Les bons du Trésor sont-ils un bon investissement ? Comprendre les titres de créance gouvernementaux à court terme

Qu’est-ce exactement que les bons du Trésor et comment fonctionnent-ils ?

Les bons du Trésor représentent une catégorie de titres de dette publique à court terme, généralement d’une durée de quatre à 52 semaines. Contrairement aux investissements traditionnels qui génèrent des paiements d’intérêts périodiques, les bons du Trésor fonctionnent selon un modèle de remise en discount — vous les achetez à un prix réduit et recevez leur valeur nominale intégrale à l’échéance. La marge bénéficiaire est déterminée au moment de l’achat et reste verrouillée, rendant ainsi les rendements entièrement prévisibles.

L’attrait fondamental des bons du Trésor réside dans leur garantie par le gouvernement fédéral américain, qui assure le remboursement basé sur la « pleine foi et crédit » du Trésor. Cette garantie gouvernementale élimine pratiquement le risque de crédit, ce qui les distingue nettement des obligations d’entreprises ou des investissements en actions. Les investisseurs acquièrent généralement ces titres via l’une des deux voies suivantes : la plateforme officielle TreasuryDirect.gov ou par l’intermédiaire d’intermédiaires financiers tels que les banques et les courtiers.

Le seuil d’investissement minimum est de seulement 100 $, bien inférieur à celui de nombreux véhicules d’investissement concurrents. Cette accessibilité a rendu les bons du Trésor particulièrement attractifs pour les investisseurs débutants et ceux disposant de capitaux limités souhaitant diversifier leurs placements.

Évaluation des avantages : pourquoi les investisseurs choisissent-ils les bons du Trésor ?

Profil de sécurité inégalé

La principale distinction des bons du Trésor réside dans leur cadre de sécurité exceptionnel. Étant garantis par le gouvernement, la probabilité de défaut est pratiquement nulle. Cela fait des bons du Trésor la base idéale pour des portefeuilles axés sur la préservation du capital plutôt que sur une croissance agressive.

Accessibilité et faible barrière à l’entrée

Contrairement à l’achat d’actions individuelles qui peut nécessiter des milliers de dollars pour une seule action, ou aux fonds communs de placement avec des engagements initiaux importants, les bons du Trésor conviennent aux petits investisseurs. Le $100 minimum crée une véritable opportunité de diversification de portefeuille sans exigences de capital importantes. Ce point d’entrée plus bas profite particulièrement à ceux qui débutent leur parcours d’investissement ou qui disposent d’économies modestes à déployer.

Traitement fiscal avantageux

Un avantage souvent négligé concerne les exonérations fiscales au niveau des États et des collectivités locales. Bien que l’impôt fédéral sur le revenu s’applique aux gains issus des bons du Trésor, les investisseurs dans des États à forte fiscalité comme New York bénéficient d’une exonération au niveau de l’État. Ce statut partiellement avantageux sur le plan fiscal peut améliorer significativement les rendements après impôt, notamment pour les résidents de juridictions avec des prélèvements d’impôt sur le revenu étatiques importants.

Le revers : comprendre le potentiel de croissance limité

Profil de rendement modéré

Les bons du Trésor privilégient délibérément la sécurité plutôt que des rendements substantiels. Les conditions actuelles du marché illustrent cette dynamique — les taux avoisinent 4,97 % annuellement à la fin 2024, un chiffre modeste comparé à la performance historique des marchés actions. Au cours de la dernière décennie, l’indice S&P 500 a offert en moyenne environ 10,2 % de rendement annuel, soulignant l’écart important entre stratégies conservatrices et orientées croissance.

Lorsque les investisseurs consacrent leur capital à des titres gouvernementaux à court terme plutôt qu’aux marchés actions, ils sacrifient potentiellement des opportunités de croissance composée. Pour ceux qui ont une horizon temporel prolongé avant la retraite, cette différence se cumule de manière significative sur plusieurs années, voire décennies.

