Marché général vs. Stratégie axée sur la valeur : pourquoi les 2 400 titres de SCHB et les 315 choix de VTV méritent des stratégies différentes

Comprendre la distinction fondamentale

Lors de l’évaluation de Schwab U.S. Broad Market ETF (NYSEMKT:SCHB) et de Vanguard Value ETF (NYSEMKT:VTV), les investisseurs doivent faire un choix essentiel entre la couverture du marché et l’orientation vers le revenu. Le premier couvre environ 2 400 titres à travers tout le spectre des actions américaines, tandis que le second se concentre sur 315 positions de grande capitalisation sélectionnées avec soin, axées sur la valeur. Cette différence structurelle influence tout, du profil de risque aux attentes en matière de dividendes.

Performance et risque : le bilan sur cinq ans

Au cours des cinq dernières années, ces fonds ont divergé de manière significative dans leurs caractéristiques de risque. SCHB a connu une baisse maximale de 25,36 %, tandis que VTV a subi une chute plus prononcée de seulement 17,04 %. Cette disparité reflète la position défensive de VTV via des actions de valeur, qui tendent à afficher une volatilité plus faible lors des corrections de marché.

En termes d’accumulation de richesse, un investissement de 1 000 $ dans SCHB aurait atteint 1 779 $ durant cette période, alors que le même montant dans VTV aurait atteint 1 646 $. Malgré la moindre baisse de VTV, l’exposition plus large au marché de SCHB a permis de capter un potentiel de hausse supérieur lors des reprises, notamment grâce à la vigueur du secteur technologique.

Structure des frais et génération de revenu

Les deux fonds affichent des ratios de dépenses très compétitifs — SCHB à 0,03 % et VTV à 0,04 % — ce qui rend le coût peu différenciateur. La différence la plus notable réside dans les rendements en dividendes : VTV distribue 2,0 % par an contre 1,1 % pour SCHB, offrant ainsi environ 0,9 point de pourcentage de revenu supplémentaire pour les investisseurs axés sur la valeur.

Composition du portefeuille et emphase sectorielle

Approche globale de SCHB

L’offre de Schwab maintient une allocation fortement orientée vers la technologie (34 %), suivie par les services financiers (14 %) et les biens de consommation cycliques (11 %). Ses détentions incluent des leaders de grande capitalisation comme Nvidia (NASDAQ:NVDA), Apple (NASDAQ:AAPL), et Microsoft (NASDAQ:MSFT), mais intègrent également des actions de moyenne et petite capitalisation que l’univers d’investissement plus large de SCHB capture naturellement.

Concentration sur la valeur avec VTV

En revanche, la stratégie axée sur la valeur de Vanguard privilégie les services financiers (25 %), la santé (15 %), et l’industrie (13 %). Le portefeuille de 315 actions comprend des noms établis tels que JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B), et Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) — des entreprises avec une longue histoire opérationnelle et des positions de marché bien ancrées.

Suivi de différents segments de marché

SCHB suit l’indice Dow Jones U.S. Broad Stock Market, offrant une exposition à environ 2 400 entreprises de toutes les tailles de capitalisation. Cette couverture exhaustive signifie que les investisseurs détiennent essentiellement l’ensemble du marché boursier américain via un seul titre.

VTV suit l’indice CRSP US Large Cap Value, limitant l’exposition à 315 positions répondant aux critères de valeur. Avec 215,53 milliards de dollars d’actifs sous gestion contre 38,28 milliards pour SCHB, la base d’actifs nettement plus importante de VTV reflète l’appétit institutionnel pour les stratégies axées sur la valeur.

Considérations sur le beta et profils de volatilité

Le beta de SCHB à 1,04 indique une légère amplification des mouvements du marché, cohérente avec sa composition fortement technologique. VTV, avec un beta de 0,76, présente des caractéristiques défensives, évoluant moins fortement que les indices de marché lors des phases de hausse comme de baisse. Cette distinction devient cruciale en période de forte volatilité, lorsque les investisseurs privilégient la préservation du capital.

Faire le bon choix

Le choix dépend des objectifs d’investissement. Les investisseurs recherchant une participation complète au marché avec un potentiel de croissance privilégieront la mandate de SCHB, avec ses 2 400 actions et sa répartition sectorielle équilibrée. Ceux qui privilégient les flux de revenus et la réduction des risques de baisse se tourneront vers VTV, avec ses 315 entreprises de valeur bien établies.

Les portefeuilles axés sur le revenu bénéficient du rendement de 2,05 %, tandis que les investisseurs orientés croissance apprécieront la couverture plus large du marché de SCHB et ses performances absolues historiquement plus fortes. La différence de ratio de dépenses marginalement plus élevé de chaque fonds ne constitue pas un coût significatif compte tenu de leur structure de frais quasi identique.