Trump annule la menace de tarifs douaniers contre l'Europe non pas par « tournant vers la modération », mais par compromis réaliste

La décision de Trump d'annuler la menace d'imposer des tarifs douaniers supplémentaires à l'Europe peut sembler, en surface, une attitude plus modérée, mais d'un point de vue politique et économique, elle ressemble davantage à un compromis temporaire qu'à un changement de position. Dans le contexte actuel, il est déjà très difficile pour les États-Unis de supporter simultanément la pression de plusieurs fronts internes et externes.
Sur le plan économique, la relation commerciale entre l'Europe et les États-Unis est fortement interdépendante, et toute augmentation substantielle des tarifs douaniers entraînerait directement une hausse de la pression inflationniste. Et dans un contexte où l'inflation n'a pas encore complètement reculé, raviver une inflation importée ne serait pas dans l'intérêt de l'économie intérieure américaine.
Sur le plan politique, Trump cherche avant tout à afficher une « posture ferme » plutôt qu'à payer un « vrai prix ». La menace de tarifs douaniers est en soi un outil de négociation, et dès que le coût de cette posture touche à la zone de tolérance de ses propres fondamentaux, une révision stratégique intervient. Annuler la menace ne signifie pas abandonner une ligne dure, mais laisser une marge pour de futures négociations.
L'interprétation du marché face à cela reste également relativement rationnelle. Les actifs risqués n'ont pas réagi de manière extrême, ce qui indique que les investisseurs ont déjà intégré le rythme « discours d'abord, politique en retard ». Ce type d'annonce ressemble davantage à une réduction du risque de queue que à un changement de tendance.
Par conséquent, cette démarche ne doit pas être simplement perçue comme une bonne ou une mauvaise nouvelle, mais comme une réparation émotionnelle après une libération de risque.