Les géants de la technologie se replient tandis que les actions de semi-conducteurs grimpent : une journée mitigée sur les marchés américains

Les marchés ont présenté une image contradictoire lors de la séance de trading, avec les principaux indices peinant à maintenir leur élan initial. Le S&P 500 a clôturé pratiquement stable à -0,05 %, tandis que le Nasdaq 100 a reculé de -0,28 %. Les contrats à terme E-mini Nasdaq de mars ont suivi la tendance, en baisse de -0,28 %, suggérant que la prudence des investisseurs pourrait perdurer lors de la prochaine séance. Par ailleurs, le Dow Jones a réussi à enregistrer de modestes gains de +0,23 %, offrant une lueur d’optimisme pour les haussiers en actions.

La chute des Magnifiques Sept pèse sur le sentiment

L’histoire principale de la journée a été le retournement des actions technologiques de grande capitalisation, qui avaient affiché une force initiale mais ont finalement abandonné leurs gains. Microsoft a chuté de plus de -2 %, Amazon a reculé de façon similaire, et Meta Platforms a subi des pertes comparables. Apple a diminué de -0,50 %, tandis que Alphabet a glissé de -0,60 %, créant collectivement des vents contraires importants pour le marché plus large.

Tesla a également été sous pression, en baisse de plus de -1 % après la publication des livraisons de véhicules du Q4 à 418 227 unités — nettement en dessous des attentes consensuelles de 440 907 unités. Ce décalage a jeté une ombre sur l’optimisme autour du constructeur de véhicules électriques et a contribué au recul global du secteur technologique.

Les fabricants de puces et les actions d’infrastructure IA mènent la hausse

Malgré les difficultés du secteur technologique, les actions de semi-conducteurs et d’infrastructure d’intelligence artificielle ont montré une force remarquable. Cette divergence a mis en évidence un changement dans les préférences des investisseurs au sein du paysage technologique.

SanDisk est devenue la meilleure performance de la séance dans le S&P 500, avec une hausse de plus de +12 %. Dans le Nasdaq 100, ASML Holding a mené les gains avec une progression impressionnante de +8 %, soutenue par une double révision à la hausse d’Alethia Capital, passant de vente à achat, avec un objectif de prix fixé à 1 500 $.

La dynamique dans le secteur des semi-conducteurs s’est étendue à l’ensemble du secteur : Micron Technology a rebondi de +7 %, Lam Research, Western Digital et Intel ont chacune gagné plus de +6 %, tandis que ARM Holdings a avancé de +5 %. Applied Materials, KLA Corp, Advanced Micro Devices, Marvell Technology et Seagate Technology ont toutes enregistré des gains supérieurs à +4 %, avec Broadcom en hausse de plus de +3 %.

Les actions liées aux cryptomonnaies brillent alors que le Bitcoin se stabilise

Bitcoin a franchi une résistance clé, en hausse de plus de +1 %, apportant un vent favorable aux actions exposées aux cryptomonnaies. Riot Platforms a mené la charge avec une hausse de +9 %, tandis que Mara Holdings a bondi de +8 %. Galaxy Digital Holdings a progressé de +7 %, et MicroStrategy ainsi que Coinbase Global ont toutes deux gagné plus de +2 %.

Pressions sur les taux d’intérêt et faiblesse du secteur de l’assurance

Les marchés obligataires ont changé de cap, le rendement du Treasury à 10 ans s’étant élevé à 4,181 %, en hausse de +2,6 points de base, atteignant un sommet de 1,5 semaine à 4,191 %. Ce contexte de rendement en hausse reflète des attentes d’inflation élevées, avec le taux d’inflation à 10 ans en point breakeven montant à 2,262 % — un sommet de 2,5 semaines.

Les contrats à terme sur les Treasury ont reculé, avec une baisse de 4 ticks pour les T-notes à 10 ans de mars, car la demande de refuge sûr, en baisse en raison de la force accrue des actions, a atténué l’attrait des titres du gouvernement. Le contexte de taux a exercé une pression particulière sur les actions d’assurance, un secteur sensible à la hausse des taux d’actualisation.

Progressive a été en tête des pertes parmi les composants du S&P 500, en chute de plus de -7 %. Erie Indemnity a reculé de plus de -3 %, tandis que Allstate, American International Group, Hartford International Group et Travelers ont tous perdu plus de -1 %, soulignant la tension dans tout le secteur.

Données économiques et marchés mondiaux

Les marchés européens ont montré une résilience, avec le Euro Stoxx 50 en hausse de +0,77 %, atteignant un nouveau sommet historique. Cette force a soutenu la hausse des marchés américains lors de la séance.

L’activité manufacturière a montré un tableau prudent. Le PMI manufacturier de décembre aux États-Unis est resté à 51,8, conforme aux attentes. Cependant, la lecture de décembre de la zone euro a été révisée à la baisse à 48,4 contre 49,2, signalant une contraction. Le PMI de décembre au Royaume-Uni a également été révisé à la baisse à 50,6 contre 51,2.

En revanche, les données de l’offre de monnaie de la zone euro ont montré une vigueur, avec une hausse de +3,0 % en glissement annuel pour le M3 de novembre, dépassant les attentes de +2,7 % et atteignant le niveau le plus élevé en quatre mois.

Attentes politiques et aperçu du marché obligataire

Les marchés intègrent actuellement une probabilité de seulement 15 % d’une baisse de taux de -25 points de base lors de la prochaine réunion de la Réserve fédérale les 27-28 janvier. En Europe, les swaps ne prévoient pratiquement aucune chance d’une hausse de +25 points de base de la BCE lors de sa décision de politique le 5 février, ce qui suggère des attentes de stabilité de la politique en Europe.

Les rendements des bunds allemands ont augmenté à 2,890 % (+3,6 bp), tandis que ceux des gilts britanniques ont grimpé à 4,521 % (+4,3 bp), atteignant tous deux un sommet de 1,5 semaine, alors que les marchés obligataires européens réévaluaient leurs anticipations d’inflation et de croissance.

Mouvements individuels notables

Au-delà des secteurs évoqués, Sable Offshore a bondi de plus de +17 % après qu’une cour d’appel fédérale a autorisé la relance de ses opérations de pipeline en Californie. RH a progressé de +6 % et Wayfair a augmenté de +5 % suite à l’annonce d’un allégement tarifaire par la nouvelle administration. Vertiv Holdings a gagné +8 % après que Barclays a relevé la note de l’action à overweight avec un objectif de prix.