Hayes déchiffre le code BTC : la liquidité est la clé pour atteindre de nouveaux sommets en 2026

Arthur Hayes最新预测引发市场关注. Cette figure co-fondatrice de BitMEX souligne que la capacité du Bitcoin à atteindre de nouveaux sommets historiques en 2026 ne dépend pas uniquement de la volatilité à court terme, mais surtout de la tendance à l’expansion de la liquidité en dollars américains. Il utilise une logique simple mais puissante pour expliquer pourquoi le Bitcoin a mal performé en 2025 et pourquoi il pourrait rebondir fortement en 2026. Ce point de vue mérite une analyse approfondie.

La liquidité est le véritable moteur du Bitcoin

La leçon de 2025 : la contraction de la liquidité pénalise le BTC

Hayes indique que la performance du Bitcoin en 2025, nettement inférieure à celle de l’or et des actions technologiques, n’est pas due à un problème intrinsèque du Bitcoin, mais à un facteur fondamental : la contraction de la liquidité en dollars américains.

Les données concrètes soutiennent cette analyse. En 2025, la baisse annuelle du Bitcoin a dépassé 14 %, tandis que le prix de l’or a enregistré une hausse de plus de 44 %. Cette divergence peut sembler contradictoire, mais elle reflète en réalité des logiques de moteur différentes derrière chaque actif. La hausse de l’or provient de la tendance à la dédollarisation souveraine, la croissance forte des actions technologiques est liée à la stratégie autour de l’IA, tandis que le Bitcoin suit entièrement le cycle de la liquidité en dollars.

Lorsque la liquidité en dollars se contracte, les actifs risqués sont généralement sous pression. En tant qu’actif rare et risqué, le Bitcoin en fait partie en première ligne. Cela explique pourquoi, même en cas de reprise économique mondiale en 2025, le Bitcoin a montré une performance faible.

Comment la liquidité en dollars détermine-t-elle la tendance du Bitcoin ?

Le point central de Hayes est que : la variation de la liquidité en dollars détermine la valeur fondamentale à long terme du Bitcoin. Il ne s’agit pas d’un problème technique à court terme, mais d’un impact macro-financier fondamental.

Pour que le Bitcoin retrouve une performance supérieure à celle de l’or et du Nasdaq, la condition préalable est que la liquidité en dollars entre dans une nouvelle phase d’expansion. Si l’offre de dollars ne peut pas continuer à augmenter, les actifs risqués du marché auront du mal à obtenir une dynamique haussière suffisante. Ce raisonnement a été vérifié à plusieurs reprises dans l’histoire : un environnement monétaire accommodant tend à renforcer la demande d’actifs contre l’inflation, ce qui profite au Bitcoin.

Pourquoi un rebond en 2026 : trois mécanismes d’expansion de la liquidité

Hayes prévoit que la liquidité en dollars rebondira nettement en 2026, avec trois mécanismes principaux :

Expansion du bilan de la Réserve fédérale

La relance du « printing money » par la Fed libérera directement plus de fonds dans le système financier. C’est la source la plus directe de liquidité. Hayes pense que, pour assurer la victoire lors des élections présidentielles de novembre, l’administration Trump devra faire « chauffer » l’économie, ce qui pourrait conduire la Fed à adopter une politique plus accommodante.

Augmentation stratégique des prêts par les banques commerciales

Avec un environnement financier globalement plus détendu, les banques commerciales augmenteront leurs prêts. Plus de fonds seront dirigés vers des secteurs stratégiques soutenus par le gouvernement américain. Cela augmentera la liquidité dans le système et amplifiera l’effet multiplicateur sur la masse monétaire.

Baisse des taux hypothécaires

Les actions de la Fed pour imprimer de la monnaie feront baisser directement les taux hypothécaires, stimulant ainsi l’effet de levier sur le marché immobilier. Cela libérera une masse importante de pouvoir d’achat gelé, stimulant l’activité économique.

De plus, Hayes évoque également les dépenses militaires comme une source potentielle de liquidité. Le maintien de l’influence mondiale des États-Unis nécessite un soutien financier et macroéconomique à long terme, qui finira par se matérialiser via le système bancaire, contribuant objectivement à l’expansion de la masse monétaire.

Confirmation du marché actuel : le BTC montre déjà des signes de rebond

Le prix actuel du Bitcoin est de 96 229,12 dollars, et sa tendance récente reflète déjà la réaction du marché aux attentes de liquidité. Sur la période :

• +6,63 % en 7 jours
• +11,32 % en 30 jours

Cela indique que le marché digère progressivement les prévisions d’expansion de la liquidité de Hayes et d’autres analystes. Même si la performance de 2025 est faible, le Bitcoin montre déjà des signes de rebond dans un contexte d’attentes de liquidité en amélioration.

Il est également notable que Hayes lui-même confirme ses prévisions par l’action. Il a placé en stratégie principale pour ce trimestre une position longue sur Microstrategy (MSTR) et Metaplanet (3350), deux actions qu’il considère comme des leviers pour parier sur le retour haussier du Bitcoin. Cela témoigne de sa forte conviction dans l’expansion de la liquidité en 2026.

En résumé

Hayes utilise la variable unique mais puissante qu’est la liquidité pour expliquer la performance passée du Bitcoin et anticiper sa trajectoire future. La leçon de 2025 est claire : lorsque la liquidité se contracte, même la meilleure histoire ne peut soutenir la hausse du Bitcoin. L’opportunité de 2026 est également claire : si la liquidité s’expand comme prévu, le Bitcoin, en tant qu’actif rare et risqué, a de fortes chances de rebondir fortement, voire d’atteindre de nouveaux sommets historiques.

L’essentiel est que ce n’est pas une prévision basée sur des techniques à court terme ou sur l’émotion, mais sur des facteurs macroéconomiques profonds tels que la politique de la Fed, le crédit bancaire et le marché immobilier. Si ces trois domaines voient leur liquidité s’accroître comme prévu par Hayes, le rebond du Bitcoin sera très probable. Dans les mois à venir, suivre l’évolution de la politique de la Fed, les données sur le crédit bancaire et la performance du marché immobilier sera crucial pour juger de la validité de la prévision de Hayes.