Après plusieurs années dans le monde des cryptomonnaies, on entend souvent les petits investisseurs se plaindre du marché, critiquant violemment les whales dès que le prix chute, en disant que ces derniers ne pensent qu’à leur propre profit et à leur petit lot de tokens.

En réalité, c’est une erreur totale. Le « wash trading » des whales n’a jamais pour but de piller les tokens des petits investisseurs, mais plutôt de préparer le terrain pour une montée en puissance ou une liquidation stratégique.

Prenons un exemple concret avec un petit token — prix initial de 1.3U, volume circulant de 12 millions de tokens, près de 70% détenus par des petits investisseurs. Un fonds privé a discrètement accumulé 3,6 millions de tokens, mais n’a pas bougé pour faire monter le prix. Pourquoi ? La logique est simple : si le prix était brutalement poussé à 1.6U, les petits investisseurs paniqueraient et vendraient en masse, le fonds ne pourrait pas tout absorber, et le prix finirait par s’effondrer après une montée artificielle.

Comment font alors les whales ? En général, en trois étapes.

**Première étape, accumulation en douceur.** Le prix baisse lentement de 2% à 3% par jour, le volume est faible, sans actualités majeures. Les petits investisseurs paniquent, se demandant si le projet va s’effondrer, certains coupent leurs pertes et vendent. Les whales en profitent pour acheter discrètement 50 000 tokens dans la zone de 0.95U à 1.0U.

**Deuxième étape, chute brutale pour accumuler au plus bas.** Soudain, une baisse à 0.75U, puis un rebond rapide à 1.0U. Les petits voient une opportunité d’achat au rebond, se précipitent. Mais peu après, le prix est à nouveau brisé, tombant à 0.68U. Ceux qui ont acheté au plus bas se retrouvent piégés, finissant par vendre à perte.

**Troisième étape, utilisation du FUD pour amplifier la panique.** Des rumeurs circulent sur le retrait de liquidités par l’équipe, des gros investisseurs qui vendent, voire des messages prétendant que l’équipe a dissous le projet. Le prix chute violemment à 0.52U, avec une perte de près de 60% pour les petits, qui sont forcés de liquider. Pendant ce temps, les whales continuent tranquillement à accumuler entre 0.5U et 0.55U, avec 6,2 millions de tokens.

En résumé, le wash trading, c’est essentiellement un **changement de mains**. Les whales évacuent les petits investisseurs qui votent avec leurs pieds, pour attirer des investisseurs prêts à conserver à long terme. Ainsi, lors de la prochaine montée, la pression de vente sera moindre, et la réussite plus probable.

La prochaine fois que vous verrez un crash, ne vous précipitez pas pour insulter le marché. Peut-être que c’est simplement la répétition avant une forte hausse.