TD Cowen réduit l'objectif de prix de la société de confiance Bitcoin à $440 en raison des préoccupations concernant la dilution des actions

Source : CryptoNewsNet Titre original : TD Cowen réduit l’objectif de prix de Strategy Bitcoin à $440 Lien original : https://cryptonews.net/news/bitcoin/32279630/

TD Cowen révise ses prévisions de prix

Les analystes de la banque d’investissement TD Cowen ont révisé leur prévision de prix pour une grande société de fiducie Bitcoin, estimant qu’elle serait de 440 $, contre leur précédente estimation de 500 $.

Ils ont modifié leur plan car ils pensent que les méthodes de la société pour acquérir plus de Bitcoin pourraient finalement faire en sorte que chaque action de la société ait une valeur légèrement inférieure. La société acquiert des Bitcoins plus rapidement que la majorité des analystes ne l’avaient prévu. Il est maintenant prévu qu’elle acquière environ 155 000 Bitcoins en 2026, contre 90 000 auparavant. Elle prévoit de financer cette acquisition accélérée en émettant davantage d’actions ordinaires et d’actions privilégiées. Lorsqu’une société vend plus d’actions, chaque action existante représente une part plus petite de la société — un processus appelé dilution — ce qui peut réduire la quantité de Bitcoin attribuée à chaque action et, par conséquent, sa valeur.

Les analystes ont calculé qu’en 2026, le “rendement Bitcoin” de la société sera de 7,1 %. C’est inférieur à leur estimation précédente de 8,8 %, et bien inférieur au rendement de 22,8 % prévu pour 2025. En termes simples, même si la société obtiendra plus de Bitcoin, chaque action en bénéficiera un peu moins car davantage d’actions sont émises.

Achats de Bitcoin lors des baisses de prix

Même si les prix du Bitcoin ont été plus bas récemment, la société n’a pas ralenti. Elle a profité de la baisse des prix du Bitcoin pour en acheter davantage. Par exemple, lors de la semaine se terminant le 11 janvier 2026, la société a vendu environ 6,8 millions d’actions de ses actions ordinaires et 1,2 million d’actions de ses actions privilégiées spéciales. Cela a permis de lever environ 1,25 milliard de dollars. Pratiquement tout cet argent a été utilisé pour acheter 13 627 Bitcoins supplémentaires.

Les analystes ont dit que beaucoup de personnes auraient pu s’attendre à ce que la société ralentisse, puisque les prix du Bitcoin semblaient très bas. Mais la société a choisi de continuer à acheter de manière agressive. Les analystes pensent que cette décision a été prise parce qu’ils s’attendent à ce que les prix du Bitcoin remontent à l’avenir.

Étant donné que la plupart de ces nouveaux achats de Bitcoin ont été financés par la vente d’actions proches de leur valeur actuelle, ils n’ont pas beaucoup augmenté le “rendement Bitcoin”. En d’autres termes, même si la société a acheté plus de Bitcoins, le bénéfice pour chaque action était faible.

Les analystes pensent que cette stratégie ne fonctionne que si les prix du Bitcoin augmentent, ce qu’ils considèrent comme probable en raison de l’amélioration des réglementations par les gouvernements et de conditions économiques plus solides.

Perspectives de croissance et gains futurs

Les analystes de TD Cowen s’attendent à ce que la société continue de vendre des actions et des actions privilégiées tant que les prix du Bitcoin resteront bas. Ils prévoient qu’en décembre 2026, le prix du Bitcoin pourrait atteindre environ 177 000 $. D’ici décembre 2027, le prix devrait augmenter à environ 226 000 $. À mesure que les prix augmenteront, le rendement en Bitcoin par action devrait s’améliorer en 2027, ce qui signifie que chaque action représentera à nouveau une valeur plus grande de Bitcoin.

Même si les analystes ont abaissé l’objectif de prix et prévoient un rendement en Bitcoin plus faible à court terme, ils pensent toujours que cette société est un bon moyen pour les gens d’investir dans le Bitcoin. Ils ont dit que les actions privilégiées de la société pourraient offrir aux investisseurs à la fois un revenu et la possibilité de réaliser un profit si le prix de l’action augmente. Par exemple, ils ont mis en avant certaines actions privilégiées, qui pourraient offrir un rendement d’environ 30 %.

Les analystes ont également mentionné des décisions récentes d’indices favorables aux sociétés de trésorerie Bitcoin. Cependant, ils ont averti que l’incertitude pourrait persister à l’avenir. Ils ont expliqué que les grands investisseurs réalisent des gains importants grâce aux produits d’investissement en Bitcoin, et que parfois ces investisseurs peuvent voir les sociétés acquérant du Bitcoin comme des concurrentes. Cela pourrait influencer les décisions des gestionnaires d’indices à long terme.