#国际地缘局势影响 Le marché cryptographique a terminé sa phase de consolidation, il ne reste plus qu'à attendre la reprise ?

Pour le marché, l'escalade des conflits géopolitiques est généralement favorable aux actifs refuges ou aux actions de défense. Mais il est important de comprendre la logique derrière cette série d'actions, car 2026 est l'année des élections intermédiaires de Trump, il doit conserver son avantage au Congrès. Les électeurs se préoccupent principalement de deux choses : l'économie et l'inflation. Stimuler l'économie implique une émission monétaire fiable, mais une émission excessive peut faire grimper l'inflation, notamment le prix du pétrole (les Américains sont extrêmement sensibles au prix de l'essence), ce qui peut faire perdre des voix. Par conséquent, contrôler le prix du pétrole devient crucial. Les vastes réserves de pétrole du Venezuela, si elles sont contrôlées par les États-Unis et utilisées pour faire baisser le prix mondial du pétrole, pourraient ouvrir la voie à une grande émission monétaire. Une fois la pression inflationniste atténuée grâce au contrôle du prix du pétrole, le gouvernement et la Réserve fédérale pourront libérer plus agressivement la liquidité. À ce moment-là, la liquidité abondante inondera les actifs risqués, et le Bitcoin, l'Ethereum ainsi que de nombreuses altcoins pourraient connaître une forte hausse. Cependant, la tendance des cryptomonnaies n'est pas uniquement déterminée par la liquidité. Si une bulle éclate dans des domaines comme l'IA en 2026, même si la Fed imprime de l'argent, le marché pourrait d'abord subir une correction profonde. En résumé, il existe effectivement une motivation pour Trump d'imprimer de l'argent pour ses élections, mais il reste à voir si l'inflation pourra être maîtrisée sans problème.
Du côté des institutions, JPMorgan, MicroStrategy, Ark Invest continuent de "crier à l'achat", tous pensent que la vague de vente de cryptomonnaies touche à sa fin, et que le Bitcoin montre des signes de stabilisation.
Mais les données montrent que, récemment, les flux nets vers les ETF Bitcoin et Ethereum restent négatifs, et la période de référence des données pourrait être courte. Si de véritables bonnes nouvelles arrivent, sauf si les États-Unis commencent à utiliser des fonds publics à partir de 2026 pour acheter du Bitcoin afin de promouvoir leur objectif de "réserve stratégique en Bitcoin". Compte tenu du style d'action de Trump et de la nécessité de faire campagne pour les élections intermédiaires, de telles politiques radicales ne sont pas impossibles.
Morgan Stanley prévoit également d'entrer sur le marché des ETF cryptographiques, avec une gamme de produits comprenant non seulement Bitcoin et Ethereum, mais aussi Solana. Cela confirme encore une fois la préférence des institutions pour Solana. La semaine dernière, environ 100 millions de dollars d'actifs ont été transférés sur la blockchain Ethereum. La quantité totale de stablecoins sur le réseau a légèrement diminué, mais celle sur Ethereum et BNB a augmenté.
Actuellement, la narration principale dans le monde des cryptomonnaies reste centrée sur le cycle politique américain et les attentes en matière de liquidité. L'action de Trump au Venezuela est largement interprétée comme une préparation pour les élections intermédiaires et une relance massive en 2026, puis il a accusé hier le président de la Fed, Powell, de corruption, mais tout cela vise en réalité à ouvrir "l'espace d'impression monétaire". Par ailleurs, l'accélération des investissements institutionnels (des ETF aux paiements) et la reprise de certaines anciennes altcoins, sous l'amélioration de leurs fondamentaux, font osciller le marché entre panique et cupidité. Si la liquidité du marché est véritablement ouverte par Trump, alors le véritable grand marché haussier pourrait enfin commencer.