Bitcoin, Ethereum, et la réinitialisation pluriannuelle que personne n'avait vue venir

Source : CryptoNewsNet Titre original : Bitcoin, Ethereum, et la réinitialisation pluriannuelle que personne n’avait vue venir Lien original : Ryan Watkins, ancien analyste principal chez Messari, pense que le marché des cryptomonnaies traverse sa plus grande transition depuis qu’il est dans l’industrie il y a huit ans. Dans sa dernière analyse intitulée “The Twilight Zone : On the Cryptoeconomy in 2026 & Beyond”, Watkins a déclaré que les valorisations cryptographiques ont anticipé des attentes irréalistes lors du cycle de 2021 et ont depuis passé quatre ans à rationaliser.

Cela a laissé des actifs de qualité à des niveaux plus raisonnables alors que le sentiment reste déprimé suite à un marché baissier prolongé dans les altcoins.

Marchés baissiers, épuisement et opportunités

Il a noté que l’incertitude réglementaire aux États-Unis a historiquement freiné la participation institutionnelle et des entreprises. Les structures duales de propriété en actions et tokens, les pratiques de divulgation faibles, les revenus cycliques, et l’absence de cadres d’évaluation partagés ont en outre contribué à une sous-performance sévère des tokens après 2021.

Selon Watkins, ces défauts structurels ont aggravé l’impact des attentes excessives, entraînant des baisses de prix importantes, un épuisement psychologique chez les acteurs du marché, et la sortie de capitaux spéculatifs qui voyaient la cryptomonnaie comme une voie “à faible effort” vers la richesse.

Il a soutenu que cette purge a été une évolution nécessaire et saine, car l’ère avant 2022 a permis à des projets faibles de générer des rendements excessifs, ce qu’il a qualifié d’insoutenable. Watkins a ajouté que bon nombre de ces problèmes sont désormais en train d’être résolus à mesure que la pression réglementaire s’allège, que l’alignement entre détenteurs de tokens et initiés s’améliore, et que les normes de divulgation mûrissent aux côtés des fournisseurs de données tiers.

L’analyste a également souligné un ensemble croissant de cas d’utilisation de la cryptomonnaie qui continuent de montrer une croissance composée indépendante des cycles de prix, notamment les plateformes financières peer-to-peer, les dollars numériques, les échanges permissionless, les marchés de dérivés, les systèmes de collatéral mondiaux, la collecte de fonds on-chain, l’émission d’actifs tokenisés, et les réseaux d’infrastructure physique décentralisés.

Il a ajouté qu’un consensus se forme autour de l’idée que la plupart des actifs cryptographiques doivent finalement générer des flux de trésorerie, tandis que Bitcoin et Ethereum se distinguent comme des exceptions rares de réserve de valeur, et que la propriété souveraine des flux de trésorerie on-chain représente une innovation majeure.

Les principales blockchains devenant les entreprises à la croissance la plus rapide

Watkins a déclaré que des blockchains leaders comme Ethereum, Solana, et Hyperliquid consolident leur position en tant que standards fondamentaux pour les startups et les entreprises, car elles hébergent certaines des entreprises à la croissance la plus rapide au monde grâce à leur conception permissionless, leur efficacité en capital, et leur distribution mondiale. Il a observé que Wall Street et Silicon Valley lancent de plus en plus des produits blockchain de niveau production, notamment dans la tokenisation et les stablecoins. Ces efforts s’accélèrent à mesure que la clarté réglementaire permet aux entreprises de se concentrer sur l’expansion des revenus et la réduction des coûts.

Malgré cela, Watkins a dit que peu d’analystes modélisent une croissance exponentielle, et beaucoup prévoient des taux de croissance annuels inférieurs à 20 %, laissant ce qu’il a décrit comme une opportunité pluriannuelle mal évaluée pour les projets majeurs. Il a ajouté que la cryptomonnaie devient de plus en plus inévitable alors que la confiance dans les institutions diminue, que la dette souveraine augmente, et que les monnaies s’affaiblissent.

Cependant, une concurrence plus forte et des attentes plus élevées repousseront probablement les projets faibles et ne laisseront que quelques gagnants natifs.

“L’économiede la cryptomonnaie n’est pas un marché unique qui mûrit à l’unisson, mais une collection de produits et d’entreprises évoluant selon différentes courbes d’adoption. Et peut-être plus important encore, la spéculation ne disparaît pas lorsqu’une technologie entre dans sa phase de croissance, elle fluctue simplement avec les changements de sentiment et le rythme de l’innovation. Quiconque vous dit que les jours de spéculation sont terminés est probablement simplement désenchanté ou ne comprend pas l’histoire.”