Quelles sont les prochaines étapes pour Berkshire Hathaway sous une nouvelle direction ? Trois actions suggèrent la direction d'investissement d'Abel

Une transition de leadership et ses implications

Berkshire Hathaway entre officiellement dans une nouvelle ère. Warren Buffett, l’investisseur légendaire qui a construit ce conglomérat en une puissance, a cédé son poste de PDG, transférant le contrôle à Greg Abel à la fin de 2025. Cette transition soulève une question cruciale pour les investisseurs : la stratégie de portefeuille de Berkshire va-t-elle évoluer avec ce changement de leadership ? Seul le temps pourra apporter une réponse définitive, mais le parcours et les investissements existants d’Abel offrent des indices convaincants sur les actions qui pourraient bientôt attirer son attention.

Contrairement à son prédécesseur, Abel apporte un ensemble de compétences différent. Son expertise dans le secteur de l’énergie nous donne un aperçu des mouvements d’investissement potentiels qui s’éloignent du manuel de Buffett. Examinons trois entreprises qui pourraient bien être positionnées pour un intérêt accru sous la nouvelle direction.

Racines dans l’énergie : La nécessité d’un engagement plus profond dans le pétrole et le gaz

Occidental Petroleum présente une opportunité intrigante pour la nouvelle direction de Berkshire. Alors que Buffett soutenait systématiquement que l’acquisition de l’ensemble de la société pétrolière et gazière n’avait que peu de sens stratégique, Abel pourrait voir cette situation sous un autre angle. Son parcours raconte une histoire révélatrice : avant de prendre la tête de Berkshire Hathaway Energy, il a occupé un poste de cadre dans le secteur des services publics énergétiques lors de l’acquisition de CalEnergy/MidAmerican Energy en 1999. Ce passé signifie qu’Abel connaît bien la dynamique du secteur de l’énergie.

Considérons les chiffres : Berkshire détient actuellement une participation importante de 27 % dans Occidental Petroleum. Avec le conglomérat disposant d’une réserve de trésorerie énorme de $382 milliards et confronté au défi constant d’utiliser efficacement le capital — un problème qui a marqué les dernières années de Buffett — Occidental pourrait devenir une cible logique pour un investissement supplémentaire. L’expertise d’Abel dans le domaine de l’énergie le positionne bien pour évaluer si l’expansion de cette position a du sens stratégiquement.

L’évolution de la technologie : Une nouvelle perspective sur les investissements de croissance

Le scepticisme bien documenté de Buffett envers les actions technologiques n’a jamais complètement disparu, bien qu’il se soit adouci au point de permettre un changement notable. Au troisième trimestre 2025, Berkshire a acquis 17,8 millions d’actions de Alphabet, la société mère de Google, représentant environ $5 milliards de valeur. Même si cela représente moins de 2 % du portefeuille total en actions de Berkshire — une entrée prudente à tous les niveaux.

Abel ne porte peut-être pas la même résistance idéologique au secteur technologique qui a défini la philosophie d’investissement de Buffett. Là où Buffett hésitait, Abel pourrait voir une clarté. De plus, Abel pourrait adopter une philosophie différente de construction de portefeuille : plutôt que de maintenir de petites positions symboliques dans plusieurs noms, concentrer un capital significatif dans des entreprises de croissance bien établies, avec des avantages compétitifs prouvés, pourrait correspondre à son approche. Alphabet, ayant démontré à la fois une domination du marché et un potentiel de croissance, pourrait facilement attirer des capitaux supplémentaires sous une nouvelle gestion.

Infrastructure et revenus : La stratégie de dividendes que Buffett aurait ignorée

Digital Realty Trust représente une autre addition intéressante à cette liste d’acquisitions potentielles — une catégorie que Buffett aurait probablement évitée mais qui pourrait séduire le cadre analytique d’Abel. Bien que peu connue du grand public, l’infrastructure de cette société est au cœur de la vie numérique moderne. Digital Realty Trust exploite plus de 300 centres de données dans le monde, fournissant des capacités essentielles de cloud computing et des solutions d’intelligence artificielle à de grandes entreprises technologiques telles que Microsoft, Amazon et IBM.

Structurée en tant que société d’investissement immobilier (REIT), l’entreprise distribue la quasi-totalité de ses bénéfices trimestriels sous forme de dividendes — une caractéristique historiquement appréciée par Buffett, bien que peut-être sous-utilisée dans ses dernières années. Le rendement en dividendes actuel est de 3,1 %. Si la croissance des dividendes a stagné depuis 2022, la conjonction de la baisse des taux d’intérêt et de l’accélération anticipée du chiffre d’affaires de l’entreprise suggère que l’expansion des dividendes pourrait se concrétiser dans les mois et années à venir.

Cette combinaison de flux de trésorerie récurrents, d’exposition à l’infrastructure et de potentiel d’accélération de la croissance pourrait fortement résonner auprès d’un PDG cherchant à la fois stabilité et opportunités d’expansion.

L’avenir

La transition de Buffett à Abel représente plus qu’un simple changement de garde. Elle signale une évolution potentielle de la philosophie d’investissement de Berkshire Hathaway — une qui pourrait adopter plus agressivement le secteur de l’énergie, ouvrir davantage la porte aux opportunités technologiques, et explorer de manière plus créative les jeux d’infrastructure générateurs de revenus. Reste à voir si ces trois actions recevront effectivement une allocation de capital accrue, mais la logique qui les soutient devient de plus en plus difficile à ignorer.