Brille et brille - ForkLog : cryptomonnaies, IA, singularité, avenir

# Ça brille et ça brille

Ce qui se passe sur le marché des métaux précieux

L’or a battu son record personnel de volatilité par rapport au bitcoin. Les cotations du métal précieux ont chuté en quelques jours, passant d’un record de 5500 $ la once troy à environ 4500 $, avant de poursuivre leur hausse.

Ce qui se passe sur le marché traditionnel des actifs considérés comme peu risqués et pourquoi cela devrait intéresser les cryptoinvestisseurs, a été expliqué par Elena Vasilieva.

Chronique : des records à la « fusion »

Fin janvier, une croissance parabole des cotations des métaux précieux a été observée. Après avoir dépassé le seuil de 5000 $ en début de semaine, l’or a poursuivi son mouvement inertiel, atteignant le 28 janvier un maximum historique supérieur à 5200 $ la once. L’argent a montré une dynamique encore plus explosive, bondissant jusqu’à 117,69 $.

Cependant, le vendredi 30 janvier, le marché a connu un refroidissement brutal : l’or a perdu plus de 4 %, tombant autour de 5150 $, et l’argent a chuté de 5 %, à 110 $ (données CNBC du 26.01.30). Ed Yardeni de Yardeni Research a qualifié la situation de « melt-up » (« fusion vers le haut ») — une phase de croissance euphorique, presque verticale, sans corrections, propre à la fin d’un marché haussier. La correction brutale du vendredi a été attribuée par les experts à un accord temporaire pour éviter la fermeture du gouvernement américain, ce qui a provoqué une prise de bénéfices.

Cependant, cette correction locale ne change pas la tendance : depuis le début de l’année, les métaux précieux affichent une croissance à deux chiffres. Pourquoi cela se produit-il ?

Graphiques de la croissance de l’or et de l’argent en janvier (au 30.01.26). Source : Gold Price.## Avis d’expert : quand la politique brise l’économie

Le drame principal se déroule aux États-Unis, où le pouvoir exécutif fait pression sur la politique monétaire (la Fed), exigeant une baisse des taux dans le contexte d’une enquête criminelle contre le président de la Fed, Jerome Powell.

De plus, le 30 janvier, le président Donald Trump a annoncé la nomination de Kevin Worsh à la tête du régulateur. Après cela, le marché des métaux précieux a connu une nouvelle baisse.

Ruslan Khaitkulov, professeur principal au Département d’économie théorique de l’HSE, a expliqué simplement la nature du conflit dans un commentaire à ForkLog :

« Trump fait pression sur la Fed pour qu’elle baisse le taux. Cela se traduira par une augmentation de l’activité économique (ce qui lui est favorable), mais aussi par une hausse de l’inflation. La lutte contre l’inflation est une tâche directe de la Fed, donc ils résistent. »

Lorsque les investisseurs perçoivent un risque que les politiciens « pressent » les banquiers, ils comprennent que le dollar pourrait se déprécier. L’or ne devient pas plus précieux parce qu’on en fait plus de bijoux, mais parce qu’en ces temps turbulents, les investisseurs se tournent traditionnellement vers l’or comme actif de sécurité.

Éducation financière : de quoi parlent les médias ?

Nous entendons souvent les mots « dette publique », « obligations », « déficit ». Ils sonnent généralement comme un bruit blanc, provoquant de l’anxiété. Traduisons-les en langage compréhensible pour saisir pourquoi les gens se ruent vers l’or :

1. Déficit budgétaire — lorsque l’État dépense plus qu’il ne gagne en taxes.
2. Dette publique et obligations. Pour couvrir la différence, l’État emprunte — émet des obligations (billets de dette). C’est comme prendre un crédit à la banque, sauf que le prêteur est le monde entier.
3. Taux de la Fed. C’est le prix de l’argent. Un taux élevé — le crédit est cher, l’économie ralentit, l’inflation diminue. Un taux bas — les crédits sont bon marché, l’économie accélère, mais les prix augmentent.

