Six Mois Après : La performance exceptionnelle d'AST SpaceMobile et ce que les investisseurs doivent savoir

AST SpaceMobile a attiré une attention considérable dans le monde de l’investissement. Au cours des six derniers mois, l’ASTS a enregistré une hausse de 101,7 %, surpassant largement la progression de 21 % du secteur des équipements sans fil et devançant des indices de référence du marché comme le S&P 500 et le secteur Zacks Computer & Technology. Pourtant, malgré cette progression impressionnante, l’entreprise reste derrière certains concurrents—Globalstar a bondi de 125,1 % et Viasat de 144,1 % durant la même période.

Le paysage concurrentiel et les risques d’exécution

La concurrence dans les services de satellites mobiles reste féroce. AST SpaceMobile doit faire face à des rivaux redoutables tels que Starlink de SpaceX, Globalstar et Viasat, tous en course pour construire des réseaux de constellations en (LEO) (orbite terrestre basse). Ce marché saturé crée des vents contraires importants pour la trajectoire de croissance d’ASTS.

Les pressions d’exécution s’intensifient également. La société s’est engagée à déployer 45-60 satellites d’ici la fin 2026, un rythme ambitieux conçu pour maintenir un avantage technologique. Cette accélération entraîne des dépenses en capital élevées et comprime les marges. La rentabilité à court terme restera probablement sous pression. De plus, la volatilité des coûts des matériaux pour les satellites, l’incertitude tarifaire et les fluctuations des devises étrangères ajoutent une couche supplémentaire de complexité opérationnelle.

Les récentes révisions des estimations de bénéfices racontent cette histoire—les prévisions des analystes pour 2025 et 2026 ont été revues à la baisse au cours des 60 derniers jours, ce qui indique des attentes à court terme modérées.

Pourquoi Wall Street reste intriguée

Malgré ces vents contraires à court terme, AST SpaceMobile possède un attrait légitime à long terme. La société construit le premier réseau mondial de téléphonie cellulaire accessible via des smartphones 4G-LTE et 5G standards—aucun matériel spécial requis. Cette démocratisation de la connectivité spatiale comble une véritable lacune : des milliards de personnes dans des régions reculées et géographiquement difficiles restent hors de portée des réseaux terrestres.

Le satellite BlueBird 6 récemment déployé représente une étape majeure. Cette plateforme unique est 3 fois plus grande que les versions précédentes de Bluebird et offre une capacité 10 fois supérieure, capable de fournir des débits de pointe de 120 Mbps à des appareils mobiles non modifiés. Cette capacité attire des partenariats commerciaux sérieux. De grands opérateurs télécoms—AT&T, Verizon, Vodafone, Rakuten, Google, American Tower, Bell et stc Group—collaborent avec ASTS pour étendre la connectivité rurale. Les gouvernements du monde entier soutiennent ces initiatives alors que l’équité numérique devient une priorité politique.

Les services de défense et d’urgence constituent une autre voie de développement. AT&T FirstNet prévoit de commencer des tests bêta de connectivité spatiale pour la sécurité publique au premier semestre 2026. Les contrats avec le gouvernement américain déjà en place offrent des flux de revenus supplémentaires et réduisent les risques du modèle économique.

Avec 3 800 brevets et demandes en instance dans son portefeuille, ASTS dispose d’un fossé IP défendable.

La question de la valorisation

C’est ici que la prudence doit s’imposer. Actuellement, ASTS se négocie à un ratio prix/ventes prospectif de 114,07—un premium significatif par rapport à ses pairs du secteur. Pour les actions de croissance, de telles valorisations élevées peuvent amplifier le risque de baisse lors de corrections de marché ou de ralentissements économiques. L’histoire montre que les actions à prime de valorisation sont particulièrement vulnérables lorsque les conditions macroéconomiques se détériorent.

La conclusion

ASTS mérite l’attention des investisseurs orientés croissance, mais le calcul du risque-rendement exige de la discipline. La différenciation technologique de la société et l’expansion de ses partenariats sont réellement convaincantes. Cependant, la combinaison de délais d’exécution ambitieux, de pressions sur les marges, d’une valorisation premium et d’une intensité concurrentielle suggère une approche mesurée. L’action porte actuellement une note Zacks Rank 3 (Hold)—une position prudente pour les investisseurs anticipant un horizon de six mois.