La divergence du Bitcoin face à l'or : l'analyse par la loi de puissance indique une $324K reversion à la moyenne

Source : CryptoNewsNet Titre original : Bitcoin saigne face à la percée record de l’or mais une chute “loi de puissance” laisse entrevoir un $324k rebond du prix Lien original : Je ne cesse de penser à ce genre de personne qui possède un peu de Bitcoin mis de côté pour l’avenir, un peu d’or pour le passé.

Ce sont généralement des personnes calmes ; elles ne spéculent pas sur les gros titres, elles se moquent du bruit quotidien, et elles veulent simplement quelque chose de solide des deux côtés de la barrière monétaire. Pendant des années, cela semblait raisonnable, car la longue trajectoire du Bitcoin face à l’or ressemblait à une rue à sens unique, avec plus d’onces au fil du temps, moins de regrets.

Puis est arrivé janvier.

L’or a sprinté. Le Bitcoin, non.

L’or a poussé vers un territoire record, flirtant avec 4 900 $ l’once, alimenté par le genre d’anxiété qui tend à apparaître lorsque la géopolitique devient étrange, et que les marchés obligataires commencent à agir comme s’ils avaient leur propre pouls, comme l’ont noté cette semaine les observateurs de l’or.

Pendant ce temps, le Bitcoin est resté coincé dans une bande étroite autour de 89 800 $.

Cet écart est toute l’histoire.

Le ratio qui a fait réagir

Si vous voulez un chiffre pour décrire ce qui est différent en ce moment, c’est le BTC exprimé en or.

Prenez le prix du Bitcoin en dollars, divisez-le par le prix de l’or en dollars par once, et vous obtenez combien d’onces un BTC peut acheter. Quand l’or monte en flèche et que le Bitcoin attend, ce chiffre chute rapidement.

C’est pourquoi ce graphique se répand, la “loi de puissance BTC/or”, et pourquoi des analystes comme Plan C la qualifient de déviation historique et laissent entendre une réversion vers la moyenne monstrueuse.

La version simple en français de cet argument est claire. Les personnes qui pensent en termes de modèles croient que le Bitcoin a un “chemin” à long terme contre l’or, et que le marché s’est éloigné bien en dessous. La version plus technique est un corridor de loi de puissance avec des bandes de quantiles, popularisé sous diverses formes par des constructeurs et suiveurs de modèles, comme les tableaux de bord de loi de puissance.

Dans tous les cas, la force émotionnelle est la même. Beaucoup de détenteurs de Bitcoin à long terme n’ont pas eu à voir l’or “gagner” comme cela depuis longtemps.

Pourquoi l’or fait ce qu’il fait

L’or ne bouge plus comme une couverture endormie. Les grandes banques considèrent ce mouvement comme quelque chose avec des jambes.

Goldman Sachs vient de relever sa prévision de fin 2026 à 5 400 $ l’once, contre 4 900 $, en évoquant une nouvelle vague de demande privée et la poussée constante des banques centrales.

Un détail compte plus qu’il n’y paraît. L’or fait cela alors que les rendements réels restent significativement positifs. Le rendement des TIPS à 10 ans était d’environ 1,94 % le 22 janvier.

Ce n’est pas censé être idéal pour un métal qui ne verse pas de rendement, mais il continue de grimper. Quand cela se produit, on apprend généralement que l’acheteur n’est pas sensible au prix.

Le Bitcoin n’a pas besoin d’une explication compliquée en ce moment. Il a attendu.

Une partie de cette attente se manifeste dans les flux. Les ETF spot Bitcoin cotés aux États-Unis ont connu environ 1,1 milliard de dollars de sorties en trois jours de négociation jusqu’au 8 janvier, et encore 1,5 milliard cette semaine, effaçant les gains précoces de l’année.

Cela ne signifie pas que les institutions sont “parties” ; cela signifie que l’acheteur marginal a été capricieux, et que ce marché dépend encore plus du timing et de l’humeur que l’or.

Ainsi, le Bitcoin reste à 89 873 $, l’or près de 4 900 $, et le ratio ressemble à une trappe qui s’ouvre sous la vieille narration.

La tendance que tout le monde modélise discrètement

La façon la plus simple de comprendre la configuration de la réversion à la moyenne est de cesser de penser en dollars une seconde.

Si l’or reste autour de 4 900 $ et que le ratio BTC/or remonte vers le centre du corridor historique que les adeptes de la loi de puissance attendent, le prix du Bitcoin en dollars est presque automatiquement tiré vers le haut.

Voici les chiffres de base “si cela, alors cela”, en utilisant l’or autour de 4 900 $ l’once.

Si le ratio se situe près de 18,5, le Bitcoin reste à peu près autour de 90 000 $ ; c’est le monde dans lequel nous sommes aujourd’hui.

Si le ratio monte vers 35, le Bitcoin atteint environ 171 000 $.

Si le ratio atteint 45 à 60, le Bitcoin se situe entre 220 000 $ et 294 000 $.