Près de la moitié de l'offre d'Ethereum est désormais verrouillée dans le staking

Source : Coindoo Titre Original : Pratiquement la moitié de l’offre d’Ethereum est maintenant verrouillée dans le staking Lien Original : Le système de staking d’Ethereum a discrètement atteint une étape importante qui redéfinit la façon dont les investisseurs perçoivent la dynamique de l’offre à long terme du réseau.

Les données montrent que le contrat officiel de dépôt Proof-of-Stake d’Ethereum détient désormais près de la moitié de tous les ETH en circulation, soulignant un changement structurel vers un engagement à long terme plutôt que le trading à court terme.

Points Clés

• Près de la moitié de tous les ETH est maintenant verrouillée dans le contrat de dépôt de staking d’Ethereum, ce qui indique un engagement fort à long terme.
• Le portefeuille de staking ne peut pas déplacer librement les fonds, rendant les ventes soudaines structurellement impossibles.
• Les supporters voient l’ETH verrouillé comme un signe de confiance, tandis que les critiques mettent en garde contre une pression potentielle future sur l’offre si les sorties s’accélèrent.

Le contrat de dépôt, introduit lors de la transition d’Ethereum hors du minage, est conçu pour collecter l’ETH des validateurs qui aident à sécuriser le réseau. Au cours de la dernière année seulement, la quantité d’ETH verrouillée dans ce contrat a augmenté fortement, reflétant une confiance croissante dans le staking en tant que stratégie de rendement et un vote de confiance dans l’avenir du réseau.

Le portefeuille de staking atteint une taille historique

Le contrat de dépôt détient actuellement environ 77,85 millions d’ETH, évalués à un peu plus de $256 milliards. Cela représente environ 46,6 % de l’offre totale d’Ethereum, un chiffre qui aurait normalement suscité des inquiétudes s’il appartenait à un seul investisseur. Dans ce cas, cependant, le portefeuille n’est pas un détenteur traditionnel mais un mécanisme au niveau du protocole qui agrège les dépôts des validateurs.

Il est important de noter que l’ETH verrouillé dans ce contrat ne peut pas être déplacé librement. Les retraits ne se produisent que lorsque les validateurs quittent le staking, et même dans ce cas, le processus est intentionnellement lent. Le protocole impose des limites de sortie qui empêchent de grandes quantités d’ETH de réintégrer la circulation en une seule fois, réduisant ainsi le risque de chocs d’offre soudains.

Pourquoi le récit du « portefeuille baleine » passe à côté du sujet

Parfois, le contrat de staking est mal étiqueté comme un portefeuille baleine massif capable d’influencer les marchés. En réalité, il n’a pas la capacité d’envoyer directement de l’ETH vers des échanges ou de réagir aux fluctuations de prix. Toute réduction de son solde nécessiterait que des milliers de validateurs individuels sortent du staking au fil du temps, rendant une liquidation rapide structurellement impossible.

Cette conception a permis de transformer le staking en une ancre à long terme pour l’offre d’Ethereum. Pour de nombreux participants, verrouiller l’ETH concerne moins le rendement à court terme et plus le soutien au réseau tout en conservant leur position à travers plusieurs cycles de marché.

Le débat : stabilité de l’offre ou risque futur ?

Les supporters soutiennent que le fait que près de la moitié de l’ETH soit verrouillée est un signe fort de conviction. Cela suggère qu’une grande partie des détenteurs est alignée avec la feuille de route à long terme d’Ethereum et est prête à renoncer à la liquidité en échange de la participation au réseau et de récompenses stables.

Les sceptiques, cependant, soulignent un risque différent. Si Ethereum devait faire face à une baisse prolongée du prix, un nombre croissant de validateurs pourraient éventuellement choisir de sortir du staking. Même avec des limites de retrait, une vague soutenue de sorties pourrait progressivement augmenter l’offre en circulation et peser sur les prix au fil du temps. D’autres craignent également que la concentration du staking puisse, en théorie, donner une influence démesurée à un groupe plus restreint d’opérateurs importants.

Ce que cela signifie pour la structure du marché d’Ethereum

Quelle que soit la position adoptée dans le débat, l’ampleur de l’ETH verrouillée dans le staking met en évidence la façon dont la mécanique du marché d’Ethereum a changé depuis la transition vers le Proof-of-Stake. L’offre ne concerne plus seulement l’émission et la combustion ; elle est de plus en plus façonnée par la quantité d’ETH volontairement retirée de la circulation pour la sécurité du réseau.

Alors qu’Ethereum continue de mûrir, le comportement de staking devient l’un des indicateurs clés que les investisseurs surveillent aux côtés du prix, de l’activité on-chain et de la croissance des développeurs.