Prédiction du prix de l'or : banques centrales, géopolitique et la tendance à la hausse

Source : Coindoo Titre original : Prédiction du prix de l’or : banques centrales, géopolitique et la nécessité de prix plus élevés Lien original :

La hausse de l’or s’accélère, avec des prix qui continuent de fixer de nouveaux sommets historiques et renforcent l’idée que le métal précieux est entré dans un marché haussier puissant en phase finale.

L’or au comptant se négocie actuellement près de 4 700 $ l’once (, plus précisément 4 672 $, un niveau que peu d’analystes auraient imaginé il y a seulement quelques années. Pourtant, pour certains économistes, ce mouvement pourrait encore ne représenter qu’une partie d’une tendance beaucoup plus large qui se déploie sous la surface des marchés mondiaux.

Points clés à retenir

• La hausse de l’or est alimentée par des tendances monétaires et monétaires à long terme, et non par la spéculation à court terme.
• Les tensions géopolitiques et la relance des risques commerciaux accélèrent la demande pour les actifs refuges.
• L’accumulation par les banques centrales et la faiblesse du dollar continuent de fournir un soutien structurel puissant pour des prix plus élevés.

L’une des voix les plus optimistes reste Steve Hanke, professeur d’économie appliquée à l’Université Johns Hopkins, qui a réitéré sa prévision de longue date selon laquelle l’or pourrait atteindre un pic proche de 6 000 $ l’once lors de ce cycle. Bien que cet objectif soit bien supérieur à la plupart des projections grand public, Hanke soutient que l’environnement macroéconomique actuel ressemble étroitement à des périodes passées où l’or a largement dépassé les attentes consensuelles.

Une hausse construite sur des fondamentaux monétaires

La thèse de Hanke se concentre sur la dynamique de l’offre de monnaie plutôt que sur les décisions de taux d’intérêt à court terme. Il a à plusieurs reprises affirmé que les marchés se concentrent trop étroitement sur les taux de politique des banques centrales tout en négligeant l’impact plus profond de l’expansion de la liquidité et de la dévaluation monétaire. Alors que le dollar américain montre des signes de faiblesse structurelle, le rôle de l’or en tant qu’alternative monétaire devient de plus en plus attractif.

Les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait être contrainte d’assouplir sa politique plus tard cette année ont ajouté une pression supplémentaire sur le dollar. Un dollar plus faible non seulement augmente mécaniquement les prix de l’or, puisque le métal est libellé en dollars, mais renforce également la demande des acheteurs internationaux cherchant à se protéger contre la dépréciation de la monnaie. Hanke a également averti que la pression politique croissante sur la Réserve fédérale risque de compromettre son indépendance perçue, un développement qui pourrait accélérer davantage les flux vers les actifs tangibles.

Stress géopolitique et risques commerciaux remodelent le comportement des investisseurs

Au-delà des facteurs monétaires, le paysage politique mondial est devenu un catalyseur majeur de la montée de l’or. La montée des tensions géopolitiques a ravivé la demande pour les actifs refuges. En période de risque accru de conflit, les investisseurs ont tendance à privilégier la préservation du capital plutôt que les rendements, une dynamique qui a toujours favorisé l’or.

Les tensions commerciales ajoutent une couche supplémentaire d’incertitude. Les menaces renouvelées de tarifs ont déstabilisé les marchés boursiers et ravivé les craintes d’une confrontation commerciale plus large. Alors que la volatilité se répand sur les monnaies et les actions, l’or a bénéficié de son statut d’actif qui se situe en dehors du système commercial mondial et des alliances politiques.

Les banques centrales apportent discrètement un soutien à long terme

L’un des moteurs les moins reconnus de la hausse actuelle est la demande soutenue des banques centrales. Les autorités monétaires, notamment dans les marchés émergents, continuent d’accumuler de l’or à un rythme proche des niveaux record. Cet achat constant reflète un effort stratégique pour diversifier les réserves en dehors du dollar américain et réduire l’exposition aux risques géopolitiques et financiers.

Contrairement aux flux spéculatifs, les achats des banques centrales ont tendance à être persistants et insensibles au prix, créant une base solide sous le marché. Cette demande structurelle a permis à l’or d’absorber les épisodes de prise de bénéfices et de maintenir sa trajectoire ascendante même lors de périodes de consolidation à court terme.

Les principales institutions financières partagent généralement une vision constructive, bien que la plupart restent plus prudentes que Hanke. Plusieurs grandes banques envisagent que l’or pourrait se rapprocher des 5 000 $ l’once dans les conditions actuelles. Cependant, les analystes reconnaissent qu’une escalade brutale du stress géopolitique ou financier pourrait faire dépasser largement ce niveau.

Ce qui pourrait déterminer le sommet final

Que l’or atteigne finalement 6 000 $ dépendra probablement de l’évolution parallèle de plusieurs forces clés. Une perte de confiance plus profonde dans les monnaies fiduciaires, une faiblesse soutenue du dollar ou un choc géopolitique majeur pourraient tous agir comme des accélérateurs. À l’inverse, une stabilisation rapide de la politique mondiale ou un resserrement décisif des conditions monétaires pourrait ralentir le rythme des gains, bien que peu envisagent une inversion complète de la tendance à ce stade.

Pour l’instant, la capacité continue de l’or à grimper malgré des prix déjà historiques suggère que la demande est motivée par la nécessité plutôt que par la spéculation. Alors que les investisseurs, les banques centrales et les institutions réévaluent les risques dans un monde de plus en plus fragmenté, le rôle de l’or en tant qu’actif de réserve central semble plus fort que jamais depuis plusieurs décennies.