La pression de vente diminue, la consolidation des capitaux s'accentue, les conditions pour que le Bitcoin dépasse 100 000 dollars sont en train de se former

Le prix du Bitcoin a récemment rebondi autour de 97 000 USD, réintégrant la zone historique de forte concentration d’offres entre 93 000 et 110 000 USD. Mais ce qui mérite davantage d’attention, c’est une transition clé révélée par les données on-chain : la vitesse de prise de bénéfices des détenteurs à long terme a considérablement ralenti, ce qui indique un affaiblissement évident de la pression vendeuse en haut du marché. Selon l’analyse de Glassnode, ce changement crée les conditions pour une poursuite de la hausse du Bitcoin.

La pression de vente, d’“inondation” à “ruissellement”

La comparaison des données révèle une baisse brutale de la pression d’offre

Le comportement des détenteurs à long terme (portefeuilles détenus depuis plus de 5 mois) illustre le mieux cette évolution. En comparant deux périodes :

Il ne s’agit pas seulement d’une baisse numérique, mais d’une transformation qualitative de la pression sur l’offre du marché. Lorsque la prise de bénéfices des détenteurs à long terme passe d’“inondation” à “ruissellement”, cela signifie que les investisseurs les plus résolus, ceux qui sont peu susceptibles d’être influencés par des fluctuations à court terme, ont essentiellement terminé leur cycle de prise de bénéfices. Cela marque généralement le passage du marché d’une “phase de distribution” à une “phase de consolidation des positions”.

La digestion des zones de forte pression vendeuse historique est en cours

Le Bitcoin possède une offre historique importante dans la zone de 93 000 à 110 000 USD. Depuis novembre dernier, plusieurs tentatives de rebond ont été bloquées par la limite inférieure de cette zone, avec à chaque fois l’apparition de nouvelles offres de vente. Mais la situation évolue. Avec le refroidissement de la pression de vente des détenteurs à long terme, l’offre dans cette zone est progressivement absorbée. Glassnode indique que, bien qu’il y ait encore des prises de bénéfices, leur intensité est nettement inférieure à celle de la phase de distribution concentrée précédente.

Changement profond dans le comportement des acteurs du marché

Que signifie le “silence” des détenteurs à long terme

Lorsque les détenteurs de niveau OG (Old Generation) cessent de vendre de manière agressive, le marché entre dans une phase d’équilibre délicate. Deux scénarios sont possibles : d’une part, le marché construit un fond pour une prochaine hausse ; d’autre part, il traverse une phase de correction intermédiaire. Selon les caractéristiques actuelles des données on-chain, la première option semble plus probable.

Le “silence” des détenteurs à long terme envoie un signal : les positions sont en train de revenir des mains de ceux qui pouvaient être facilement influencés par la volatilité, vers celles des croyants. Ce processus redéfinit également la structure de liquidité du marché.

La grande mobilisation des institutions et des entreprises

En contraste avec la prise de bénéfices des petits investisseurs, les institutions et les entreprises poursuivent leurs déploiements massifs. Au cours des 6 derniers mois, la détention nette de Bitcoin par les entreprises a augmenté de 260 000 BTC, soit plus de trois fois le volume minier mondial de la même période. MicroStrategy détient plus de 680 000 BTC, et les ETF Bitcoin spot continuent d’absorber de nouvelles offres. Ces forces de la demande commencent à équilibrer la situation face à l’atténuation de l’offre.

Analyse technique : les conditions d’une rupture se concrétisent

Signal de retournement déclenché par une liquidation à court terme

La semaine dernière, la forte reprise du Bitcoin a provoqué une liquidation massive de positions courtes, avec un total de 679 millions de dollars liquidés en 24 heures, dont 592 millions pour les positions short. Ces événements extrêmes de liquidation apparaissent souvent à un tournant de tendance, indiquant que l’optimisme extrême du marché est en train d’être rapidement corrigé.

La probabilité de rupture d’une zone clé

D’un point de vue technique, le Bitcoin a confirmé la rupture du triangle ascendant, avec un objectif théorique de hausse situé entre 98 000 et 100 000 USD. En combinant cette dynamique avec le refroidissement de la pression de vente des détenteurs à long terme, les conditions pour tester la barre des 100 000 USD se renforcent. Cependant, Glassnode souligne également une condition essentielle : ce n’est que lorsque l’offre dans la zone de 93 000 à 110 000 USD sera efficacement absorbée que le marché pourra envisager une inversion structurelle plus durable.

Risques à surveiller

Incertitude macroéconomique

Bien que les données on-chain et l’analyse technique pointent vers des signaux positifs, l’environnement macroéconomique reste soumis à des variables potentielles. Si la tension géopolitique au Moyen-Orient s’intensifie, avec une hausse de l’aversion au risque, cela pourrait exercer une pression à la baisse à court terme sur les actifs risqués, y compris le Bitcoin. De plus, l’incertitude autour de la politique de la Fed, les évolutions de la situation politique américaine, etc., pourraient également influencer le sentiment du marché à court terme.

Fragilité du marché spot

Malgré certains signaux positifs dans le marché dérivé, la situation du marché spot demeure fragile. Les ETF spot américains ont connu des sorties nettes importantes, et le niveau de profitabilité des détenteurs reste élevé, ce qui indique que le risque de prises de bénéfices est toujours présent à un niveau élevé. Cette vulnérabilité structurelle signifie que même en cas de rupture réussie, le marché pourrait subir des tests répétés.

En résumé

La baisse notable de la pression de vente des détenteurs à long terme marque la transition du marché du Bitcoin d’une phase d’extrême distribution à une période de consolidation des positions. Associée à la forte mobilisation des institutions, aux liquidations massives de positions courtes, et aux signaux techniques de hausse, la condition pour que le Bitcoin dépasse 100 000 USD se met en place progressivement. Mais ce processus n’est pas instantané : le marché doit digérer progressivement la pression historique de vente dans cette zone, tout en restant vigilant face aux risques macroéconomiques potentiels. Pour les traders, l’enjeu est d’observer si cette absorption de l’offre se déroule réellement efficacement, et si les risques macroéconomiques ne viendront pas perturber la tendance à court terme.