Les cotations obligataires mondiales influencent le sentiment du marché alors que les actions atteignent de nouveaux sommets

Les marchés boursiers des principaux indices connaissent une progression généralisée, principalement alimentée par une contraction brutale des cotations obligataires mondiales et une baisse des rendements du Trésor. Le S&P 500 a inscrit un nouveau sommet historique, en hausse de +0,13 %, tandis que le Nasdaq 100 a prolongé sa dynamique haussière avec une augmentation de +0,18 % et un sommet en une semaine. Le Dow Jones Industriels a légèrement ralenti avec une baisse de -0,10 %. Les marchés à terme ont confirmé cette tonalité haussière, avec les contrats E-mini S&P de mars en progression de +0,10 % et les contrats à terme Nasdaq E-mini en hausse de +0,19 %.

Les rendements obligataires reculent face à des données économiques plus faibles

Le contexte soutenant les actions provient d’un assouplissement notable des cotations obligataires dans les principales économies développées. Le rapport sur l’emploi ADP de décembre est inférieur aux prévisions, avec +41 000 nouveaux emplois contre +50 000 attendus, ce qui indique une orientation dovish pour les politiques de la Réserve fédérale. Cette lecture décevante du marché du travail a entraîné une forte correction des prix des obligations, avec le rendement du T-note à 10 ans en baisse de -4,5 points de base pour s’établir à 4,128 %.

Le marché obligataire a également été soutenu par des indicateurs d’inflation décevants dans la zone euro. Les prix à la consommation de base de décembre n’ont augmenté que de +2,3 % en glissement annuel, en dessous du consensus de +2,4 %. Cette inflation plus douce que prévu a provoqué une vente massive des cotations obligataires européennes, avec le rendement du bund allemand à 10 ans chutant à un plus bas d’un mois à 2,798 % (en baisse de -4,4 bp) et celui du gilts britannique à 10 ans dégringolant à 4,407 % (en baisse de -7,4 bp) — atteignant un plus bas de 1,75 mois.

Les obligations du Trésor à 10 ans de mars ont bondi de +11 ticks alors que les cotations obligataires ont accéléré leur chute. La combinaison de données faibles sur l’emploi et d’attentes d’inflation modérées a créé un puissant catalyseur pour les flux vers les actifs refuges, offrant un environnement favorable aux valorisations boursières.

Le calendrier économique prépare une semaine de trading volatile

La communauté financière se prépare à une semaine riche en données susceptibles de remodeler les attentes concernant la politique monétaire. Plus tard aujourd’hui, l’indice des services ISM de décembre devrait reculer de -0,3 point pour atteindre 52,3. Les offres d’emploi de novembre devraient augmenter de +9 000 pour atteindre 7,679 millions.

En vue de mercredi, les commandes industrielles d’octobre devraient diminuer de -1,1 % en glissement mensuel. Les publications de jeudi incluent la productivité non agricole du T3 (anticipée à +4,7 %) et les coûts unitaires de la main-d’œuvre (attendus en hausse de +0,3 %). Les premières demandes hebdomadaires d’allocations chômage devraient augmenter de 12 000 pour atteindre 211 000.

La semaine se conclut vendredi avec un rapport crucial sur l’emploi : les créations d’emplois non agricoles de décembre devraient augmenter de +59 000, et le taux de chômage reculer de -0,1 point pour atteindre 4,5 %. Les indicateurs de croissance des salaires — gains horaires moyens — sont prévus à +0,3 % en glissement mensuel et +3,6 % en glissement annuel. Les indicateurs immobiliers devraient montrer une hausse de +1,4 % des mises en chantier d’octobre à 1,325 million d’unités et une augmentation de +1,1 % des permis à 1,350 million d’unités. Enfin, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour janvier devrait s’améliorer de 0,6 point pour atteindre 53,5.

Les contrats à terme sur les fonds fédéraux intègrent une probabilité de seulement 18 % d’une réduction de 25 points de base du taux lors de la réunion FOMC des 27-28 janvier, ce qui suggère que les marchés s’attendent à ce que la banque centrale maintienne sa politique actuelle.

Marchés de l’immobilier et du crédit en signal mitigé

L’indice des demandes hypothécaires de la MBA a augmenté de +0,3 % sur la semaine terminée le 2 janvier, bien que cette faible hausse masque une divergence sous-jacente. Les demandes d’achat ont diminué de -6,2 %, tandis que l’activité de refinancement a accéléré de +7,4 %, attirée par la baisse des cotations obligataires et des rendements du Trésor. Le taux fixe hypothécaire à 30 ans de référence a reculé de -7 points de base à 6,25 %, contre 6,32 % la semaine précédente — une réponse à la contraction plus large des cotations obligataires et des rendements du Trésor.