Que se passe-t-il actuellement ? La dette des États-Unis s’est énormément accumulée. La rembourser à des taux élevés (payer des intérêts) devient extrêmement coûteux — cela grignote une part importante du budget.

Il existe deux voies possibles pour surmonter la crise. La voie honnête — réduire les dépenses publiques, couper dans les programmes sociaux et militaires ou augmenter les impôts. Ce scénario est douloureux pour l’économie et très impopulaire auprès des électeurs. La seconde voie — inflationniste, la plus redoutée par les marchés. Dans ce cas, les autorités peuvent tenter de faire pression sur la Fed pour qu’elle baisse le taux, même sans raisons économiques valables. Alors, le service de la dette ancienne sera plus facile, car leur coût réel diminuera, mais en même temps, les économies des citoyens seront dévaluées, et le pouvoir d’achat de l’argent commencera à chuter rapidement.

L’or à 5200 $ — c’est le pari du marché sur le second scénario. C’est un indicateur de méfiance quant à la capacité de l’État à payer ses dettes avec de l’argent honnête.

Contexte historique : tout a déjà eu lieu ?

La situation actuelle fait écho aux années 1970. À cette époque, les États-Unis ont abandonné le « standard or » (l’échange du dollar contre de l’or), ce qui a conduit à une décennie de stagflation — une forte inflation avec une croissance économique faible.

En 1971, l’or valait 35 $. En 1980, il a atteint 850 $. Il y avait aussi une crise politique, un choc pétrolier et une perte de confiance dans le dollar.

La différence aujourd’hui, c’est que s’ajoute le facteur de la « fragmentation du monde ».

« Le vieux système commercial n’est pas en train de s’effondrer, mais il se « fragmente ». Cela a commencé avec la Covid, et continue à cause de la géopolitique », — a noté Khaïtkulov.

Les guerres commerciales (menaces de taxes), le conflit entre Washington et l’OTAN à propos du Groenland obligent les pays à rechercher des actifs indépendants de la volonté politique étrangère. Le dollar est un actif des États-Unis. L’or est un actif indépendant de la volonté politique étrangère.

Argent : double coup

L’argent affiche une dynamique en avance. Le ratio or/argent (Gold/Silver Ratio) est tombé de 105 en avril à 50. Cela signifie une réévaluation fondamentale du « métal blanc ».

🔥C’est HISTORIQUE :

Le ratio or/argent est tombé à 50, le plus bas en 14 ANS.

Cela signifie qu’il faut maintenant seulement 50 onces d’argent pour acheter 1 once d’or, contre environ 105 en avril 2025.👇https://t.co/mkPv57Qlvz

— Global Markets Investor (@GlobalMktObserv) 21 janvier 2026

Le marché fait face à une pénurie réelle. Les réserves à la bourse COMEX (Londres) ont chuté à leur plus bas depuis mars de l’année dernière, perdant 114 millions d’onces. Les analystes soulignent qu’il est impossible de reconstituer rapidement les stocks, même à des prix élevés, en raison du manque de capacités de traitement des rebuts.

« L’histoire de l’argent est similaire — il évolue historiquement en tandem avec l’or comme actif de sécurité. Mais ici, s’ajoute le facteur de l’industrie, qui augmente la demande », — a ajouté Khaïtkulov.

L’argent est crucial pour la fabrication de l’électronique et de l’énergie « verte », ce qui crée une double pression sur le prix : la demande d’investissement s’ajoute aux besoins industriels en métal.

Si l’or reste simplement stocké, l’argent, lui, part en grande partie dans une couche industrielle difficile à traiter. La combinaison d’une demande paniquée des investisseurs et d’une pénurie réelle dans les usines crée un effet de ressort comprimé.

Réponse des entreprises et tokenisation

Les prix élevés changent le paysage de l’industrie minière. Le géant chinois Zijin Mining a annoncé l’achat de la société canadienne Allied Gold pour 5,5 milliards de dollars. Les actions des plus grands mineurs (Newmont, Barrick Gold) augmentent, car la rentabilité de l’extraction atteint des records.

