Altcoins en période de risques géopolitiques : pourquoi ils chutent plus vite que le Bitcoin

Les altcoins sont une catégorie de cryptomonnaies qui ne sont pas le Bitcoin et qui présentent généralement une volatilité plus élevée. Face à de nouvelles inquiétudes concernant les tarifs commerciaux américains, le marché des cryptomonnaies a connu une vente massive, où ce sont précisément les altcoins qui ont réagi de manière la plus aiguë. Les événements de lundi illustrent clairement le modèle classique de comportement des portefeuilles d’investissement en période d’incertitude accrue : le risque-éviction, lorsque les acteurs du marché évitent activement les actifs à haut risque.

Trigger géopolitique de la vente

La baisse des cryptomonnaies a commencé après les déclarations du président américain Donald Trump durant le week-end, dans lesquelles il annonçait son intention d’imposer un tarif de 10 % sur les marchandises en provenance de huit pays européens à partir du 1er février, avec une augmentation à 25 % en juin en l’absence d’accord commercial plus large. Ces annonces ont créé une vague d’inquiétudes sur les marchés mondiaux, poussant les investisseurs vers des actifs refuges traditionnels.

Le marché des cryptomonnaies, sensible aux signaux macroéconomiques, a réagi immédiatement par une chute. Cependant, l’ampleur de la baisse a varié selon le type d’actif. Le Bitcoin, avec la plus grande capitalisation et liquidité, a montré une dynamique relativement plus modérée, en baisse d’environ 2,93 % pour atteindre 87 410 dollars. Pendant ce temps, l’Ethereum a chuté de 4,48 % à 2 890 dollars.

Pourquoi les altcoins sont les actifs les plus vulnérables en cas de risque-éviction

Les altcoins ne sont pas seulement des projets plus jeunes et moins établis, mais aussi des actifs avec une plus forte exposition, ce qui signifie qu’ils sont plus sensibles aux changements de l’humeur générale du marché. Sur le fond de la vente de lundi, Solana a chuté de plus de 5,08 %, atteignant 119,42 dollars. Les altcoins de la série “de second niveau”, comme XRP et DOGE, ont subi des pertes encore plus importantes : XRP a diminué de 4,89 % à 1,84 dollar, et DOGE a chuté de 5,19 % à 0,12 dollar par pièce.

Cette dynamique différenciée reflète la propriété fondamentale des altcoins — ils attirent un capital spéculatif qui, face aux risques, quitte le marché en premier. En période de stabilité et de croissance, les altcoins surpassent généralement le Bitcoin, mais en période de déstabilisation, la situation change radicalement. Les investisseurs, cherchant à minimiser leurs pertes, passent des tokens à haut risque à des actifs plus liquides et “sûrs”.

Vague de liquidations et réduction de l’effet de levier

La vente a été accompagnée d’une vague massive de liquidations. Selon la plateforme analytique Coinglass, environ 600 millions de dollars de positions longues en cryptomonnaies ont été liquidés en 24 heures. Les traders ont activement réduit leur effet de levier, c’est-à-dire la taille des emprunts pour augmenter leurs volumes de trading, reconnaissant la nécessité de diminuer leur exposition face à l’incertitude croissante.

L’intérêt ouvert sur le Bitcoin, qui indique le volume total des contrats à terme ouverts, a fortement diminué. Cela témoigne d’un passage du marché à un mode plus conservateur, où les participants privilégient les positions au comptant plutôt que les instruments dérivés.

Synchronisation macroéconomique des marchés

La chute des cryptomonnaies s’est faite en synchronie avec le déclin des marchés traditionnels. Les contrats à terme sur les indices américains, y compris le Nasdaq 100, ont chuté de plus de 1 %, reflétant une transition massive hors des actifs risqués. Les contrats à terme sur les indices européens ont également subi une pression en raison de la reprise des inquiétudes concernant les guerres commerciales.

Les marchés asiatiques ont montré une dynamique mitigée avec de faibles pertes. Le dollar s’est affaibli par rapport aux principales devises, ce qui est une réaction typique avant le début de négociations commerciales importantes ou de périodes d’incertitude élevée.

Montée des actifs refuges : or et devises

Parallèlement à la chute des cryptomonnaies, une hausse notable des instruments de préservation traditionnels a été observée. L’or a atteint des sommets historiques, dépassant la barre des 5 500 dollars l’once, avec une augmentation nominale de valeur d’environ 1,6 trillion de dollars en une journée. L’argent a également connu une croissance significative, reflétant la demande globale des investisseurs pour les métaux précieux physiques.

L’indice de la peur et de la cupidité de JM Bullion, qui indique l’humeur du marché des métaux précieux, signale un optimisme extrême dans ce segment. Fait notable, des indicateurs similaires pour le marché des cryptomonnaies restent en zone de peur, soulignant la différence dans la perception du risque entre les actifs traditionnels et numériques.

Les contrats à terme sur les obligations d’État dans les pays européens ont également augmenté, alors que les investisseurs se ruaient vers des instruments à revenu fixe éprouvés. Ce processus est typique en période d’aggravation des risques géopolitiques : le capital quitte les actifs spéculatifs pour se tourner vers les actifs de préservation.

Bitcoin à l’ombre de l’or : la question du narratif

Bien que le Bitcoin soit souvent présenté comme “l’or numérique” et un actif refuge fiable, la réalité montre une autre image. Au moment où les investisseurs cherchent à se protéger contre les risques macroéconomiques, ils privilégient toujours l’or physique et l’argent plutôt que les tokens numériques. Les cryptomonnaies, y compris les altcoins et même le Bitcoin, restent fortement liés à l’appétit pour le risque et se négocient comme des actifs à haut levier, sensibles aux changements d’humeur.

Les altcoins sont avant tout des outils de croissance en marchés haussiers, et non des réserves en période de crise. Cela explique la réaction différenciée : lorsque les investisseurs passent d’un mode “recherche de rendement” à un mode “sauvegarde du capital”, les altcoins sont les premiers et les plus durement touchés.

Perspectives du marché et niveaux clés

Les acteurs du marché se concentrent sur le niveau de support critique du Bitcoin autour de 90 000 $. La capacité du marché à maintenir ce niveau ou, au contraire, à approfondir la correction, sera probablement un facteur déterminant pour la dynamique future de l’ensemble des cryptomonnaies, et des altcoins en particulier.

Pour l’instant, les prix des cryptomonnaies restent en phase de synchronisation étroite avec les sentiments de risque globaux. Toute nouvelle annonce concernant les négociations commerciales, les événements géopolitiques ou les changements de politique monétaire sera un moteur principal. La divergence entre les marchés des cryptomonnaies et les actifs refuges traditionnels restera un sujet d’actualité tant que l’incertitude macroéconomique persistera.