Lorsque les milliardaires divergent : les paris de Peter Thiel, soutenu par PLTR, contre Warren Buffett et les sorties stratégiques de Bill Gates

L’Histoire de Deux Philosophies d’Investissement

Les investisseurs milliardaires se retrouvent rarement de part et d’autre de la même transaction. Pourtant, c’est précisément ce qui se passe actuellement sur le marché. Peter Thiel, le visionnaire derrière Palantir Technologies (NASDAQ : PLTR), a récemment pris de nouvelles positions dans Microsoft (NASDAQ : MSFT) et Apple (NASDAQ : AAPL) — les mêmes actions que Berkshire Hathaway de Warren Buffett et la fondation caritative de Bill Gates ont réduit.

Cette divergence soulève une question cruciale pour les investisseurs : ces géants de la tech valent-ils la peine d’être accumulés, ou les gestionnaires de portefeuille devraient-ils réduire leur exposition ?

Les Sorties vs. Les Entrées

Le tableau devient plus clair en examinant les détails. Au troisième trimestre, Warren Buffett a réduit sa participation dans Apple chez Berkshire Hathaway d’environ 15 %, poursuivant une retraite plus large qui a réduit la détention de près de trois quarts depuis la fin 2023. Bill Gates, via sa fondation caritative, a liquidé environ deux tiers de sa position dans Microsoft durant la même période.

Parallèlement, le hedge fund macro de Thiel — qui maintient un portefeuille épuré et sélectif axé sur les tendances macroéconomiques — a réintégré Microsoft dans ses holdings et a créé une nouvelle position dans Apple. Pour financer ces mouvements, Thiel a complètement quitté sa position dans Nvidia et a considérablement réduit son exposition à Tesla.

Mais voici ce qui complique le récit : ni Buffett ni Gates n’ont totalement abandonné ces positions. Apple reste la plus grande détention en actions de Berkshire Hathaway avec une marge importante. Microsoft représente encore près de 12 % du portefeuille de la Fondation Gates, Gates lui-même détenant des actions supplémentaires destinées à de futures donations.

La conclusion ? Les trois milliardaires croient peut-être au mérite à long terme de ces actions — ils opèrent simplement selon des horizons et des seuils différents.

Pourquoi ces Deux Géants de la Tech Attirent l’Attention

La transformation de Microsoft en une puissance de l’intelligence artificielle découle de sa relation stratégique avec OpenAI. La société a obtenu des droits exclusifs sur le cloud computing via Azure, un accord qui s’est depuis transformé en une participation de 27 % dans OpenAI, $250 milliard en services Azure engagés, et des licences commerciales perpétuelles pour tous les modèles OpenAI jusqu’en 2032.

Les résultats parlent d’eux-mêmes. Le chiffre d’affaires d’Azure a augmenté de 39 % le dernier trimestre — remarquable pour une division qui génère déjà $75 milliard par an à la fin de l’exercice 2025. La division cloud ne peut toujours pas suivre la demande pour les services d’IA. Par ailleurs, l’intégration de l’IA générative dans Microsoft 365 a augmenté le chiffre d’affaires commercial de 15 % et celui des consommateurs de 25 %, montrant comment la monétisation de l’IA s’étend à tout l’écosystème de l’entreprise.

Apple, à l’inverse, a adopté une approche plus prudente concernant l’intelligence artificielle. La refonte anticipée de Siri — avec des capacités d’IA améliorées — arrive cette année et pourrait déclencher un cycle de mise à niveau significatif des iPhone. Pourtant, la barrière concurrentielle de l’écosystème iPhone s’est révélée tout au long de 2025 : le chiffre d’affaires a augmenté dans les trois principales catégories de produits, et le secteur des services à forte marge a dépassé $100 milliard pour la première fois, en hausse de 14 % en glissement annuel.

L’efficacité du capital est essentielle ici. Apple dépense modestement en infrastructure d’IA par rapport à ses concurrents, conservant son statut de machine à générer du flux de trésorerie disponible. Le flux de trésorerie disponible de $99 milliard de l’année dernière a principalement financé des rachats d’actions, ce qui a entraîné une croissance de 23 % du bénéfice par action.

La Tension de l’Évaluation

Se négociant à des ratios P/E prospectifs de 29 et 31 pour Microsoft et Apple respectivement, aucune de ces actions ne peut être considérée comme une affaire à prix cassé. L’anxiété liée à l’évaluation explique en partie pourquoi Buffett a méthodiquement réduit son exposition à Apple.

Mais des prix élevés ne signifient pas nécessairement de mauvais investissements. Apple possède un écosystème inégalé, couvrant la marque, la technologie et le matériel. Microsoft domine le marché des logiciels de productivité d’entreprise et construit des avantages concurrentiels solides dans l’infrastructure cloud pilotée par l’IA. Les consensus des analystes prévoient une croissance à deux chiffres du bénéfice par action pour les deux sociétés, avec des catalyseurs de hausse significatifs intégrés dans leurs feuilles de route produits IA.

C’est précisément pour cela que Thiel voit une opportunité — et pourquoi Buffett et Bill Gates ne se sont pas complètement retirés. En investissement technologique, les ajustements de position ne signifient pas toujours un désaccord sur la valeur d’un actif.