Pourquoi l'action Disney pourrait surprendre les observateurs du marché en 2026

Aperçu - Un cas de retournement en construction

Les actions Disney ont sous-performé les indices de référence du marché pendant la majeure partie des cinq dernières années, n’augmentant que de 3 % jusqu’en 2025 alors que le marché plus large a bondi de 17 %. Pourtant, sous cette surface peu inspirante se trouve une entreprise positionnée pour des gains significatifs. Voici pourquoi la Maison de Mickey pourrait inverser la tendance à l’approche de 2026.

1. La création de valeur dans le divertissement sous les projecteurs

Le secteur du divertissement a connu une inflexion remarquable de valeur en 2025. Alors que les propriétés médiatiques ont connu une revalorisation importante — avec certains studios voyant leur valorisation tripler — le portefeuille étendu de Disney est soudainement apparu plus précieux. L’entreprise possède une collection inégalée de franchises, de propriétés intellectuelles et de plateformes de distribution. Ce changement de sentiment dans l’industrie ne s’est pas encore entièrement reflété dans le cours de l’action Disney, créant un potentiel de hausse à mesure que les marchés réévaluent la véritable valeur des actifs de la société.

2. La domination au box-office ne montre aucun signe de faiblesse

Le studio de cinéma Disney a connu un premier semestre 2025 instable, mais l’année a finalement renforcé la position dominante du studio sur le marché. En excluant la concurrence internationale, Disney a capturé les trois seules sorties mondiales dépassant $1 milliards de ventes de billets dans le monde. La société a répété cet exploit en 2024. En regardant vers l’avenir, la programmation de 2026 inclut des sorties majeures comme Avengers : Doomsday aux côtés de The Mandalorian et Grogu — marquant la continuation de la présence symbolique de Mandalorien dans la narration — ainsi que Toy Story 5. Une telle programmation suggère que la machine à succès du studio reste inégalée.

3. Les parcs à thème et les expériences montrent une résilience

La division des expériences de Disney a été mise à l’épreuve en 2025 avec l’ouverture de nouvelles attractions concurrentes à proximité. Pourtant, les parcs fermés et les opérations de croisière de Disney ont augmenté leurs revenus de 6 % et leur résultat d’exploitation de 8 %. Le pipeline à venir semble robuste. Parmi les lancements récents, on trouve le navire de croisière Disney Destiny, dont le premier voyage de Disney Adventure est prévu dans quelques mois. Des expansions prévues dans les parcs à thème mondiaux déploieront des expériences sur plusieurs années, soutenant la trajectoire de croissance de ce segment.

4. La performance financière se renforce en coulisses

Alors que les graphiques boursiers racontent une histoire décevante, les fondamentaux de Disney se sont nettement améliorés. Le chiffre d’affaires de l’exercice 2025 a augmenté de 3 % pour atteindre 94,4 milliards de dollars, mais le bénéfice par action ajusté a bondi de 19 % et le flux de trésorerie disponible a augmenté de 18 %. Le secteur du streaming est devenu rentable, permettant à Disney+, Hulu et ESPN Unlimited de poursuivre leurs stratégies de croissance. La société a rétabli et augmenté sa dividende à trois reprises depuis l’exercice 2024, ce qui témoigne de sa confiance dans la génération de trésorerie.

5. La valorisation offre une entrée attractive

Compte tenu des opérations diversifiées de Disney et de la récente revalorisation de ses propriétés médiatiques, on pourrait s’attendre à ce que l’action affiche une prime de valorisation. Au lieu de cela, Disney se négocie à 17 fois le bénéfice fiscal courant et environ 15 fois le bénéfice futur — un multiple raisonnable pour le plus grand conglomérat de divertissement au monde, entrant dans un cycle avec plusieurs catalyseurs de croissance. Ce décalage entre la valorisation et les perspectives de croissance pourrait représenter une opportunité pour les investisseurs patients.

Le cas pour 2026

La sous-performance prolongée de l’action Disney a créé un décalage entre l’élan commercial et la perception du marché. Avec des sorties en salles destinées à dominer, une expansion des expériences en cours, et le streaming enfin rentable, 2026 pourrait marquer le début d’une revalorisation fondamentale. Pour les investisseurs envisageant une exposition au divertissement, la valorisation actuelle de Disney combinée à son pipeline de croissance mérite une considération sérieuse avant que le marché ne revalorise ce leader mondial du divertissement.