L'action Firefly Aerospace a augmenté de 26,3 % le mois dernier—Voici ce qui a alimenté la hausse

Les actions de Firefly Aerospace (NASDAQ : FLY) ont bondi de 26,3 % en décembre, marquant un retournement significatif pour la performance boursière de l’entreprise. Après une période généralement faible suite à ses débuts en IPO en août 2025, la startup aérospatiale attire soudainement l’attention des investisseurs. Alors, qu’est-ce qui a changé ?

Deux principaux catalyseurs derrière la hausse

La hausse provient de deux développements majeurs. Tout d’abord, un optimisme renouvelé autour de l’économie spatiale plus large a fait vibrer le secteur. Fin novembre et décembre ont vu une augmentation des spéculations sur de grands projets spatiaux potentiellement cotés en bourse, ce qui a renforcé le sentiment dans toute l’industrie spatiale. Firefly Aerospace, en tant que partie de cet écosystème, a bénéficié de cette marée montante.

Deuxièmement, Firefly Aerospace a été inclus dans l’indice Russell 2000. Bien que l’activité sous-jacente n’ait pas changé, l’inclusion dans un indice signale souvent aux investisseurs passifs et aux gestionnaires de fonds qu’il est temps d’accumuler des actions. Cette pression mécanique d’achat a contribué à faire monter le titre.

La réalité économique : croissance rapide, pertes rapides

Firefly Aerospace opère dans le secteur concurrentiel des services spatiaux, offrant des capacités de lancement, des services orbitaux et des systèmes de mission. La société a récemment obtenu un contrat notable pour des travaux d’exploration lunaire, se positionnant comme un acteur clé dans les nouvelles entreprises spatiales.

En apparence, les chiffres sont impressionnants : le chiffre d’affaires a augmenté de 38 % d’une année sur l’autre pour atteindre $31 millions au dernier trimestre. Cependant, il y a un hic : l’entreprise perd énormément d’argent. Les pertes d’exploitation restent importantes alors que Firefly investit massivement dans la montée en puissance de ses infrastructures et capacités.

La société prévoit un chiffre d’affaires pour 2025 compris entre $150 millions et $158 millions, ce qui semble raisonnable pour une startup. Mais c’est là que les choses deviennent douteuses.

Inquiétudes sur la valorisation : une prime qui pourrait ne pas être justifiée

Avec sa hausse de décembre, Firefly Aerospace affiche désormais une capitalisation boursière de 4,36 milliards de dollars. En comparaison avec son chiffre d’affaires prévu pour 2025, plafonné à $158 millions, cela donne un ratio prix/ventes extrêmement élevé pour une entreprise déficitaire.

Les aspects économiques de l’industrie spatiale ajoutent une couche supplémentaire d’inquiétude. La plupart des fournisseurs de services spatiaux opèrent avec des marges très faibles. Même si Firefly parvient à faire évoluer ses opérations de manière spectaculaire, la rentabilité reste incertaine. Le secteur est très concurrentiel, avec des acteurs établis et des startups bien financées, tous en compétition pour une part de l’économie spatiale en croissance. Il n’y a aucune garantie que cette petite startup captera une part de marché significative ou devienne rentable à terme.

La conclusion pour l’investisseur

L’action Firefly Aerospace présente un dilemme classique risque-rendement. L’économie spatiale est réellement en expansion, et Firefly s’est positionnée dans un secteur passionnant avec un potentiel réel. Mais à ces valorisations actuelles, vous pariez essentiellement sur une exécution parfaite d’une entreprise encore non rentable et confrontée à une forte concurrence de la part de rivaux mieux financés.

Avant d’ajouter Firefly Aerospace à votre portefeuille, demandez-vous : êtes-vous à l’aise de détenir une action aérospatiale très spéculative, cotée à une prime énorme par rapport aux bénéfices actuels (qui n’existent pas encore) ? Pour de nombreux investisseurs conservateurs, la réponse est probablement non. Pour les investisseurs à haut risque en croissance ? Cela pourrait justifier une petite position spéculative, mais uniquement avec de l’argent que vous pouvez vous permettre de perdre.