Pourquoi la prochaine évolution de l'argent sera construite sur des rails d'État et de blockchain

En Bref

En 2026, la monnaie numérique évolue vers un système hybride où stablecoins et CBDC coexistent et interopèrent, combinant l’innovation et la rapidité du secteur privé avec la confiance souveraine et la conformité réglementaire.

La monnaie n’est plus un concept lointain pour l’avenir, mais se déroule ici et maintenant à l’intersection des monnaies numériques de banque centrale (CBDC), des stablecoins et d’autres infrastructures financières numériques.

Les gouvernements et les organisations non gouvernementales définissent ensemble l’avenir de la souveraineté monétaire, des paiements transfrontaliers, de l’inclusion financière et de la gouvernance économique avec les monnaies numériques en 2026. Bien que les stablecoins soient une valeur numérique rapide et économique bénéficiant de l’innovation en matière de confidentialité, les CBDC sont des espèces numériques soutenues par l’État et destinées à maintenir la stabilité monétaire. Plus important encore, la plupart des analystes considèrent désormais la coexistence et l’interopérabilité plutôt que la concurrence comme le nouveau paradigme de la prochaine vague de monnaie numérique.

Qu’est-ce que les CBDC ?

La monnaie électronique se développe sur plusieurs fronts. Les stablecoins, actifs numériques émis par des entités privées et liés à des monnaies de référence, circulent déjà pour des centaines de milliards et réalisent des transactions de dizaines de milliards de dollars chaque jour sur des réseaux blockchain. Cependant, les CBDC sont des versions numériques de la monnaie souveraine, testées ou expérimentées par des banques centrales dans une dizaine de pays. Parmi elles, l’e-CNY en Chine et l’euro numérique hypothétique en Europe.

Les déclarations récentes de hauts responsables européens mettent en avant le fait que les versions tokenisées de la monnaie (privée ou publique) coexisteront dans les futurs systèmes financiers, et qu’aucune puissance ne remplacera complètement l’autre. Lors d’un discours de haut niveau, un responsable de la Banque centrale européenne a déclaré que la monnaie commerciale tokenisée et les CBDC seront toutes deux des piliers du système monétaire, même si les stablecoins joueront un rôle de soutien mais important.

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En attendant, les efforts mondiaux pour les CBDC s’intensifient. Des dizaines de milliards de transactions ont été effectuées via une plateforme multilatérale de monnaie numérique dirigée par la Chine et ses partenaires, et l’utilisation du yuan numérique croît à un rythme impressionnant. Les observateurs perçoivent cela comme un test structurel de la capacité de la monnaie numérique souveraine à faciliter efficacement le commerce international et le règlement, dans un mode non lié aux systèmes bancaires correspondants traditionnels.

Comprendre les différences clés : Stablecoins vs CBDC

Les Stablecoins et les CBDC sont tous deux des formes de monnaie numérique. Cependant, leurs émetteurs, leur utilisation et leur structure diffèrent fondamentalement. Les stablecoins sont généralement émis par des entités commerciales et liés à une réserve, comme une grande monnaie fiduciaire, par exemple le dollar américain, afin de maintenir une valeur stable sur les rails blockchain. Ils sont performants en termes de rapidité de transaction, d’interopérabilité transfrontalière et d’économies de coûts.

Les CBDC, quant à elles, sont des équivalents numériques de la monnaie liquide, émises par un gouvernement, ayant le statut de monnaie légale, et soutenues par la banque centrale d’un pays. Elles sont également conçues pour moderniser les systèmes de paiement domestiques, améliorer l’inclusion financière et préserver la souveraineté monétaire par la numérisation de la monnaie d’État. Contrairement aux stablecoins, les CBDC sont des passifs directs de la banque centrale et ont donc un profil de sécurité équivalent à celui de la monnaie physique.

Selon Forbes, cette distinction est cruciale pour la politique monétaire et la stabilité financière. Les CBDC offrent aux régulateurs une transparence accrue sur les flux de paiement, des mesures anti-fraude robustes, et éventuellement des instruments de politique programmables, tandis que les stablecoins apportent agilité, innovation et réactivité dans les paiements à l’échelle mondiale par le secteur privé.

Exemples concrets : Adoption et évolutions politiques

Les développements politiques en 2026 illustrent l’évolution simultanée des deux types de monnaie numérique. L’Inde, par exemple, a suggéré de relier les CBDC des pays du BRICS pour soutenir les paiements dans le commerce et le tourisme, illustrant comment les monnaies numériques souveraines peuvent transformer l’infrastructure financière mondiale. La proposition indique une expérimentation à plus grande échelle des CBDC dans le monde, à travers des pilotes et des cadres politiques visant à améliorer l’interopérabilité sans remplacer les systèmes monétaires existants.

