Ce rapport concerne le record historique de la Chine en matière de excédent commercial pour 2025, qui a atteint près de 1,2 billion de dollars, ainsi que les données plus fortes que prévu pour décembre 2025.

Malgré le retour de l'administration Trump et l'augmentation des tarifs douaniers, les exportateurs chinois ont réussi à rerouter le commerce vers l'Asie du Sud-Est, l'Afrique et l'Amérique latine, permettant à la Chine de terminer l'année en beauté.

Analyse courte de l'actualité

Explosion de l'excédent : L'excédent total de 2025 a atteint 1,189 billion de dollars, un niveau comparable au PIB d'une économie du top-20 mondial (comme l'Arabie Saoudite).

Résilience face aux tarifs : Alors que les exportations vers les États-Unis ont chuté de 20 % en 2025 en raison de l'escalade de la guerre commerciale, les expéditions mondiales ont augmenté de 5,5 % au total, montrant la capacité de la Chine à trouver de nouveaux marchés.

Performance de décembre : * Exportations : ont augmenté de 6,6 % ( dépassant les attentes d'environ 3,0 %).

Importations : ont augmenté de 5,7 % ( dépassant les attentes d'environ 0,8 %), suggérant une légère reprise de la demande intérieure après une longue période de stagnation.

La "faiblesse cachée" : Le surplus massif est en partie dû à une faible consommation intérieure (les importations sont restées stables pendant la majeure partie de l'année), ce qui signifie que la Chine dépend trop du reste du monde pour acheter ses produits afin de maintenir sa croissance économique.

Effets sur le commerce

1. Forex (Devises)

CNH/CNY (Yuan chinois): Optimiste/Neutre. Un excédent record renforce généralement une monnaie car les acheteurs étrangers doivent acheter du Yuan pour payer les biens chinois. Cependant, la PBOC (banque centrale chinoise) pourrait intervenir pour maintenir le Yuan faible afin de préserver la compétitivité à l'export face aux tarifs américains.

AUD (Dollar australien): Optimiste. L'AUD est souvent utilisé comme un "proxy" pour la Chine. La hausse des données d'importation chinoises (5,7 %) suggère que la Chine achète plus de matières premières, ce qui est positif pour les exportations de ressources de l'Australie.

USD (Dollar américain): Neutre à Optimiste. Des tensions commerciales accrues conduisent souvent à un achat de "refuge" du USD. Si les États-Unis réagissent à ce record d'excédent avec des tarifs encore plus sévères, le USD pourrait se renforcer en raison de l'incertitude géopolitique.

2. Actions & Indices

Hang Seng (HKG33) / China A50 : Optimiste à court terme. Les données meilleures que prévu montrent que l'économie ne "s'effondre" pas sous les tarifs. Cependant, les gains à long terme pourraient être limités par la crainte de représailles tarifaires de l'UE et des États-Unis en 2026.

Transport maritime mondial & logistique : Optimiste. Des volumes d'exportation élevés soutenus profitent aux géants du transport mondial (par exemple, Maersk, COSCO).

3. Commodités

Cuivre & minerai de fer : Optimiste. La reprise des importations (5,7 %) est un signal que la fabrication chinoise et l'infrastructure pourraient repartir, augmentant la demande pour les métaux industriels.

Or : Optimiste (Refuge sûr). Un excédent commercial d'un billion de dollars augmente les frictions commerciales mondiales. Si cela déclenche une "Guerre commerciale 2.0", les investisseurs déplacent souvent leur argent vers l'or comme couverture contre la volatilité.

Actif,Orientation,Raison

AUD/USD,🟢 Optimiste, L'amélioration des importations chinoises suggère une demande pour les matières premières australiennes.

USD/CNH,🔴 Pessimiste, De fortes données commerciales soutiennent le Yuan (CNH).

Or,🟢 Optimiste, Un excédent commercial élevé alimente les tensions mondiales et les risques tarifaires.

China A50,🟢 Optimiste, "La résilience économique dépasse les prévisions de ""gloom and doom""."

Avertissement de risque : Surveillez de près les réactions du gouvernement américain. Un excédent record de 1,2 billion de dollars est une "viande rouge" pour les partisans des tarifs à Washington, et toute annonce de nouveaux "tarifs de représailles" pourrait instantanément faire basculer le sentiment du marché à la baisse.

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