#加密市场观察 L'histoire du Bitcoin en tant que "or numérique" fait face à des défis sans précédent.

Récemment, ses performances ont largement été inférieures à celles de l'or et de l'argent, et en période de tensions géopolitiques, il n'a pas du tout montré de valeur de couverture.
Des institutions comme Citigroup ont également souligné que sa prétendue fonction de couverture contre l'inflation n'était qu'une coïncidence, et que ses prix sont principalement soutenus par la liquidité et la préférence pour le risque, sans lien durable avec la situation géopolitique ou la tendance du dollar américain.
Selon un rapport de recherche de JPMorgan, depuis le début de 2026, les flux de capitaux mondiaux ont massivement afflué vers les marchés boursiers et des métaux précieux, tandis que le marché des cryptomonnaies continue de faire face à des sorties nettes. Bien que les prix n'aient pas connu de chute catastrophique, de plus en plus d'investisseurs choisissent de couper leurs pertes et de partir.
Wang Yingbo, économiste en économie numérique à l'Académie des sciences sociales de Shanghai, a déclaré : « La puissance de calcul est la base monétaire à l'ère numérique. La capacité de calcul, associée à l'énergie, est déjà devenue un facteur clé de la croissance économique. »

« Cependant, la puissance de calcul elle-même est trop volatile et difficile à standardiser, ce qui l'empêche d'assumer directement la fonction d'étalon de valeur. »

Sous un effet de levier élevé, la liquidation du Bitcoin s'effondre comme des dominos, et une plateforme appelée Trust Wallet a été piratée en raison d'une faille, entraînant la disparition instantanée de 7 millions de dollars en crypto-monnaies.

Les analystes du marché avertissent que le Bitcoin est désormais profondément intégré dans le système financier mondial, et sa volatilité résulte d'une lutte entre plusieurs forces : institutions, macroéconomie et liquidité. Son prix est passé d'un sommet de 126 000 dollars en octobre 2025 à une baisse de plus de 30 % à ce jour.

Les investisseurs ont constaté qu'au moment où le marché a réellement besoin de se couvrir contre le risque, les fonds ne se tournent pas vers "l'or numérique" qu'est le Bitcoin, mais vers l'or véritable.