L'impact des halvings de Bitcoin continue à évoluer. Alors que la pénurie d'offre reste réelle, la dynamique du marché a changé de manière spectaculaire. Le paysage actuel est de plus en plus façonné par la politique macroéconomique, les flux de capitaux vers les ETF et l'adoption institutionnelle plutôt que par la mécanique du halving seule.

La réduction du taux d'intérêt par la Réserve fédérale à 3,50%-3,75% (10 décembre 2025) indique un changement des conditions monétaires. Par ailleurs, de grandes institutions financières ouvrent leurs portes — Bank of America a étendu son accès aux ETP crypto à partir du 5 janvier 2026, éliminant ainsi les frictions pour les investisseurs traditionnels cherchant une exposition.

Historiquement, les périodes post-halving ont connu des rallyes importants, mais elles ont aussi été marquées par des corrections sévères. Les données montrent que la volatilité reste une caractéristique, pas un bug. Ce qui change aujourd'hui : les garde-fous institutionnels, les marchés dérivés et la sensibilité au régime macro créent un processus de découverte des prix plus complexe. Le prochain cycle de BTC dépendra probablement moins de la rareté de l'offre et davantage de la capacité des institutions à maintenir leur déploiement de capitaux.