Le coût caché de la position conservatrice

Le coût d’opportunité représente peut-être le désavantage le plus important. Lorsque le capital reste exclusivement investi dans des bons du Trésor générant des rendements modestes, il ne peut pas simultanément profiter de l’appréciation du marché. Considérons un investisseur avec 10 000 $ — le déployer entièrement dans des bons du Trésor signifie renoncer à tout gain potentiel provenant de la participation au marché boursier. Si les marchés connaissent une croissance substantielle durant la période de détention, cette position conservatrice constitue une perte financière tangible.

La durée plus courte des bons du Trésor — certains ne durant que quelques jours — limite également leur flexibilité. Les périodes de détention prolongées n’offrent pas de rémunération supplémentaire, contrairement aux obligations à plus long terme qui offrent des paiements d’intérêts plus élevés pour un engagement plus long.

Déterminer si les bons du Trésor correspondent à votre stratégie d’investissement

Évaluer votre tolérance au risque

Votre tolérance personnelle au risque influence fondamentalement si les bons du Trésor méritent une place dans votre portefeuille. Les investisseurs privilégiant la stabilité et des rendements prévisibles trouveront ces instruments attrayants. À l’inverse, ceux recherchant la croissance et acceptant la volatilité comme un élément nécessaire à la constitution de richesse pourraient considérer les bons du Trésor comme trop conservateurs.

Considérations de calendrier

La maturité maximale des bons du Trésor ne dépasse qu’un an, ce qui en fait des véhicules exclusivement à court terme. Pour les investisseurs nécessitant un stationnement temporaire de capital tout en percevant des rendements modestes, cette structure est avantageuse. Cependant, ceux qui visent des objectifs à long terme — comme la préparation à la retraite — auront probablement besoin d’investissements complémentaires offrant un potentiel d’appréciation plus élevé.

Ceux qui souhaitent un compromis entre stabilité à court terme et croissance à long terme peuvent explorer les obligations du Trésor, qui offrent des maturités allant jusqu’à 30 ans et des paiements d’intérêts plus élevés pour un maintien de position sur des périodes plus longues.

Processus d’acquisition : voies pour acheter des bons du Trésor

Voie directe auprès du gouvernement

Le Département du Trésor gère TreasuryDirect.gov, qui donne un accès direct aux enchères de bons du Trésor. Après création de compte et vérification d’identité, les investisseurs peuvent sélectionner des bons spécifiques et des quantités, le $100 minimum s’appliquant uniformément. Cette méthode élimine les frais d’intermédiaire et offre des transactions transparentes, directement avec le gouvernement.

Voie par intermédiaire financier

Les banques et courtiers offrent un accès au marché secondaire, agissant comme facilitateurs de transactions entre les acheteurs et le Trésor. Ce chemin offre souvent plus de commodité pour ceux qui ont déjà des relations avec des institutions financières, bien qu’il puisse impliquer des coûts ou des frais associés.

Dernier verdict : l’investissement dans les bons du Trésor vous convient-il ?

Décider si les bons du Trésor constituent un bon investissement dépend en fin de compte de votre situation financière personnelle. Pour une préservation du capital à court terme avec un risque minimal et des avantages fiscaux modestes, ils représentent un excellent choix. Les personnes ayant une inclinaison conservatrice et un horizon d’investissement court y trouveront ces instruments bien adaptés à leurs objectifs.

Cependant, pour les investisseurs visant une accumulation de richesse significative sur plusieurs décennies, les bons du Trésor seuls sont probablement insuffisants. La combinaison de faibles rendements et d’une exposition prolongée à l’inflation limite considérablement le pouvoir d’achat à long terme et la préparation à la retraite. La plupart des portefeuilles performants intègrent les bons du Trésor comme composante de stabilité tout en maintenant des allocations importantes vers des investissements orientés croissance, qui ont historiquement permis une création de richesse supérieure à long terme.

Votre approche d’investissement doit finalement refléter vos circonstances uniques : votre horizon, votre tolérance au risque, vos obligations financières et vos objectifs finaux. Les bons du Trésor excellent dans des contextes spécifiques — ils ne sont pas universellement appropriés mais constituent plutôt un outil spécialisé adapté à certains profils d’investisseurs et horizons temporels.