Les plans de la Fed de réduire les taux d'intérêt d'ici 2026 : ce que signifient les dernières décisions sur les taux pour votre portefeuille

La Fed vient de réduire à nouveau les taux d’intérêt—Voici pourquoi

La Réserve fédérale américaine a clôturé 2025 avec un total de trois baisses de taux d’intérêt, poursuivant une tendance qui a commencé avec six réductions depuis septembre 2024. En surface, des taux plus bas devraient être une excellente nouvelle pour les marchés : la baisse des coûts d’emprunt augmente les bénéfices des entreprises, aide celles-ci à financer des initiatives de croissance, et propulse généralement les valorisations boursières à la hausse. Le S&P 500 a en effet atteint des sommets historiques en 2025, porté par le double vent arrière de l’essor de l’IA et d’une politique monétaire accommodante.

Mais il y a un hic. La Fed n’a pas réduit les taux parce que l’économie prospérait—elle l’a fait parce que le marché du travail montre des signes de faiblesse sous pression.

Pourquoi la Fed est contrainte d’agir malgré une inflation élevée

Normalement, la Réserve fédérale hésiterait à baisser les taux lorsque l’inflation reste obstinément élevée. La dernière lecture de l’IPC de novembre montrait un taux annuel de 2,7 %, toujours au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. Tout au long de 2025, l’inflation a constamment dépassé ce seuil, ce qui aurait normalement signalé la nécessité de resserrer la politique monétaire plutôt que de la relâcher.

Mais le chômage raconte une autre histoire. L’économie américaine n’a créé que 73 000 emplois en juillet 2025—bien en dessous des 110 000 estimés. Ce qui aggrave la situation : le Bureau of Labor Statistics a révisé à la baisse les chiffres de mai et juin, de 258 000 emplois au total, peignant un tableau plus sombre de la santé du marché du travail.

En novembre, le taux de chômage avait grimpé à 4,6 %, son plus haut niveau depuis plus de quatre ans. Le président de la Fed, Jerome Powell, a ajouté une couche de préoccupation en décembre, suggérant que les pertes d’emplois réelles pourraient être proches de 20 000 par mois en tenant compte des irrégularités dans la collecte des données. Cette combinaison d’un emploi en faiblesse et de risques de récession a essentiellement contraint la Fed à réduire davantage ses taux, malgré l’inflation.

À quoi s’attendre : scénarios de baisse des taux pour 2026

Selon le résumé de décembre des projections économiques du (FOMC), la plupart des décideurs s’attendent à au moins une autre baisse de taux en 2026. Wall Street se positionne pour quelque chose d’un peu plus agressif. L’outil FedWatch du CME Group, qui suit les attentes du marché à terme sur la Fed, suggère que le marché intègre deux baisses l’année prochaine—probablement en avril et septembre.

Cependant, ces prévisions comportent des réserves importantes. La Fed a également relevé ses attentes de croissance économique pour 2026 dans le même rapport, suggérant que les décideurs pensent que les baisses de taux existantes stimuleront l’activité économique. L’interaction entre la reprise de la croissance et la faiblesse du marché du travail déterminera en fin de compte si deux baisses se concrétisent ou si la Fed adopte une approche plus prudente.

La carte maîtresse du marché boursier : la récession

C’est ici que le manuel devient compliqué. Bien que des taux plus bas aient tendance à faire monter les prix des actions, un marché du travail constamment faible soulève des inquiétudes de récession. Et voici la vérité inconfortable : si une récession survient réellement, les marchés boursiers chutent souvent même lorsque la Fed réduit agressivement ses taux.

Les 25 dernières années offrent des rappels sobres. Lors du krach des dot-com, de la crise financière de 2008, et de la pandémie de COVID-19, le S&P 500 a plongé malgré une politique monétaire accommodante. Le marché réagissait à la chute des attentes de bénéfices, et non aux niveaux de taux d’intérêt.

Si le chômage continue d’augmenter et déclenche de véritables craintes de récession en 2026, la combinaison de bénéfices d’entreprises faibles et de dépenses de consommation en baisse pourrait submerger les effets positifs des baisses de taux de la Fed. Les investisseurs doivent surveiller de près les données sur l’emploi comme premiers signes d’alerte.

La stratégie à long terme : pourquoi cela compte au-delà de 2026

Malgré l’incertitude à court terme, la perspective est importante. Le S&P 500 a terminé 2025 près de ses sommets historiques, rappelant que chaque correction, krach, et marché baissier de son histoire s’est finalement avéré temporaire pour les détenteurs à long terme.

Si les baisses de taux de la Fed en 2026 déclenchent une faiblesse du marché en raison de craintes de récession, ce recul pourrait offrir une opportunité d’achat attrayante pour les investisseurs avec un horizon de plusieurs années. La situation actuelle—où la Fed doit choisir entre des préoccupations inflationnistes et une faiblesse de l’emploi—est véritablement incertaine. Mais historiquement, les baisses de marché issues d’un stress économique réel tendent à être des opportunités d’achat, et non des raisons de sortir complètement des actions.

L’essentiel est de faire la distinction entre une volatilité temporaire causée par des préoccupations politiques et une détérioration structurelle nécessitant une position défensive. Surveillez de près les chiffres de l’emploi début 2026—ce seront les véritables indicateurs.