Voici une idée qui fait le tour des cercles financiers : la banque centrale indépendante était autrefois la référence en matière de politique économique. C'était le manuel du néolibéralisme, n'est-ce pas ? Une gouvernance non interventionniste, laissant les experts faire leur travail, détachée de la pression politique.

Mais voilà—cette époque devient de plus en plus difficile à défendre. Nous voyons les banques centrales de plus en plus impliquées dans des débats économiques plus larges, la coordination des politiques, et oui, les considérations politiques. Le vieux modèle où les autorités monétaires opéraient dans une parfaite isolation ? Il ressemble de moins en moins à une doctrine et de plus en plus à une relique.

Ce changement a une importance au-delà de la finance traditionnelle. À mesure que les cadres institutionnels évoluent, c'est tout le paysage des actifs alternatifs et des systèmes décentralisés qui change. La conversation autour des CBDC, des dynamiques de rendement, et des cycles macroéconomiques se déroule dans ce contexte de rôles institutionnels en mutation.