Le rapport sur l'emploi de décembre indique une prudence économique ; le taux de chômage recule à 4,4 %

De nouvelles données sur l’emploi provenant du Département du Travail des États-Unis dressent le tableau d’un marché du travail qui ralentit. Le rapport sur l’emploi de décembre a révélé que la création d’emplois a considérablement ralenti, avec seulement 50 000 postes non agricoles ajoutés — bien en deçà des 60 000 attendus. Cela marque un ralentissement par rapport aux 56 000 postes révisés à la baisse en novembre et se situe nettement en dessous des 64 000 initialement rapportés.

La faiblesse s’est étendue en arrière, avec les pertes d’emplois d’octobre désormais réévaluées à 173 000 postes, bien plus mauvaises que l’estimation précédente de 105 000 postes. Ces révisions soulignent une posture de plus en plus prudente de la part des employeurs à l’approche de la nouvelle année.

Taux de chômage en légère baisse malgré un recrutement faible

Dans un contexte plus favorable, le taux de chômage a diminué à 4,4 % en décembre, contre 4,5 % en novembre après révision. La baisse a défié les attentes qui prévoyaient une simple baisse à 4,5 %, offrant un contrepoint modeste aux chiffres décevants de l’embauche. L’enquête sur l’emploi des ménages a renforcé cette tendance, enregistrant une augmentation de 232 000 personnes, bien que la participation à la force de travail ait simultanément diminué de 46 000 personnes.

Croissance des salaires en accélération tandis que certains secteurs affichent des performances mitigées

La rémunération horaire moyenne a augmenté de 0,12 $ pour atteindre 37,02 $ en décembre, représentant une hausse mensuelle de 0,3 %. Sur un an, les salaires ont augmenté de 3,8 % — une hausse par rapport au rythme de 3,6 % de novembre. Les secteurs des services alimentaires, des établissements de boissons, de la santé et de l’aide sociale ont continué à attirer des travailleurs, tandis que le commerce de détail a perdu des postes.

Commentaire du marché : Perspectives prudentes face à un ralentissement de la dynamique

« L’économie croît, mais de manière inégale, et les employeurs semblent certainement prudents quant à l’ajout de nouveaux employés, comme en témoigne le taux de recrutement encore très lent dans les données JOLTS », a observé Mike Fratantoni, vice-président senior et économiste en chef de la Mortgage Bankers Association.

L’économiste international James Knightley d’ING a proposé une évaluation mesurée : « La baisse du taux de chômage et la croissance respectable des salaires offrent une certaine atténuation, mais le marché de l’emploi a sans aucun doute refroidi tout au long de 2025. Avec une politique monétaire encore décrite comme modérément restrictive, cela justifie d’autres réductions de taux progressives. Cependant, nous anticipons que le rapport CPI de la semaine prochaine pourrait être un peu chaud, il y a donc peu de chances d’action avant la réunion FOMC de mars. »