Derrière un transfert massif de 785 PAXG, pourquoi le jeton d'or devient-il le nouveau champ de bataille des géants du marché

Selon les dernières nouvelles, 785 PAXG (d’une valeur d’environ 3 608 400 USD) ont été transférés à 13h43, heure de Beijing, d’une adresse anonyme vers une autre adresse anonyme. Bien que cette transaction ne soit pas particulièrement importante en termes de volume, dans le contexte actuel d’une activité exceptionnelle sur le marché des tokens or, elle reflète l’intérêt soutenu des institutions et des gros investisseurs pour PAXG. Plus intéressant encore, au moment de ce transfert, les divergences haussières et baissières sur le marché des tokens or étaient déjà à leur paroxysme.

Taille du transfert et part de marché

La signification réelle d’un transfert de 3,6 millions de dollars

Ce transfert de 785 PAXG, calculé au prix actuel de 4596,21 USD, vaut environ 3 608 400 USD. En regard du marché de PAXG, qui a une offre en circulation de 382 834 PAXG, ce transfert représente environ 0,2 %, et environ 2 % de la capitalisation de 1,76 milliard de dollars.

En termes absolus, ce n’est pas un transfert particulièrement massif. Mais l’essentiel réside dans la fréquence de ces transferts et le contexte du marché — au cours des deux derniers jours, plusieurs transferts importants de plusieurs millions de dollars et des ajustements de positions ont eu lieu sur le marché PAXG, indiquant un changement dans l’attitude des participants face aux tokens or.

La dernière performance du marché PAXG

Selon les données récentes, PAXG affiche actuellement :

• Prix actuel : 4596,21 USD
• Baisse sur 24h : 0,96 %
• Hausse sur 7 jours : 3,75 %
• Hausse sur 30 jours : 7,01 %
• Capitalisation : 1,76 milliard de dollars
• Volume de transactions sur 24h : 253,59 millions de dollars

Bien qu’il y ait eu une correction à court terme, la croissance à moyen terme reste significative. Cela reflète une demande continue pour les tokens or.

Divergences du marché révélées par l’activité des gros investisseurs

Les haussiers renforcent leurs positions

D’après les données on-chain, il existe une force haussière évidente sur le marché :

• Un trader, surnommé « le plus gros haussier de tokens or on-chain », a pris une position longue avec un levier de 5x sur 1500 PAXG, avec un prix d’entrée moyen de 4415,46 USD, et un gain flottant d’environ 271 000 USD
• Ce même trader a également une position longue sur des tokens liés à l’argent avec un levier de 10x, avec un gain flottant d’environ 484 000 USD
• Ces positions haussières semblent parier sur une tendance macro globale de renforcement des actifs physiques

Les vendeurs à découvert aussi construisent leurs positions

Mais le marché voit aussi une forte force vendeuse :

• Une grosse adresse whale a récemment augmenté massivement sa position short sur PAXG avec un levier de 5x, portant la taille de la position à 13 millions de dollars, avec un prix moyen de 4517 USD, devenant ainsi le plus gros short sur PAXG
• Cette adresse détient également des short sur XRP, HYPE, et d’autres actifs, pour un total de 53,2 millions de dollars
• Ce trader short a même ouvert 18 positions short sur des actions via Hyperliquid

La logique du marché derrière

La demande d’or comme refuge augmente

Au cours de la dernière semaine, l’aversion au risque a clairement augmenté :

• L’indépendance de la Fed est mise à mal par des pressions politiques, suscitant des inquiétudes sur la crédibilité du dollar
• La dette américaine continue de grimper, et la couverture contre l’impression monétaire pour rembourser la dette devient une priorité pour les institutions
• Harvard a déjà alloué 500 millions de dollars en Bitcoin et 250 millions en or cette année
• Les actifs totaux de Paxos sont passés de 1,2 milliard à 6,8 milliards de dollars en un an, dont 1,8 milliard en PAXG

Tous ces éléments pointent dans la même direction — les investisseurs institutionnels renforcent leur allocation en actifs physiques.

Les tokens or deviennent une nouvelle voie

Les tokens or comme PAXG et XAUt deviennent des outils de couverture pour les institutions :

• PAXG, émis par Paxos, est un token on-chain adossé à de l’or, très reconnu par les institutions
• Par rapport aux ETF or traditionnels, l’or on-chain offre une meilleure liquidité et une facilité de trading
• Récemment, des plateformes comme MEXC ont lancé des opérations sans frais sur le trading de PAXG, stimulant davantage la participation du marché

En résumé

Ce transfert de 785 PAXG reflète essentiellement l’activité et les divergences sur le marché des tokens or. D’un côté, les institutions et les fonds de couverture se tournent vers ces actifs pour se couvrir, ce qui accélère la croissance de la capitalisation de PAXG ; de l’autre, des forces vendeuses considèrent que le prix de l’or est déjà surévalué.

D’un point de vue plus large, les tokens or évoluent d’un actif de niche à un outil de couverture institutionnel, et cette transformation est en cours. La performance future des tokens or dépendra largement de l’évolution de l’aversion au risque macroéconomique — si l’incertitude politique persiste, les haussiers continueront à profiter ; si l’aversion diminue, les vendeurs à découvert auront leur chance. À court terme, la divergence entre acheteurs et vendeurs continuera probablement à faire augmenter le volume de trading de PAXG, ce qui est bénéfique pour la liquidité du marché.