Les économistes prévoient un retour sérieux de l'inflation aux États-Unis, menaçant les plans des investisseurs en cryptomonnaies

Les nouvelles estimations des économistes montrent que l’inflation aux États-Unis pourrait dépasser 4 % cette année, ce qui contraste fortement avec les attentes optimistes des partisans du bitcoin, qui anticipent une baisse continue du coût de l’emprunt. Selon les analystes Adam Pozen du Peterson Institute for International Economics et Peter R. Orszag de Lazard, plusieurs facteurs puissants pourraient considérablement compliquer le travail de la Réserve fédérale pour réduire les taux d’intérêt.

BTC se négocie actuellement à 88 280 $ avec une baisse quotidienne de 0,79 %, reflétant une volatilité croissante dans un contexte d’incertitude concernant la politique monétaire de la Fed.

Ce qui se cache derrière la prévision d’une hausse de l’inflation aux États-Unis

Pozen et Orszag identifient quatre facteurs clés qui pourraient l’emporter sur les éléments en faveur de la baisse des prix. La politique tarifaire de l’administration, selon eux, aura un effet durable sur la hausse des coûts. Les importateurs transmettent généralement leurs coûts aux consommateurs avec un certain retard, ce qui signifie que, bien que les pics d’inflation à court terme puissent être atténués, d’ici la mi-2026, l’effet cumulé ajoutera environ 50 points de base à l’indicateur principal de l’inflation.

La situation sur le marché du travail se durcit également. Les déportations envisagées pourraient entraîner une pénurie de main-d’œuvre dans les secteurs dépendants des migrants, ce qui conduirait à une hausse des salaires et renforcerait la pression inflationniste sur la demande. De plus, les dépenses publiques pourraient augmenter le déficit fiscal des États-Unis au-delà de 7 % du PIB, et l’assouplissement des conditions financières face à des attentes inflationnistes instables fera encore grimper les prix.

Pourquoi la prévision menace les cryptos à bon marché

Si l’inflation aux États-Unis se redresse réellement, la Fed sera confrontée à un dilemme : réduire agressivement les taux ou agir avec prudence. Les partisans des cryptomonnaies s’attendaient à des baisses rapides des taux de 50 à 75 points de base en 2026, en espérant que la tendance déflationniste de l’année dernière, lorsque l’indice officiel des prix à la consommation est tombé à 2,7 %, depuis le minimum de 2020.

Le redressement de l’inflation aux États-Unis décevra cette partie du marché. Des taux plus élevés rendent les actifs risqués — actions et cryptomonnaies — moins attrayants. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans augmente déjà, atteignant un sommet de cinq mois à 4,31 % cette semaine, ce qui indique une réévaluation par les investisseurs du risque et du coût de l’argent.

Contraste entre attentes et réalité

Il est intéressant de noter que les analystes de Bitunix ont exprimé une préoccupation opposée : le vrai risque ne réside pas dans un relâchement excessif de la politique, mais dans une prudence excessive. Ils soulignent que si la baisse structurelle de l’inflation, due à une augmentation de la productivité provoquée par le développement de l’IA, est ignorée, la Fed pourrait par la suite effectuer des ajustements plus brusques et déstabilisants.

Cependant, cette logique pourrait s’avérer trop optimiste. Les investissements dans les technologies d’IA sont importants — Microsoft et Meta continuent d’accélérer leurs dépenses en intelligence artificielle sans signe de ralentissement. Meta prévoit même une forte hausse des investissements en capital en 2026. Mais il reste incertain si ces investissements pourront compenser la pression inflationniste provenant des tarifs, des tensions sur le marché du travail et du déficit fiscal massif.

La perspective d’une reprise de l’inflation aux États-Unis remet en question l’argument principal des haussiers sur les crypto-actifs à bon marché et nécessite une réévaluation du rapport risque-rendement des actifs décentralisés dans un contexte de politique monétaire plus stricte.