Les attentes de baisse des taux de la Fed font grimper les actions européennes après des données sur l'emploi aux États-Unis plus faibles

La perspective de nouvelles baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale a soutenu les marchés européens jusqu’au week-end, les investisseurs digérant des signaux mixtes sur l’emploi à travers l’Atlantique.

Données sur l’emploi aux États-Unis : un rythme plus lent

Le rapport sur l’emploi de décembre du Département du travail américain a fourni un point de discussion clé pour les défenseurs des baisses de taux. L’emploi non agricole a augmenté de seulement 50 000 postes le mois dernier, en deçà des attentes des économistes de 60 000 et nettement plus faible que les gains révisés à la baisse de 56 000 en novembre. Le taux de chômage a diminué à 4,4 % contre 4,5 %, dépassant les attentes précédentes de maintien à 4,5 %. Ces données plus faibles sur l’emploi ont ravivé l’optimisme selon lequel la Fed pourrait encore avoir une marge de manœuvre pour assouplir sa politique.

Au nord de la frontière, le marché du travail canadien a montré des dynamiques légèrement meilleures. L’économie canadienne a ajouté 8 200 postes en décembre, après trois mois consécutifs de gains totalisant 181 000. Cependant, le taux de chômage au Canada a augmenté à 6,8 %, contre 6,5 %, dépassant la prévision consensuelle de 6,6 %. La divergence entre les tendances de l’emploi aux États-Unis et au Canada a mis en évidence le contexte économique mondial inégal.

Les actions européennes profitent de l’optimisme sur la baisse des taux

L’effet combiné de données d’emploi américaines modérées et des attentes envers la Fed a propulsé les indices boursiers européens à la hausse. L’indice large Stoxx 600 a progressé de 0,97 %, tandis que les principales bourses ont enregistré des gains solides : le FTSE 100 à Londres a bondi de 0,8 %, le DAX allemand a augmenté de 0,53 %, et le CAC 40 français a grimpé de 1,44 %. La SMI suisse a ajouté 0,53 %. Sur le continent, les marchés en Belgique, Danemark, Finlande, Grèce, Islande, Irlande, Pays-Bas, Norvège, Pologne, Portugal, Russie, Suède et Turquie ont tous clôturé en territoire positif, tandis que l’Autriche, la République tchèque et l’Espagne sont restés stables.

Points forts sectoriels et mouvements individuels

Les mines et les matières premières ont mené la charge à Londres. Glencore a bondi de 9,6 % après avoir confirmé des discussions préliminaires de fusion avec Rio Tinto, qui a lui-même chuté de 3 % malgré ces développements stratégiques. Antofagasta a augmenté de 4,1 %, Anglo American a gagné 2,7 %, et Fresnillo a presque augmenté de 2 %. Les actions énergétiques Shell et BP ont enregistré des gains respectifs de 3,1 % et 2,4 %. Endeavour Mining a contrarié la tendance, en chutant d’environ 5 %.

Les noms du secteur de la vente au détail et des consommateurs ont également progressé solidement, avec Auto Trader, Spirax-Sarco, Diploma, Marks & Spencer, Centrica, Schroders, Experian, SSE, Coca-Cola Europacific Partners et Ashtead en hausse de 2 à 4 %. Sainsbury’s a chuté de plus de 5 % après avoir signalé une baisse des ventes au trimestre de Noël dans sa chaîne Argos, tandis que Vodafone, IAG, Tesco, Aviva, Kingfisher et Haleon ont également reculé de manière notable.

En Allemagne, les noms liés à la technologie et à l’industrie ont dominé les gains : Infineon, SAP, Rheinmetall, Beiersdorf, Henkel et Volkswagen ont chacun enregistré une hausse de 2 à 3 %. Siemens Energy, Scout24 et BASF ont augmenté de 1,7 à 2 %. Fresenius Medical Care a bondi suite à l’annonce du lancement d’une tranche de rachat d’actions de 415 millions d’euros à partir du 12 janvier. Siemens et Brenntag ont également affiché de bonnes performances, tandis que MTU Aero Engines, Bayer, Allianz et Commerzbank ont reculé de 2 à 2,1 %.

Les secteurs du luxe et de la finance en France ont conduit la hausse à Paris. L’Oréal a gagné plus de 6 %, BNP Paribas a progressé de 5,6 %, et Hermès International a augmenté de 4,1 %. TotalEnergies, Kering, LVMH, STMicroelectronics, Saint-Gobain, Publicis, Capgemini, Dassault Systèmes, Air Liquide, Sanofi, Legrand et EssilorLuxottica ont tous enregistré des avancées impressionnantes. À l’inverse, Orange, Vinci, Bouygues, Société Générale, Edenred, AXA, Safran, Accor et Veolia Environnement ont reculé de 1 à 3 %.

Données économiques européennes : résilience manufacturière et divergence

La production industrielle de l’Allemagne a augmenté de 0,8 % d’un mois sur l’autre en novembre, défiant les prévisions des économistes d’une contraction de 0,6 %. Les secteurs de l’automobile et de la machinerie ont été à l’origine de cette croissance, bien que le gain de novembre ait été inférieur à la hausse de 2 % d’octobre. Sur un an, la production a augmenté de 0,8 %.

Les exportations ont présenté un tableau plus sombre, avec une baisse de 2,5 % des expéditions allemandes en novembre — la plus forte baisse depuis mai 2024 — contre des attentes stables. Octobre avait enregistré une hausse de 0,3 %. Les importations ont rebondi de 0,8 %, dépassant l’attente de 0,2 % et se remettant de la chute de 1,5 % d’octobre. Le solde commercial s’est établi à un excédent de 13,1 milliards d’euros, en baisse par rapport à 17,2 milliards d’euros le mois précédent.

Le secteur manufacturier français a montré une faiblesse persistante, avec une baisse de 0,1 % de la production industrielle en novembre 2025 après une hausse de 0,2 % en octobre. Sur trois mois, la production a augmenté de 1,8 %, et la croissance annuelle a atteint 0,3 %.

Du côté de la consommation, les ménages français ont surpris à la baisse, avec une contraction de 0,3 % des dépenses des ménages en novembre par rapport à une hausse attendue de 0,2 %, inversant la croissance révisée à la hausse de 0,5 % d’octobre. Cette faiblesse suggère que les consommateurs restent prudents en vue de 2025.