Secteurs des semi-conducteurs et de l’exploitation minière sous pression

Les fabricants de puces et les entreprises de stockage de données inversent la forte hausse de mardi avec une faiblesse généralisée. Western Digital mène la baisse du S&P 500, chutant de plus de -8 %, suivi par Seagate Technology avec une chute de -7 %, et Marvel Technology et Microchip Technology en recul de plus de -3 %. Advanced Micro Devices, Texas Instruments, ainsi qu’un groupe de noms du secteur des semi-conducteurs dont NXP Semiconductors, Lam Research, Applied Materials et Analog Devices reculent tous de plus de -1 %.

Le secteur minier est également sous pression, avec une chute de plus de -4 % du prix de l’argent et de plus de -1 % du cuivre. Hecla Mining est la plus touchée, en baisse de -11 %, tandis que Coeur Mining recule de -7 %. Newmont Mining, Barrick Mining et Freeport-McMoRan chutent chacun de plus de -3 %.

Ajustements individuels et repositionnements d’analystes

Apogee Enterprises a chuté de plus de -12 % après une révision à la baisse de ses prévisions de bénéfice par action ajusté pour l’année complète, désormais estimé entre 3,40 et 3,50 dollars contre une fourchette précédente de 3,60 à 3,90 dollars et une expectation consensus de 3,66 dollars.

StoneCo Ltd a reculé de plus de -7 % après avoir annoncé que le PDG Zinner quittera ses fonctions pour des raisons personnelles à partir de mars 2026, la CFO Schere prenant la tête de l’entreprise.

AST SpaceMobile a reculé de plus de -7 % suite à la dégradation par Scotia Bank en sous-performance avec un objectif de prix de 45,60 dollars. Wolverine World Wide a chuté de plus de -6 % après que Piper Sandler a changé sa recommandation de surpondération à neutre. Deckers Outdoors a perdu plus de -3 % suite à une dégradation de neutre à sous-pondération par Piper Sandler (cible$85 . JPMorgan Chase a glissé de plus de -2 % après que Wolfe Research LLC a dégradé l’action de outperform à peer perform.

Gagnants stratégiques suite à des annonces de politique et de fusions-acquisitions

Monte Rosa Therapeutics a bondi de plus de +44 % après avoir publié des données intermédiaires positives de la phase 1 pour son candidat thérapeutique contre les maladies cardiovasculaires.

Ventyx Biosciences a explosé de plus de +37 % suite à un article du Wall Street Journal rapportant qu’Eli Lilly & Co. est en négociation finale pour acquérir la société pour plus de )billion.

MicroStrategy a progressé de plus de +6 % pour devenir le principal gagnant du Nasdaq 100 après que MSCI a décidé de maintenir les sociétés de trésorerie en actifs numériques dans ses indices boursiers.

Mobileye Global a avancé de plus de +5 % après son acquisition en cash et actions de Mentee Robotics pour $1 million, dans le but d’élargir son portefeuille de systèmes autonomes.

Amgen a augmenté de plus de +3 % pour devenir le principal gagnant du Dow Jones suite à la recommandation UBS d’achat, passant de neutre, avec un $900 objectif de prix. Lowe’s a gagné plus de +2 % après la mise à niveau de Barclays vers overweight avec un $380 objectif. Wayfair a progressé de plus de +1 % suite à la recommandation overweight de Barclays avec un $285 objectif de prix.

Courants divergents sur les marchés mondiaux

Les marchés boursiers internationaux affichent des performances divergentes. L’Euro Stoxx 50 a reculé de -0,11 %, tandis que l’indice Shanghai Composite de Chine a atteint un sommet de 10,5 ans avant de clôturer légèrement en hausse à +0,05 %. Le Nikkei 225 a terminé la séance en baisse de -1,06 %.

Cette divergence reflète des trajectoires économiques variées selon les régions et des attentes changeantes concernant les réponses des banques centrales face à l’évolution de l’inflation et de l’emploi. La combinaison de la contraction des cotations obligataires, de la baisse des rendements du Trésor et des signaux économiques mitigés modifie la position des portefeuilles à l’approche des publications de données cruciales de la semaine.

Calendrier des résultats $123 7 janvier 2026( : Albertsons Cos Inc, Constellation Brands Inc, Jefferies Financial Group Inc, et MSC Industrial Direct Co Inc.