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Au contraire, les stablecoins ont déjà prouvé leur utilité dans les économies mondiales, parfois sans nécessiter de cadre réglementaire formel. Récemment, un rapport a indiqué que la banque centrale iranienne a effectué des transactions importantes en stablecoin, Tether, soulevant des préoccupations géopolitiques et de conformité. Cela met en lumière l’étendue de l’activité des stablecoins, non seulement en termes d’échelle, mais aussi dans le chevauchement complexe entre monnaie numérique, régimes de sanctions et marchés internationaux.

Pour aggraver la situation, les décideurs et banques centrales en Asie du Sud et en Europe discutent de la manière d’intégrer les stablecoins sans compromettre la stabilité financière et la gestion monétaire. Certains régulateurs craignent que les stablecoins privés n’affaiblissent l’efficacité des politiques monétaires.

Avenir hybride : coexistence et interopérabilité

Plutôt que de s’opposer, de nombreux professionnels de la finance envisagent aujourd’hui comment plusieurs types de monnaie numérique peuvent coexister et communiquer dans un système financier hybride.

Il a été démontré que stablecoins, CBDC et dépôts bancaires tokenisés peuvent tous soutenir une infrastructure de paiement numérique 24/7, capable d’opérer à des vitesses supérieures et avec une portée plus large que les systèmes traditionnels. Dans ce monde, un portefeuille numérique pourrait facilement transporter et transformer des monnaies virtuelles de divers types selon l’utilité, le coût et la pression réglementaire.

Ce modèle bipolaire séduit aussi bien le secteur civil que le secteur privé. Les stablecoins offrent innovation et utilité mondiale, tandis que les CBDC apportent confiance, légitimité réglementaire et conformité à la politique monétaire, chacun jouant sur ses points forts sans nécessairement affaiblir l’autre.

Malgré cette promesse, des doutes subsistent. Les stablecoins font l’objet d’un examen réglementaire concernant la transparence des réserves, la protection des consommateurs et le risque d’utilisation dans des transactions financières illégales. Les CBDC posent aussi des questions de confidentialité, car la traçabilité de la monnaie numérique pourrait permettre aux gouvernements d’en savoir plus sur les finances personnelles que jamais auparavant. Les deux types de monnaie numérique doivent également faire face aux enjeux liés à l’influence du système financier, comme l’impact sur les dépôts bancaires et l’intermédiation du crédit.

Les régulateurs mondiaux et les banques centrales s’efforcent de traiter ces risques. Par exemple, des organismes de normalisation internationaux créent des mécanismes pour garantir que, à mesure que les monnaies numériques deviennent massives, elles le font de manière à préserver la stabilité monétaire et à favoriser l’innovation.

Implications pour le marché et l’innovation

Le développement continu de la monnaie numérique aura des conséquences profondes pour les banques commerciales, les fintechs et les réseaux de paiement. Les banques traditionnelles étudient comment intégrer les CBDC dans leurs systèmes principaux, souvent avec l’utilisation de technologies de dépôts tokenisés pour faire la médiation entre la monnaie de la banque centrale et les offres bancaires individuelles. Par ailleurs, les entreprises de blockchain et de fintech accélèrent l’adoption des stablecoins pour les paiements transfrontaliers, le règlement des transactions et les applications décentralisées de finance.

De nouveaux modèles de paiement, de transfert et de règlement transfrontaliers redéfinissent le marché financier mondial, avec des infrastructures de paiement numérique améliorées et une clarté réglementaire accrue, à une vitesse et une transparence sans précédent.

La monnaie numérique de demain sera en 2026 une entité complexe et interconnectée. Les stablecoins et les CBDC ne sont pas des substituts, mais des sous-systèmes d’un système monétaire numérique plus vaste. Les stablecoins offrent rapidité et utilité mondiale, tandis que les CBDC apportent confiance souveraine et intégration réglementaire. Associés aux dépôts tokenisés et autres projets de monnaie numérique, ils constituent la base d’une nouvelle ère de la finance numérique, qui transformera la façon dont les individus, les entreprises et les gouvernements font des affaires dans le monde.

À l’avenir, les interactions entre stablecoins et CBDC, les cadres politiques et les infrastructures technologiques seront le facteur déterminant du changement de la monnaie elle-même, et les monnaies numériques deviendront un composant incontournable du système financier de demain.