15 milliards de dollars d'armement en main, que prépare en secret a16z ?

Source : Odaily Planet Daily

Auteur : Azuma (@azuma_eth)

Titre original : En suivant la carte, devinez quels projets a16z, qui détient 150 milliards de dollars, va investir ?

Le 9 janvier, le géant du capital-risque très actif sur le marché des cryptomonnaies, Andreessen Horowitz (a16z), a annoncé avoir levé 15 milliards de dollars lors de sa plus grande levée de fonds depuis sa création, représentant plus de 18 % du total des investissements en capital-risque aux États-Unis en 2025.

Dans un communiqué officiel relativement court, a16z a mentionné la cryptomonnaie à deux reprises, la phrase la plus cruciale étant : « Notre mission est de garantir que les États-Unis remportent la compétition technologique des 100 prochaines années, en commençant par la victoire dans les architectures clés de l’avenir — l’intelligence artificielle et la cryptomonnaie. » Cela laisse présager qu’avec des ressources désormais abondantes, a16z continuera à déployer ses investissements dans le marché des cryptomonnaies.

Analyse des six grandes orientations

Selon la stratégie d’a16z, ces fonds seront répartis en six grandes directions, dont le fonds American Dynamism allouera 1,176 milliard de dollars, le fonds App 1,7 milliard de dollars, le fonds Bio + Health 700 millions de dollars, le fonds Infrastructure 1,7 milliard de dollars, le fonds Growth 6,75 milliards de dollars, et le fonds Other Venture Strategies 3 milliards de dollars.

Bien que lors de cette levée de fonds, a16z n’ait pas explicitement prévu un fonds dédié aux cryptomonnaies, ces six axes présentent néanmoins de nombreuses intersections avec cet univers.

Tout d’abord, le fonds American Dynamism, qui est une orientation stratégique claire et « politisée » impulsée par a16z ces dernières années, vise à reconstruire la « puissance dure » et la compétitivité nationale des États-Unis via le capital-risque. Ce fonds investira principalement dans l’aérospatiale, la défense, la sécurité publique, l’éducation, le logement, la chaîne d’approvisionnement, l’industrie et la fabrication — en réalité, ses liens avec la cryptomonnaie sont faibles.

Ensuite, le fonds App, l’un des plus traditionnels et représentatifs du capital-risque chez a16z, se concentre sur des produits applicatifs directement utilisables par les utilisateurs. Il investira principalement dans des produits internet grand public, l’IA, les outils pour créateurs, les réseaux sociaux, les services de contenu, les jeux, la fintech et les applications Web3 — c’est aussi la direction la plus facile à faire aboutir pour la narration autour de la cryptomonnaie chez a16z.

Puis, le fonds Bio + Health, qui constitue une orientation à long terme en dehors du « pur technologique », vise à transformer la science de la vie et le système médical via des logiciels, des données et une ingénierie innovante. Les principaux domaines d’investissement incluent la biotechnologie, les plateformes de développement de médicaments, l’édition génétique, la biologie synthétique, les données médicales et l’IA pour le diagnostic, ainsi que les logiciels d’infrastructure médicale — cette partie a peu de liens directs avec la cryptomonnaie, mais la DeSci pourrait devenir un point de croisement potentiel.

Le fonds Infrastructure se concentre sur l’infrastructure, son objectif étant de fournir une base technologique irremplaçable pour les applications et plateformes de la prochaine génération. Les domaines d’investissement principaux sont le cloud computing, les systèmes distribués, l’infrastructure IA, les plateformes de données, les outils pour développeurs, les protocoles réseau et les protocoles blockchain sous-jacents (L1, L2, autres outils) — c’est un autre champ de bataille clé pour a16z dans le secteur des cryptomonnaies, en dehors du fonds App.

Le fonds Growth cible principalement les investissements en série C et en phase pré-IPO, son objectif n’étant pas de rechercher de nouvelles opportunités, mais d’amplifier les gains en soutenant des acteurs déjà éprouvés. Il investira dans des entreprises technologiques matures, des plateformes IA, des licornes fintech, des infrastructures ou applications Web3 établies — selon le site d’a16z, Coinbase, Kalshi, etc., en font partie.

Le fonds Other Venture Strategies est relativement particulier : il n’a pas de thème unique, mais ressemble plutôt à une « réserve tactique » flexible, utilisée pour des transactions structurées spéciales, des investissements croisés entre fonds, des expérimentations dans des domaines émergents, des opportunités sur le marché secondaire, ou des fonds d’expérimentation régionale ou thématique — ses liens directs avec la cryptomonnaie sont faibles, mais il pourrait occasionnellement intervenir dans certains contextes stratégiques, par exemple en réponse à des fenêtres politiques.

