En janvier 2026, après la mise en œuvre complète de MiCA et le dépassement du seuil de mille milliards de dollars en actifs RWA sur la chaîne, tout l'écosystème fait face à une réalité incontournable : la confidentialité et la conformité, peuvent-elles vraiment coexister ?

La réponse donnée au cours des cinq dernières années était presque "non".

Voyons où en est la situation. Des blockchains publiques comme Ethereum et Solana offrent un registre transparent, chaque transaction, chaque solde de compte étant visible sur la chaîne. Lorsqu'une institution financière voit cet historique entièrement public, elle se défile. À l'inverse, Monero et Zcash, bien qu'ils offrent une forte anonymat, ne peuvent pas faire l'objet d'audits réglementaires, et sont considérés comme des "listes noires à haut risque" par la finance traditionnelle. Quelles sont alors les solutions d'harmonisation ? Aztec et Secret Network ont essayé d'ajouter une couche de confidentialité dans EVM ou Cosmos, mais le résultat est soit une compatibilité limitée, soit des performances insuffisantes, soit l'absence d'interface d'audit, et tous restent bloqués au stade "laboratoire".

Dusk Network a lancé Hedger, qui est le premier à avoir concrétisé une solution de "confidentialité auditable" en environnement de production. Il ne s'agit pas d'empiler des algorithmes sophistiqués en cryptographie, mais d'un moteur de confidentialité véritablement conçu en réponse aux exigences réglementaires, après de nombreux ajustements.

Le cadre technique se divise en trois couches.

La couche de base utilise le chiffrement homomorphe — plus précisément une variante d'ElGamal, basé sur une courbe ECC, permettant des opérations d'addition homomorphe. L'essentiel est que les contrats intelligents peuvent effectuer directement des opérations d'addition, de soustraction et de multiplication sur des données chiffrées. Solde de compte, montant de transfert, volume d'émission d'actifs, détails de position, tout reste chiffré en permanence. Lors de l'exécution par la machine virtuelle, les données restent invisibles.