Le dernier rebond fort de Bitcoin soulève des questions sur la force de la tendance

2026-01-24 10:20:37

Source : Coindoo Titre Original : La dernière forte reprise de Bitcoin soulève des questions sur la force de la tendance Lien Original :

L’action récente du prix de Bitcoin envoie des signaux mitigés après avoir échoué à maintenir sa reprise vers 95 000 $ et être retombé en dessous de la barre des 90 000 $.

Ce mouvement a intensifié le débat sur savoir si la hausse précédente marquait le début d’une nouvelle tendance haussière ou s’il s’agissait d’un rebond contre-tendance de courte durée qui a déjà perdu de sa vigueur.

Points clés

Bitcoin n’a pas réussi à maintenir sa reprise à 95 000 $ et est maintenant retombé en dessous de 90 000 $.
La baisse de l’intérêt ouvert à terme et des flux ETF plus faibles suggèrent que le rebond manquait de conviction.
L’or continue de suivre la croissance de l’offre monétaire mondiale, divergeant de la configuration chahutée de Bitcoin.

Jurrien Timmer, qui dirige la stratégie macro mondiale chez Fidelity, a souligné cette question dans son dernier commentaire. Timmer a comparé la reprise hésitante de Bitcoin à la progression beaucoup plus stable de l’or, arguant que le divergence entre les deux actifs est devenue plus marquée.

L’or suit la liquidité, Bitcoin perd de la dynamique

L’or a continué de grimper parallèlement à l’expansion de l’offre monétaire mondiale, qui se situe maintenant autour de 116,5 trillions de dollars et croît à un rythme annuel d’environ 11,4 %. Timmer souligne que l’alignement de l’or avec les tendances de liquidité reste intact, ce qui explique pourquoi son rallye a semblé ordonné et persistant plutôt que spéculatif.

Le comportement de Bitcoin a été bien moins convaincant. Alors que la reprise depuis la zone des 80 000 $ semblait initialement forte, la incapacité à maintenir ces niveaux a changé la tonalité. Avec Bitcoin retombant maintenant sous 90 000 $, le mouvement précédent ressemble de plus en plus à un rebond correctif plutôt qu’à une continuation claire de la tendance haussière plus large.

La $95K Reprise en hindsight

Timmer note que la poussée vers 95 000 $ manquait de confirmation par la dynamique sous-jacente du marché. L’intérêt ouvert à terme a chuté de manière notable pendant et après la reprise, indiquant que l’effet de levier était en train d’être réduit plutôt que reconstruit. Parallèlement, les flux ETF et ETP se sont adoucis, supprimant une source clé de demande stable qui soutenait auparavant des prix plus élevés.

La chute suivante en dessous de 90 000 $ renforce cette prudence. Plutôt que d’attirer de nouveaux acheteurs de momentum, le rebond semble avoir rencontré une pression vendeuse, suggérant que le marché pourrait encore être en phase de digestion après son avancée précédente.

Les courbes de momentum envoient des signaux d’alerte

Un autre élément qui pèse sur l’évaluation de Timmer est le profil de momentum de Bitcoin. Comparé à d’autres actifs majeurs, la courbe de momentum de Bitcoin a été une exception claire lors du dernier cycle, dépassant largement celle des actions ou même de l’or.

Historiquement, de tels extrêmes ont tendance à être suivis par un rééquilibrage ou une consolidation. L’incapacité récente à maintenir les prix près de 95 000 $, suivie d’une chute en dessous de 90 000 $, correspond davantage à ce schéma qu’à une nouvelle rupture à la hausse.

L’élan de l’or, en revanche, reste plus fluide et plus cohérent avec des périodes d’accélération de la croissance de l’offre monétaire.

Une pause, pas un verdict

Timmer s’abstient de parler d’un retournement de tendance. Il considère plutôt que la situation actuelle reste non résolue. La narration à long terme de Bitcoin peut encore être intacte, mais le marché n’a pas encore prouvé que la correction est terminée. L’échec à maintenir au-dessus de 95 000 $ et le retour en dessous de 90 000 $ suggèrent que la voie à suivre impliquera probablement davantage de consolidation plutôt qu’une poussée immédiate vers de nouveaux sommets.

Pour l’instant, la différence est claire : l’or continue de bénéficier des forces macroéconomiques de manière simple, tandis que Bitcoin peine à regagner de la dynamique après un rebond qui, jusqu’à présent, n’a pas tenu.

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