En résumé, ces six axes de déploiement de 150 milliards de dollars, le fonds App, le fonds Infrastructure et le fonds Growth seront les principaux canaux d’alimentation du marché primaire de la cryptomonnaie par a16z. Le fonds App et le fonds Infrastructure se concentreront davantage sur les projets natifs de l’application et du protocole dans le marché de la cryptomonnaie ; tandis que le fonds Growth privilégiera les plateformes d’échange, les marchés de prédiction et autres services de plateforme, avec une tendance à soutenir les leaders déjà en position dominante dans leurs secteurs.

Bilan des investissements de a16z en 2025

Selon une estimation partielle de Odaily Planet Daily, a16z a effectué 31 investissements dans le domaine de la cryptomonnaie en 2025, notamment deux investissements dans le marché de prédiction Kalshi, la société de sécurité IA Doppel, la blockchain axée sur la confidentialité Seismic, etc. — en particulier, Kalshi, auquel a16z a participé en octobre à un tour de financement de 300 millions de dollars en partenariat avec Sequoia, valorisé à 5 milliards de dollars à l’époque ; puis en novembre, a16z a de nouveau investi, participant à un tour de financement de 1 milliard de dollars à une valorisation de 11 milliards de dollars — c’est le plus gros pari de a16z dans la cryptomonnaie en 2025.

D’après les statistiques ci-dessus, en excluant ces investissements majeurs dans le marché de prédiction, les domaines prioritaires pour a16z en 2025 seront les services de portefeuille, la blockchain de confidentialité, les stablecoins, ainsi que les opportunités croisées entre IA et cryptomonnaie. Ces segments correspondent respectivement aux protocoles blockchain sous-jacents, outils et infrastructures couverts par le fonds Infrastructure, ainsi qu’aux applications fintech et IA couvertes par le fonds App.

Prédictions de a16z pour 2026

Le 1er janvier 2026, a16z Crypto a publié une note d’anticipation pour la nouvelle année. Dans ce document, a16z évoque 17 avancées potentielles pour 2026, qui pourraient refléter ses priorités stratégiques pour l’avenir.

Ces 17 avancées potentielles sont :

• La confidentialité deviendra la barrière la plus importante dans le domaine de la cryptographie ;
• Les marchés de prédiction deviendront plus grands, plus vastes et plus intelligents ;
• Penser la tokenisation d’actifs du monde réel et les stablecoins de manière plus « native » à la cryptographie ;
• La transaction n’est qu’un relais dans le secteur crypto, pas une destination finale ;
• Passer de « connaître votre client » (KYC) à « connaître votre agent » (Agent) ;
• Des canaux d’entrée et de sortie de stablecoins plus intelligents et performants ;
• Les stablecoins amorceront la mise à niveau des registres bancaires et créeront de nouveaux scénarios de paiement ;
• L’avenir de la communication instantanée sera non seulement résistant aux attaques quantiques, mais aussi décentralisé ;
• Passer de « le code est la loi » à « la régulation est la loi » ;
• La cryptographie offre une nouvelle primitive fondamentale dépassant l’usage de la blockchain elle-même ;
• Nous pouvons désormais utiliser l’IA pour réaliser des recherches substantielles ;
• La « taxe invisible » sur Internet ;
• L’émergence des médias stakés (Staked Media) ;
• « Secrets-as-a-Service » (Secrets en tant que service) ;
• La gestion de patrimoine accessible à tous ;
• Internet devient une banque ;
• Lorsque l’architecture légale s’alignera enfin sur l’architecture technologique, tout le potentiel de la blockchain sera libéré.

Parmi ces 17 avancées potentielles, certaines mentionnent explicitement des modèles commerciaux précis, notamment ceux liés à la confidentialité, aux marchés de prédiction, aux stablecoins, à l’IA, etc., avec des pistes d’optimisation concrètes, comme des solutions plus intelligentes pour l’entrée et la sortie des stablecoins.

D’autres, en revanche, relèvent davantage d’une vision futuriste, comme l’idée qu’Internet deviendra une banque, sans que a16z n’ait encore précisé comment concrétiser ces scénarios — cette question revient aux entrepreneurs capables d’apporter des solutions innovantes, qui sont précisément la cible que recherche a16z avec ses 150 milliards de dollars.