La hausse des puces stimule les teneurs de marché à agir alors que le boom des semi-conducteurs se poursuit

Le marché boursier fonctionne à plein régime aujourd’hui, avec des indices majeurs en hausse sur toute la ligne. Le S&P 500 progresse de +0,32 %, tandis que le Nasdaq 100 s’envole de +0,63 % et le Dow Jones grimpe de +0,16 %. Les contrats à terme suivent la tendance — les contrats à terme E-mini S&P 500 de mars ont gagné +0,33 %, et ceux du Nasdaq E-mini de mars ont augmenté de +0,66 %.

L’histoire des semi-conducteurs qui stimule les gains d’aujourd’hui

La véritable activité se situe dans le secteur des puces, où les actions de semi-conducteurs et de stockage de données mènent la charge. Les acteurs du marché facilitent activement les flux dans cet espace, alors que les investisseurs se ruent sur des noms comme Sandisk (+12%), qui figure en tête de la liste des gagnants du S&P 500. Microchip Technology (+7%) a dominé les mouvements du Nasdaq après avoir relevé ses prévisions pour le T3 à 1,19 milliard de dollars, dépassant les attentes consensuelles de 1,14 milliard de dollars.

Le récit des semi-conducteurs est large : NXP Semiconductors, Texas Instruments et Qualcomm sont tous en hausse de plus de +4 %, tandis que Micron Technology, Lam Research et Applied Materials gagnent entre +2 % et +3 %. Cette force coordonnée suggère que l’achat institutionnel circule à travers plusieurs points de la chaîne d’approvisionnement des puces.

Cuivre et mines : nouveaux records dans un contexte de spéculations sur les tarifs

Les actions minières connaissent aussi leur moment, le cuivre atteignant un nouveau sommet historique aujourd’hui. Le métal a gagné plus de +1 % alors que les participants au marché anticipent d’éventuels impacts tarifaires. Les importations américaines de cuivre de décembre ont atteint leur niveau le plus élevé depuis juillet, reflétant une accumulation d’inventaire en prévision de possibles changements de politique sous l’administration Trump.

L’argent progresse de plus de +3 %, et le secteur minier reflète cet optimisme. Hecla Mining (+4%) et Freeport-McMoRan (+3%) mènent la charge, tandis que Newmont et Barrick Mining sont tous deux positifs.

La tournure sur le refroidissement des centres de données

Tous les acteurs adjacents aux semi-conducteurs ne sont pas en réussite. L’annonce du PDG de Nvidia, Huang, selon laquelle les nouveaux chips Rubin peuvent fonctionner sur des systèmes refroidis à l’eau sans refroidisseurs, a effrayé le secteur des équipements de refroidissement. Modine Manufacturing a chuté de -14 %, Trane Technologies a reculé de -8 %, et Johnson Controls a baissé de -7 % — tous en tête des perdants du S&P 500. Cela représente une divergence marquée entre gagnants et perdants, un rappel que même dans des récits haussiers, une rotation sélective se produit.

Les marchés mondiaux donnent de l’élan

La force ne se limite pas aux États-Unis. La Shanghai Composite chinoise a atteint un sommet de 10,5 ans et a clôturé en hausse de +1,50 %, tandis que le Nikkei japonais a atteint un nouveau record, en hausse de +1,32 %. L’Euro Stoxx 50 en Europe a également atteint des sommets historiques, en hausse de +0,06 %. Cette force synchronisée mondiale soutient les actions américaines.

La question de l’inflation et des taux en suspens

Les rendements obligataires montent, avec le rendement du T-Note à 10 ans en hausse de +2 bp à 4,18 %. Les attentes d’inflation en hausse — le taux d’inflation de rupture à 10 ans a atteint un sommet d’un mois — poussent les rendements à la hausse. Le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, a adopté un ton hawkish, anticipant que les réductions d’impôts et la déréglementation stimuleront la croissance, tout en décrivant la politique monétaire comme équilibrée. En revanche, le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, a offert un commentaire dovish, suggérant que plus de 100 points de base de baisse des taux sont justifiés cette année.

Le marché intègre actuellement une probabilité de seulement 16 % d’une baisse de -25 bp lors de la réunion du FOMC du 27-28 janvier.

Histoires individuelles de actions à surveiller

Au-delà du récit des semi-conducteurs, plusieurs noms ont attiré l’attention :

Gagnants : Aeva Technologies a bondi de +32 % après que sa technologie LiDAR 4D a été sélectionnée pour la plateforme de véhicules autonomes Nvidia Drive Hyperion. OneStream a augmenté de +25 % suite à des discussions d’acquisition avec la société de rachat Hg. Oculis Holdings a gagné +11 % après une désignation de thérapie révolutionnaire par la FDA. Zeta Global a progressé de +6 % suite à une collaboration stratégique avec OpenAI. Vistra Corp. a pris +3 % après avoir sécurisé $4 milliards de dollars dans des contrats de centrales électriques au gaz naturel.

Perdants : American International Group a chuté de -6 % après l’annonce du départ à la retraite de son PDG. Equifax et TransUnion ont toutes deux reculé de -5 % après que le directeur de la FHFA a critiqué les pratiques tarifaires des agences de crédit.

Calendrier économique : La semaine à venir

Les données économiques de cette semaine mettront à l’épreuve la conviction du marché :

Mercredi : Emploi ADP de décembre (+48K attendu), PMI services ISM de décembre (52,3 attendu), Offres d’emploi JOLTS de novembre (+9K à 7,679M attendu), Commandes industrielles d’octobre (-1,1 % m/m attendu)

Jeudi : Productivité non agricole du T3 (+4,7 % attendu), Demandes hebdomadaires d’allocations chômage (+12K à 211K attendu)

Vendredi : La grande journée — Nouvelles créations d’emplois non agricoles de décembre (+59K), Taux de chômage (4,5 % attendu), Sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan en janvier (53,5 attendu)

Fissures mondiales émergent

Tout n’est pas rose. Le PMI composite de décembre de la zone euro est arrivé plus faible que prévu à 51,5 (révisé à la baisse de 51,9). L’inflation de décembre en Allemagne a déçu à +0,2 % m/m contre +0,4 % attendu, mais cela a aidé à soutenir les obligations européennes et à fournir un soutien en spillover aux Treasuries américains. La BCE est pleinement intégrée dans le scénario de maintien des taux lors de sa réunion du 5 février.

Le PMI services de décembre aux États-Unis a également manqué, révisé à la baisse à 52,5 contre 52,9 — un signe d’alerte concernant la dynamique du secteur des services à l’approche de la fin d’année.

En résumé

Le marché d’aujourd’hui est une étude de rotation : la force dans les semi-conducteurs est réelle et large, le secteur minier profite des vents favorables des matières premières, mais les équipements de refroidissement subissent des pressions. La croissance synchronisée mondiale soutient le marché, mais des données économiques en ralentissement et des attentes d’inflation élevées créent des tensions. Le véritable test aura lieu vendredi avec les données sur l’emploi — la résilience du marché du travail déterminera si cette hausse peut se maintenir.