Parallèlement, le secteur financier cherche à combiner la fiabilité de l’or avec les technologies modernes. À Hong Kong, un ETF Gold Hang Seng avec des parts tokenisées sur la blockchain Ethereum a été lancé. Cela confirme la tendance RWA comme moyen de simplifier l’accès à « l’ancre de sécurité » pour l’économie numérique.

Les analystes de Goldman Sachs ont relevé leur prévision pour l’or à 5400 $, soulignant la « rigidité » des positions de couverture : les grands capitaux n’ont pas envie de vendre le métal même lors de corrections locales, craignant des risques macroéconomiques à long terme.

La fin du récit sur l’or numérique ?

Tandis que l’or physique atteint des sommets historiques, le marché des cryptos envoie des signaux d’alerte. La montée en puissance de janvier des métaux précieux a mis en lumière une réalité désagréable pour les partisans du bitcoin : en période de peur politique réelle, le capital préfère la vieille matière, et non le code numérique.

Décorrélation et perte du statut de « refuge »

Les événements de la dernière semaine ont brisé le mythe du bitcoin comme or numérique capable d’assurer contre les risques. Alors que l’once de métal s’appréciait face aux nouvelles du Groenland et de la Fed, le bitcoin est tombé sous la barre psychologique de 80 000 $, perdant 20 % par rapport aux sommets de janvier.

Les analystes de Nansen et HashKey Group constatent : la première crypto se comporte non pas comme un actif de protection, mais comme un instrument risqué, corrélée aux actions technologiques, et non aux lingots dans un coffre.

L’or est plus avantageux sur le long terme

Pour la première fois depuis longtemps, l’or a surpassé le bitcoin en rendement sur cinq ans : la croissance du métal précieux est d’environ 185 %, contre environ 164 % pour la première crypto.

Le 29 janvier, la capitalisation du marché de l’or a augmenté de 1,5 trillion de dollars (ce qui est comparable à toute la capitalisation du bitcoin), le marché crypto a chuté en dessous de 3 trillions, et l’indice de la peur et de la cupidité est tombé à 26 (« peur »), alors que celui de l’or atteignait 99 (« cupidité extrême »).

Menace d’une correction profonde

La perte du niveau de support à 80 000 $ ouvre la voie à un « double creux » autour de 74 000 $. Les analystes de CryptoQuant voient des signes de capitulation des investisseurs, et la métrique RSI pour le couple bitcoin/or est tombée à ses plus bas niveaux depuis 2015 et 2018. Cela peut indiquer à la fois un jour prochain ou un hiver cryptographique prolongé, dans un contexte de prospérité des matières premières.

Les investisseurs doivent reconnaître qu’au cours actuel, le bitcoin traverse une « crise d’identité ». Le récit de protection contre l’inflation a montré ses limites. La seule lueur d’espoir pour les haussiers reste le changement de paradigme, exprimé par Changpeng Zhao et BlackRock : miser sur le bitcoin non pas comme un « second or », mais comme une future monnaie de réserve mondiale, qui remplacera le dollar faible.

Miroir de la réalité

La montée des métaux précieux n’est pas simplement une opportunité pour les spéculateurs de faire du profit. C’est un signal d’alarme.

L’or ne devient pas plus cher, c’est la monnaie qui se déprécie. La hausse du prix à 5200 $ indique que le pouvoir d’achat des monnaies fiduciaires chute rapidement. Nous assistons non pas à une augmentation de la richesse des détenteurs de métaux précieux, mais à une réévaluation de la valeur de l’argent papier.

Fin de l’ère de la tranquillité. Les investisseurs ne croient plus à la « refuge » sous forme d’obligations d’État américaines. Si le chef de l’État lui-même attaque sa banque centrale, le concept d’« actif sans risque » disparaît.

Technologies et archaïsme. Ironiquement, à l’ère de l’IA et de la blockchain, le monde se réfugie dans l’actif le plus ancien. Cependant, le marché s’adapte : apparaissent des ETF en or tokenisé, combinant la fiabilité du métal avec la commodité des cryptomonnaies.