Les obligations retrouvent leur place dans les stratégies d'investissement — un retour vers le passé ?

Changement de perspective sur le marché des valeurs mobilières

Au cours de la dernière décennie, de nombreux portefeuilles se sont débarrassés des obligations ou ont considérablement réduit leur part. Après la crise financière de 2008, les banques centrales ont maintenu des taux d’intérêt bas, ce qui a fait perdre de l’attractivité aux instruments à revenu fixe. Lorsque la Fed a lutté agressivement contre l’inflation, les rendements obligataires ont augmenté rapidement, ce qui a en outre découragé les investisseurs dans ce secteur.

Cependant, les 12 derniers mois ont montré une autre facette des possibilités offertes par les obligations. Les rendements de ce secteur ont atteint leur niveau le plus élevé depuis 2020. De plus en plus d’investisseurs réintroduisent la stratégie classique de répartition 60% actions et 40% obligations — un modèle que beaucoup considéraient comme obsolète.

Ce que disent les experts sur les obligations

Nicholas Colas de DataTrek a récemment souligné un fait clé : les années 2020 ont été très difficiles pour les investisseurs dans les instruments à revenu fixe. Les fonds obligataires à long terme ont enregistré des pertes. Cependant, selon Colas, cette mauvaise passe devrait prendre fin.

Les rendements obligataires se sont finalement stabilisés après des années de turbulences. Ce nouvel équilibre reflète des attentes plus réalistes pour l’avenir. Colas suggère même un scénario où les obligations pourraient surpasser les performances des actions — quelque chose qui, il y a encore quelques années, semblait impossible.

Recentrage des portefeuilles vers une nouvelle ère

La nouvelle année a apporté un changement dans l’approche de l’allocation du capital. Les investisseurs testent différentes combinaisons, en ajoutant à leurs portefeuilles des actifs tels que l’or et le bitcoin. L’or attire particulièrement l’attention — ces derniers mois, il a atteint 4 000 USD l’once, enregistrant une hausse de plus de 50 pour cent.

La dynamique des marchés financiers oblige les investisseurs à ajuster continuellement leur stratégie. L’incertitude géopolitique, les changements de politique fiscale et les fluctuations potentielles de la Fed créent un environnement dans lequel il est nécessaire de repenser la gestion du risque.

Retour à la logique de diversification

Beaucoup pensent que l’intérêt croissant pour les obligations signifie un déplacement complet de la stratégie vers les instruments à revenu fixe. C’est cependant une vision trop simpliste. La conclusion correcte devrait concerner un principe plus large : passer de la recherche des dernières tendances du marché à une structure de portefeuille plus rationnelle et diversifiée.

La diversification ne se limite pas au bruit autour des actions de type meme stock ou des investissements en IA, mais son efficacité a été confirmée par des décennies de pratique. Elle est particulièrement utile en période de volatilité des marchés.

L’interprétation moderne de la diversification peut même inclure de petites positions en bitcoin et en or — en fonction de la tolérance individuelle au risque. Ces composants supplémentaires du portefeuille jouent un rôle de protection, et pas seulement d’outil pour obtenir des rendements supérieurs à la moyenne.

Obligations dans un scénario de ralentissement économique

Comme l’a dit Colas : lorsque l’économie ralentit ou entre en récession, les rendements obligataires diminuent. Dans un tel environnement, ce sont justement les obligations qui montrent à nouveau leur valeur fondamentale. Elles constituent une ancre stable pour le portefeuille en période de turbulences.

La leçon tirée des récents changements du marché ne consiste pas à remplacer les actions par des obligations. Il s’agit plutôt de rétablir l’équilibre dans la stratégie d’investissement — une approche qui combine différentes classes d’actifs de manière durable et adaptée aux objectifs financiers individuels.