Les institutions de gestion d'actifs de 850 milliards de dollars sont optimistes quant à MSTR, le modèle de trésorerie Bitcoin gagne la reconnaissance grand public

AllianceBernstein, une grande société de gestion d’actifs mondiale avec un portefeuille de 8500 milliards de dollars, a récemment réaffirmé sa note d’« Achat » sur MicroStrategy (MSTR), en maintenant un objectif de 450 dollars. Cette déclaration marque une reconnaissance croissante du modèle de société de trésorerie Bitcoin par les institutions traditionnelles, tout en reflétant l’intérêt soutenu des investisseurs institutionnels pour l’allocation d’actifs liés au Bitcoin.

La transformation derrière la reconnaissance institutionnelle

La dernière note d’AllianceBernstein ne se limite pas à soutenir l’action MSTR, mais confirme surtout le modèle global de société de trésorerie Bitcoin. Ce géant mondial de la gestion d’actifs indique que MSTR n’est plus simplement une entreprise de logiciels, mais un vecteur de gestion d’actifs profondément lié à la tendance d’adoption à long terme du Bitcoin.

Ce changement de perception est crucial. Il signifie que les investisseurs institutionnels réévaluent la proposition de valeur de MSTR, passant des revenus issus d’une activité logicielle traditionnelle à des gains levier générés par la réserve stratégique de Bitcoin. Actuellement, le prix du Bitcoin est de 96 509 dollars, en hausse de 7,06 % sur 7 jours, une tendance haussière qui soutient concrètement l’optimisme des institutions.

Pourquoi la double structure de MSTR est-elle reconnue ?

Résilience opérationnelle et gains levier

La force principale de MSTR réside dans sa structure double unique :

• Une activité logicielle assurant un flux de trésorerie stable et une base opérationnelle solide
• Bitcoin, en tant que réserve stratégique à long terme, libérant des gains levier lors des cycles haussiers

AllianceBernstein souligne que cette structure garantit non seulement la résilience face aux fluctuations du marché, mais permet aussi, lors d’une nouvelle phase haussière du Bitcoin, de générer des rendements multipliés pour les actionnaires. En d’autres termes, MSTR n’est pas simplement un pari sur le Bitcoin, mais une stratégie combinant une activité commerciale solide avec une exposition au Bitcoin.

Discipline dans l’allocation de capital

Dans ses évaluations, AllianceBernstein met en avant la discipline dont fait preuve MSTR dans la gestion de son bilan. Cela inclut :

• Une logique claire et cohérente d’allocation de capital
• Une stratégie transparente d’accumulation de Bitcoin
• L’utilisation de financements structurés pour augmenter la détention de Bitcoin tout en évitant une dilution excessive des actionnaires

Cette transparence et discipline sont particulièrement importantes pour les fonds institutionnels favorisant la conformité. Dans un contexte réglementaire en évolution, cette prévisibilité augmente considérablement la valeur d’allocation de MSTR dans un portefeuille institutionnel.

L’attractivité de l’exposition indirecte

Pour de nombreux investisseurs institutionnels, détenir directement du Bitcoin pose des défis liés à la garde, à la conformité et à la liquidité. La solution proposée par MSTR consiste à obtenir une exposition au Bitcoin via des actions, une méthode indirecte présentant plusieurs avantages :

• Pas besoin de gérer directement des actifs numériques
• Possibilité de négocier et de régler via les marchés boursiers traditionnels
• Conformité aux exigences réglementaires institutionnelles
• Potentiel de gains lié à la hausse du prix du Bitcoin

AllianceBernstein a évalué la performance de MSTR dans différents scénarios de prix du Bitcoin, estimant qu’à l’entrée dans une nouvelle phase haussière, la corrélation entre l’action MSTR et le prix du Bitcoin serait forte. Cela permet aux investisseurs d’obtenir une exposition similaire à celle du Bitcoin tout en restant dans un cadre financier traditionnel.

Une tendance de marché plus large

Cette reconnaissance institutionnelle reflète une tendance plus large : le Bitcoin est en train d’être progressivement considéré comme un actif macroéconomique, et non plus seulement comme une cryptomonnaie. À mesure que les investisseurs institutionnels approfondissent leur allocation d’actifs liés au Bitcoin, le modèle de société de trésorerie Bitcoin attire davantage l’attention des fonds traditionnels.

Actuellement, la capitalisation boursière du Bitcoin atteint 1,93 billion de dollars, représentant 59,13 % du marché des cryptomonnaies. Une telle envergure et position sur le marché obligent les investisseurs institutionnels à prendre en compte sérieusement l’allocation d’actifs en Bitcoin. En tant que l’une des plus grandes sociétés cotées détenant du Bitcoin, MSTR devient naturellement une cible clé pour ces stratégies.

En résumé

La réaffirmation de la note par AllianceBernstein constitue essentiellement une confirmation de la durabilité du modèle de société de trésorerie Bitcoin. Cela signifie non seulement que l’action MSTR pourrait continuer à attirer l’attention des institutions, mais aussi que la transition de Bitcoin d’un actif marginal à un composant principal de l’allocation d’actifs est en marche. Pour les investisseurs souhaitant participer à la tendance à long terme du Bitcoin via le marché boursier, la valorisation de MSTR s’est clairement déplacée d’une entreprise logicielle vers un outil d’exposition au Bitcoin, une évolution désormais soutenue par les plus grandes sociétés de gestion d’actifs mondiales.