Le filtre Buffett : Ignorez toute action en 2026 à moins qu'elle ne franchisse ces deux obstacles

Warren Buffett vous a récemment remis un manuel—allez-vous l’utiliser ?

Pour la première fois en 60 ans, Warren Buffett a démissionné de son poste de PDG de Berkshire Hathaway, mais ne vous méprenez pas, il ne s’agit pas d’une retraite. L’Oracle d’Omaha reste profondément impliqué dans chaque décision majeure, et plus important encore, les principes d’investissement qu’il a affinés pendant des décennies sont plus pertinents que jamais.

Voici ce qui compte en ce moment : Buffett a esquissé en 2013 un cadre infaillible qui distingue les actions valant la peine d’être détenues de celles qu’il faut éviter. C’est simple en théorie. Brutal en pratique.

Les Deux Tests que chaque action doit passer

Dans sa lettre aux actionnaires de 2013 à Berkshire Hathaway, Buffett et son partenaire Charlie Munger ont dévoilé leur processus précis pour décider quelles actions acheter. En supprimant le jargon, cela revient à ceci :

Test n°1 : Pouvez-vous réellement prévoir ses bénéfices ?

Buffett ne joue pas aux devinettes. Il regarde une entreprise et demande : Puis-je raisonnablement estimer ce que cette activité va rapporter dans les cinq prochaines années ou plus ? Pas une estimation farfelue, mais une projection sensée et défendable. Si la réponse est non, il passe son chemin. Point final.

Test n°2 : Le prix est-il juste ?

Seulement si vous passez le Test #1 do you move to Test #2@. C’est ici que la plupart des investisseurs trébuchent : Buffett ne valorise pas une action en se basant sur le meilleur scénario de bénéfices. Il utilise l’extrémité inférieure de sa fourchette de prévisions. Si l’action semble bon marché par rapport à cette estimation prudente, c’est un achat. Sinon, on passe à autre chose.

C’est tout. Deux étapes. Des millions de dollars gagnés ou économisés.

Pourquoi c’est plus difficile qu’il n’y paraît

L’élégance du cadre de Buffett est trompeuse. Le comprendre prend cinq minutes. Le mettre en pratique demande une vraie discipline — et une connaissance approfondie.

Le plus grand obstacle ? Réussir à prévoir ces bénéfices sur cinq ans. Vous avez besoin de ce que Buffett appelle le « cercle de compétence » — des industries et des entreprises que vous comprenez réellement. Si vous ne pouvez pas expliquer pourquoi une entreprise va croître (ou diminuer), vous ne faites que parier.

Même Buffett admet qu’il a commis des erreurs dans son propre domaine d’expertise. Il limite donc le risque avec ce second test : toujours valoriser en utilisant le plancher, pas le plafond. C’est une marge de sécurité intégrée.

Quelles actions passent réellement aujourd’hui ?

Il est important de noter que Berkshire Hathaway a été un vendeur net d’actions pendant 12 trimestres consécutifs, accumulant des liquidités à des niveaux record. Cela vous dit quelque chose : Buffett voit de moins en moins d’actions qui franchissent sa barre en ce moment.

Mais elles existent.

AbbVie se distingue. Le géant pharmaceutique a survécu à la chute du brevet d’Humira — quelque chose que beaucoup prédisaient comme étant une catastrophe pour lui. Pourtant, l’entreprise est positionnée pour générer une forte croissance des bénéfices dans les cinq prochaines années. L’action se négocie à une valorisation raisonnable, dégage un rendement de dividende de 3 %, et appartient à un club exclusif : les Dividend Kings (50+ années consécutives d’augmentation de dividendes).

Il y a aussi Nucor, un producteur d’acier qui a récemment attiré l’attention de Buffett. Pourquoi ? Boom des centres de données. Explosion des dépenses en infrastructure. Le ratio P/E anticipé de 14,5 semble raisonnable compte tenu de sa trajectoire de croissance pour les cinq prochaines années. Les chiffres sont cohérents.

La vraie question : allez-vous réellement utiliser ce filtre ?

La plupart des investisseurs lisent la sagesse de Buffett et hochent la tête. Puis ils défilent sur Twitter, voient une astuce chaude, et achètent quand même sans se poser les questions difficiles.

À moins que vous ne soyez prêt à faire le travail — comprendre réellement une entreprise, projeter honnêtement ses bénéfices, et attendre un prix raisonnable — ce cadre ne vous sera d’aucune utilité. Ce n’est pas une formule magique. C’est une discipline.

Commencez en 2026 en posant une question avant chaque achat d’action : Puis-je raisonnablement prévoir cinq ans de bénéfices pour cette entreprise ? Si vous ne pouvez pas répondre oui sans hésitation, passez à autre chose. Buffett l’a fait pendant des décennies. Vous aussi.