaire continuera de peser sur les actifs risqués, la volatilité du marché crypto pourrait rester élevée.
Moyen terme : si la Fed suspend ses baisses de taux en raison de la pression inflationniste, un environnement de taux élevés pourrait alourdir la dette du gouvernement américain, renforçant ainsi l’attractivité du Bitcoin comme "or numérique" — à condition que le marché retrouve confiance dans cette narration.
Long terme : des gouvernements locaux comme le Texas ont déjà commencé à allouer des ETF Bitcoin, le processus d’institutionnalisation continue de s’approfondir, mais l’intérêt des particuliers se tourne vers des marchés de prédiction comme Polymarket, avec une tendance claire de déviation des fonds.

Pour les investisseurs, la gestion de position est plus importante que le timing. Avant que la tempête macroéconomique ne se calme, conserver une proportion modérée de liquidités, éviter l’effet de levier élevé, pourrait être la règle de survie pour traverser le cycle.

Que pensez-vous de cette reprise en V ? Est-ce une opportunité d’achat ou une simple relance baissière ? Partagez votre avis dans les commentaires !